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邱德坤(kun)
多年前通过收(shou)编齐翔集团而入主齐(qi)翔腾达（维权）的雪(xue)松系，如今因自身(shen)资金压力(li)而要割爱，齐翔腾达要另嫁“洋老公”。
3月16日晚间，齐(qi)翔腾达公告(gao)称，公司(si)控股股东齐翔(xiang)集团及其一致行(xing)动人雪松实业、实控(kong)人张劲与(yu)PAGAC PEARLET HOLDING PTE.LTD.（下称(cheng)“PAGAC”）于近日签(qian)署《框架协(xie)议》。
根据约定，PAGAC将尽快(kuai)促成PAGAC的关联方、相关(guan)金融机构或其他第三(san)方，通过委(wei)托贷款和债权购买等(deng)方式，向雪(xue)松实业或其指定的关(guan)联方提供(gong)总额42亿元的(de)融资。同时，PAGAC可以(yi)要求承接雪松实业持(chi)有的齐翔集团(tuan)股权（下称“潜在购(gou)股交易”），购(gou)买价格原则(ze)上不超过(guo)83.5亿元。
经过尽职调查，PAGAC有可能砍价到(dao)八十亿元以下。
据查，2016年11月，雪松(song)系的张劲正(zheng)式“结缘(yuan)”齐翔腾达。彼时，雪松控股(gu)通过旗下(xia)子公司君华集(ji)团与车成聚等自然人(ren)签订了股权转让协议(yi)，以约48.18亿元人民币，受(shou)让后者持(chi)有的齐翔集团(tuan)80%股权，进而(er)间接获得齐翔腾(teng)达41.90%的股(gu)份，成为公司(si)的控股股东。
如今(jin)六年不到，就要大手(shou)笔易主。不过新的(de)潜在主人PAGAC的来头不小(xiao)。公司官网(wang)介绍，太盟(meng)投资集团亚洲资本(ben)(PAGAC)在2010年成立，由(you)超过50位专业投资(zi)和营运人士组(zu)成，专注(zhu)于亚洲乃至全球范围(wei)内的大型控制(zhi)、收购和(he)结构性少数股权投资(zi)。而PAGAC背(bei)后的太盟投资集团（下称“PAG”），是亚洲具(ju)有一定规模的综合(he)性投资机构之一。
来源：太盟投(tou)资集团官网
PAG管理资产规模(mo)逾450亿美元
齐翔腾达介绍，PAG专注于亚(ya)太地区的私募股权、房地产、债权投资和(he)管理，管理资产(chan)规模逾450亿美(mei)元，在亚(ya)洲累积投资超过750亿美元，是(shi)亚洲具有一定规模的(de)综合性投资(zi)机构之一。
来源(yuan)：太盟投资集团(tuan)官网
公司官网介(jie)绍，PAG的历史可以追溯到(dao)20多年前。其(qi)信贷及市场业(ye)务由太平洋联(lian)盟集团发展而(er)来。该集团(tuan)由当时多策略对冲基(ji)金经理高(gao)天乐(Chris Gradel)于(yu)2002年共同创立。
来源：太盟投资集(ji)团官网
而PAG的不动产业务，源于1997年由日(ri)本房地产和不良资产(chan)投资的先驱Jon-Paul Toppino共同创立的日(ri)本安全资本公司。单伟建在与(yu)私募股权公(gong)司TPG和(he)Newbridge Capital成功达(da)成职业指导交易后，于2010年创(chuang)立了PAG的私募股(gu)权业务。
2010年，高天乐(Chris Gradel)把这三项业务融合(he)在一起，成为关键的(de)角色。他的目标(biao)是创建亚洲领(ling)先的多元化另(ling)类投资公(gong)司。三位创(chuang)始人中的每一(yi)位，均继续管理各(ge)自的策略业务。如(ru)今，太盟(meng)投资集团为(wei)全球150多家(jia)机构投资者(zhe)管理着450亿美元的资产。
而PAGAC覆盖全行业(ye)，但是在(zai)消费和零售、科技、媒体和娱乐、商(shang)业产品和服务(wu)、金融服务和医疗保(bao)健方面，有很强的专(zhuan)业知识。
齐翔腾达(da)2021年预增145%至162%
目前，齐翔腾(teng)达的业绩较为好，是(shi)PAGAC有(you)意入主的原因之(zhi)一。
齐翔腾(teng)达主要从事化工(gong)制造板块和供(gong)应链管理板块(kuai)业务，主营(ying)：甲乙酮、顺酐、丙烯、甲基丙烯酸甲(jia)酯、丁腈胶乳、叔丁(ding)醇、异辛烷、顺(shun)丁橡胶、丁二烯、MTBE、石油和化工(gong)各类催化剂等产品以(yi)及能源、化工(gong)产品贸易等供(gong)应链管理(li)业务。
1月22日，齐翔腾(teng)达发布业绩预(yu)告显示，预计公司(si)2021年(nian)实现归属于(yu)上市公司股东的净(jing)利润23.91亿元至(zhi)25.56亿元，同比增长(chang)145%至162%。
齐翔腾达2021年(nian)度业绩预告
齐翔腾(teng)达介绍，公(gong)司在化工板(ban)块、供应(ying)链板块均获得了(le)较大发展。其中，化工板块在2021年的新增产(chan)能相继释放，增厚(hou)公司利润；原料端实(shi)施规模采(cai)购，最大(da)限度地降低(di)成本；生(sheng)产端灵活调整(zheng)生产线，确保盈利产品产(chan)量最大化；销售端(duan)积极调整销售策略，实现产品利润最大化(hua)。
而在(zai)供应链板(ban)块，齐翔腾达在(zai)产品结构、客户(hu)结构等维(wei)度继续进行优化(hua)，抓住了欧美化工市(shi)场缺货的机会(hui)，提前备货并(bing)积极拓展化工产品相(xiang)关的贸易规(gui)模，产品毛利率(lu)及毛利润(run)有较大幅度(du)提升。
2022年1月(yue)24日，齐翔(xiang)腾达董事会通过(guo)议案，拟(ni)在原有设计产能(neng)5万吨/年顺丁橡(xiang)胶装置的基(ji)础上，继续投资扩(kuo)建4万吨/年顺丁橡胶装(zhuang)置，并配套建(jian)设20万(wan)吨/年丁二烯(xi)抽提装置。
齐(qi)翔腾达表示(shi)，公司作为碳四行(xing)业龙头企业，已具有(you)相对完整的碳(tan)四产业链生(sheng)产能力。本次投资(zi)扩建4万吨/年顺(shun)丁橡胶及配套项(xiang)目，将进一步增(zeng)强公司的行业优势地(di)位，并与公(gong)司现有业务形成协(xie)同效应，有(you)助于进一步增(zeng)强公司的盈利能力(li)及抗风险能力，提升公司综合竞争(zheng)力。
缺钱(qian)出让控制权(quan)
那么齐翔(xiang)腾达的质地较好，为(wei)何齐翔集团(tuan)等相关方要出(chu)让控制权呢(ne)？
齐翔腾达(da)称，齐翔集团及(ji)其一致行动人(ren)雪松实业、张劲签订《框架协(xie)议》，主(zhu)要是其自(zi)身资金需(xu)求，以及公司(si)长远发展需要，同意(yi)转让公司控制权进一(yi)步完善公(gong)司治理结构，增(zeng)强公司的金融信用和(he)资金实力，提高公司抗风(feng)险能力，全力支持公司的(de)长远发展(zhan)。
齐翔集(ji)团股权结构(gou)图
同样是(shi)在3月16日晚间，齐翔(xiang)腾达公告称，近日因相关合(he)同纠纷，导致雪松实(shi)业所持齐翔集团3638.356万元的股权被司法冻(dong)结，占齐翔(xiang)集团注册资本的80%，冻结(jie)期限三年(nian)。由于齐(qi)翔集团为公(gong)司直接控股(gu)股东，其80%的股权被(bei)采取司法(fa)冻结措施，将导(dao)致公司存在实控人(ren)变更的风(feng)险。
来(lai)源：齐翔腾(teng)达公告
齐翔腾达表示(shi)，雪松实业正积(ji)极与申请人协(xie)商处理股份(fen)冻结事宜(yi)，争取尽快解除(chu)公司控股股东股权(quan)冻结。
根据《框架协(xie)议》约定，PAGAC将尽快(kuai)促成PAGAC的关联方、相(xiang)关金融机构或其他(ta)第三方，通过委(wei)托贷款和债权购买(mai)等方式，向雪松实(shi)业或其指定的关联(lian)方提供总额42亿元(yuan)的融资。
来源(yuan)：齐翔腾(teng)达公告
同时，PAGAC应(ying)在《框架协议》签署后，对齐翔集(ji)团和齐翔腾(teng)达开展全面的财务(wu)、税务、法律、技(ji)术及商业(ye)的尽职调查(cha)，包括PAGAC和贷款(kuan)人认为必要的(de)现场尽调和访谈。在(zai)完成相关(guan)尽职调查后，若PAGAC有意推进潜在(zai)购股交易，股权购(gou)买价格原则(ze)上不超过83.5亿元。
齐(qi)翔腾达表示，若PAGAC后续(xu)选择推进潜在购(gou)股交易，并(bing)完成相关股权转(zhuan)让，公司实控(kong)人可能发生变更(geng)。截至2021年9月30日(ri)，齐翔集团持(chi)有齐翔腾(teng)达46.47%的股权，张劲为齐翔(xiang)腾达实控人。
截至(zhi)2021年9月30日，齐翔集团持(chi)有齐翔腾达股份的情(qing)况
到了2021年11月15日，齐(qi)翔腾达披露《简式(shi)权益变动报告(gao)》显示，截至(zhi)2021年11月(yue)10日，齐(qi)翔集团持有公司(si)45.92%的股份比例。
截至2022年3月(yue)16日，齐翔腾达市(shi)值240.8亿元。按照截至2021年11月10日，雪松实业(ye)通过齐翔(xiang)集团间接持有齐翔腾(teng)达的股份比例，对应(ying)市值约为88.46亿元。
齐翔腾达(da)截至3月16日股价走势
编辑(ji)：全泽源 校对：孙洁华
图(tu)编：张大伟 制作(zuo)：季宇亮(liang)
责编(bian)：邵子怡 监(jian)制：浦泓毅(yi)
签(qian)发：潘林青
