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文：光大期货 邱跃成
供应方面，澳巴发运总量环比减少160.8万吨。分国别来看，本周发运减量主要来自于澳洲，发运量环比减少124.2万吨至1634.2万吨，略低于去年同期水平，但发往中国比例环比增加7.24%至87.66%，发往中国铁矿石数量环比增加18.5万吨至1432.6万吨，巴西发运量小幅回落36.6万吨至660.6万吨。分矿山来看，力拓发往中国量持续恢复，海外港口的泊位检修也将在本周结束，BHP和FMG由于财年末冲量结束，发往量均有所下降，VALE港口泊位检修减少，发运量环比增加38.6万吨至589.1万吨。到港资源方面，上周45港口到港量2512.7万吨，环比增加349.7万吨。其中巴西矿和非主流矿到港量增量较大，环比增加156万吨和225万吨。由于71环保限产管控影响，月初国产精粉产能利用率、铁精粉产量均有所下降。
需求方面，环保限产后的高炉在本周集中复产，日均铁水产量大幅回升，但由于钢厂出现亏损，钢厂复产积极性不高，铁水产量并未恢复至管控前水平。据Mysteel数据显示，247家钢厂日均铁水产量228.92万吨，环比增加13.29万吨，同比下降18.85万吨。高炉开工率和产能利用率分别环比回升20.31%和4.99%。目前高炉检修主要集中在华东地区，华东地区环保检查仍较严。另外，在保证今年粗钢产量同比不增的目标下，下半年各地区钢厂减产压力较大，目前部分钢厂在利润亏损的影响下，自主检修增多，市场上对铁矿石后续预期减弱，交投情绪也较差。日均疏港量285.43万吨，环比增加27.15万吨，本周现货市场成交积极性仍处于低位水平。
库存方面，本周45港总库存增幅较大，环比累库222.74万吨，目前为1.24亿吨。本周港口到港量增量较大导致入库增量较大，疏港也有所回升，但库存累库幅度较大。分区域来看，除华南地区外其他与区库存均有所增加，华东区域库存增幅最大。截止7月6日，主流澳矿资源MNPJ库存总量小幅累库，接近去年同期水平，PB粉库存也止降转增，目前为447万吨，金布巴粉库存降库幅度较大，环比减少44万吨至482万吨。另外，巴西矿资源有所增加，巴混库存环比增至133万吨，卡粉港口库存为650万吨左右，目前由于中高品矿的性价比问题，金布巴粉和部分低品资源的成交有所好转。
总体来看，供应端由于泊位检修和BHP、FMG财年末冲量结束，澳巴发运有所下降，到港量增量较大，需求端来看，71建党节之后，之前被环保限产的高炉陆续复产，但在保证今年粗钢产量同比不增的情况下，铁矿石后续需求预期有所转弱，目前钢厂利润持续亏损，部分地区钢厂的生产积极性较前期有所减弱，自主检修增多，港口库存累库幅度也加大，目前要持续关注关于限产和压产政策的进展，若压产政策力度不及预期，钢厂利润有所修复的情况下，铁矿石价格可能回归强势，但目前来看，压产预期的影响仍较大，铁矿石供需格局逐步宽松，预计铁矿石价格呈现震荡偏弱走势。
