来源(yuan)：华夏时(shi)报
11月(yue)8日，在人民(min)银行的支持(chi)和指导下，交(jiao)易商协会继续推进(jin)并扩大民营企业(ye)债券融资支持工(gong)具（“第(di)二支箭”），支持(chi)包括房地(di)产企业在内的民营(ying)企业发债融(rong)资。
在(zai)“第二支(zhi)箭”支持(chi)政策框架下，民营(ying)房企融资再(zai)传积极消息(xi)：11月10日，中国银行间(jian)市场交易(yi)商协会官宣受理龙(long)湖集团200亿元储(chu)架式注册发行(xing)，中债增进公司同(tong)步受理企(qi)业增信业务(wu)意向。
据了解(jie)，除龙湖集团外，还(hai)有多家民营(ying)房企也在沟通对(dui)接发债注册意(yi)向，交易商协会、中(zhong)债增进公司(si)正在积极推进受理评(ping)议工作。业内人士(shi)认为，在(zai)“第二支箭”支持(chi)政策框架下(xia)对民营房地产企(qi)业发债增(zeng)信，将提升(sheng)房地产企业债券融(rong)资的效率与规模，修(xiu)复投资者对优(you)质民营房(fang)企的信心(xin)。未来，民营房企发(fa)债融资支持范围和(he)规模有望继(ji)续扩大。
“第二支箭”首单落地
11月8日，在(zai)人民银行的支持和指(zhi)导下，交易(yi)商协会继续推进并扩(kuo)大民营企业债券(quan)融资支持工具（“第二支箭”），支(zhi)持包括房地产企业(ye)在内的民营企业(ye)发债融资。
“第二支(zhi)箭”由人民银行(xing)再贷款提供资金支(zhi)持，委托(tuo)专业机构按(an)照市场化、法治化原(yuan)则，通过担(dan)保增信、创设信用风险缓释(shi)凭证、直接购买债(zhai)券等方式(shi)，支持民营企业发(fa)债融资。预计可支持(chi)约2500亿元民营企业(ye)债券融资(zi)，后续可视情况进(jin)一步扩容。
目前(qian)，“第二支箭(jian)”支持包括房地产企(qi)业在内的民营企(qi)业发债融资的(de)计划已经(jing)有了新动向：11月10日，中国银(yin)行间市场交易商协(xie)会官宣受理龙(long)湖集团200亿元(yuan)储架式注册(ce)发行，中债增(zeng)进公司同步受理(li)企业增信业务意向。
据悉(xi)，储架式(shi)注册发行(xing)是市场化、法治化、公开透明的(de)发债管理模式，企(qi)业可在注册有效(xiao)期内结合需(xu)求分次发行。根(gen)据债务融资工(gong)具注册发行自律(lu)规则，能(neng)够向投资人规范(fan)进行信息披(pi)露的企业均可开(kai)展储架式注册(ce)发行。
在具(ju)体操作方(fang)面，龙湖集团可选聘(pin)多家机构组成主承(cheng)销商团完成注册(ce)，后续每期发行时再(zai)结合实需确定(ding)当期发债(zhai)规模、资金用途、主承销商。该模式(shi)可便利企业、投(tou)资人把握发(fa)行窗口、投资时(shi)机，提升市场投融(rong)资效率。
《华夏时(shi)报》记者注意到，在此之前，2022年8月，龙湖作为(wei)首批被监管机(ji)构选定的“示(shi)范房企”已(yi)经发行了一期15亿(yi)元中期票据，由中债(zhai)信用增进投资股份(fen)有限公司（以下简称(cheng)“中债信用”）为该笔(bi)中期票据提供全(quan)额无条件不可撤销连(lian)带责任担保。而这(zhe)也是中债(zhai)信用增进公司按照市(shi)场化、法治化原则(ze)通过直接担保方式(shi)增信的首单民营(ying)房企债券。
11月初，交易商协会(hui)、中国房地产业协会(hui)联合中债增(zeng)进公司，召集21家民营房企召(zhao)开座谈会。与会企业(ye)表示，座谈会(hui)明确中债增进(jin)公司将继续加大(da)对民营房企(qi)发债的支持力(li)度，目前(qian)正在推进10余家(jia)房企的增信发债(zhai)，涉及金额约200亿元，龙湖亦是(shi)其中之一。
受(shou)央行“第(di)二支箭”消息(xi)影响，近日内(nei)房股集体走高，其中(zhong)龙湖的表(biao)现尤为突出：截至11月10日(ri)收盘，龙湖集团11月累计(ji)涨幅达到41%，其发行的(de)多支美元债(zhai)亦大幅上(shang)扬。
龙(long)湖10天内提(ti)前偿债近百(bai)亿
能够得(de)到资本市场与监(jian)管机构的(de)双重认可，得益于龙(long)湖仍在保持有质量的(de)增长。龙湖公(gong)告显示，1-9月公(gong)司销售额累计达(da)到1456亿元，另(ling)有171.8亿元经(jing)营性收入进(jin)账。今年第(di)三季度，龙湖累计(ji)销售额达到(dao)597.5亿元，同比实现(xian)正向增长(chang)；1-10月，龙(long)湖共交付约7.5万套品质住宅，100%实现如期(qi)交付，其中超40%项目实现提(ti)前一个月以上交付，总体满意(yi)度达90%。
销售增长(chang)外，龙湖还在积极储(chu)备土地，9月底至今(jin)，龙湖在第三轮集中(zhong)土拍中共摘(zhai)得11幅地块，在北京、上海、合肥(fei)、西安等地(di)均有斩获，累(lei)计投入超100亿元。截至目前(qian)，龙湖共获(huo)取25块(kuai)地，总建筑(zhu)面积301万平(ping)方米，合计权益地(di)价达到222亿元。
面对资(zi)本市场的波动，龙湖大股东(dong)选择持续增持。据公开信息，截(jie)至11月9日，龙(long)湖集团及大(da)股东连续(xu)7个交易日增持股(gu)份以及购买(mai)优先票据，其中(zhong)大股东累计增(zeng)持股票金额超(chao)过7000万港(gang)元，购入优(you)先票据达到3100万美元；集(ji)团购买1100万(wan)美元优先票(piao)据，合计购入4200万美元优(you)先票据。
而除了(le)对外统筹融资，近期(qi)龙湖也在(zai)提前偿还债券，做好债务风险管(guan)理。10月9日，龙(long)湖提前赎(shu)回了一笔3亿的美元(yuan)债，加上此前提前偿(chang)还的两笔银团贷，10天之内(nei)，龙湖累计提(ti)前归还债务(wu)超过100亿港元，显示出公司充足的(de)流动性，稳(wen)健的财务盘面。
良(liang)好的信誉，让标普、穆迪至今(jin)对龙湖保持“投资级”评级(ji)，这在房企中(zhong)已属罕见。
房企融(rong)资已出现(xian)修复迹象(xiang)
“第二支箭(jian)”刚刚宣布(bu)延期与扩容2日，就有龙湖这样的民(min)营房企传来增(zeng)信发债消息。对此，招联金(jin)融首席研究(jiu)员董希淼认为(wei)：“从落地生(sheng)效速度之快(kuai)，可以看(kan)出政策端对于民(min)营房企融资的支(zhi)持信号还是很(hen)明显的。”
董希淼表示(shi)，一系列举(ju)措对于缓解(jie)民营企业、特别(bie)是民营房企(qi)的流动性危机意义(yi)重大。其(qi)直接效果是，可以(yi)帮助民营房企(qi)走出融资困(kun)境，同时为“保交楼(lou)”等工作的持续(xu)推进提供支(zhi)撑。
目(mu)前，房企境外融(rong)资渠道基本(ben)丧失融资(zi)功能，销售疲软，但(dan)“保交楼、保交(jiao)付”都需要资(zi)金填补。而(er)同时今年(nian)为房地产“偿债大(da)年”，克而瑞(rui)研究中心数(shu)据显示，仅(jin)2022年四季度，200家核心房(fang)企境内外债券合计(ji)到期规模达(da)1812亿元(yuan)，民营房企共有1000亿元债券(quan)到期。
在(zai)双重压力(li)之下，央行重启“第(di)二支箭”，对房(fang)企而言既可(ke)缓解债务压力，避(bi)免走向债务(wu)违约，亦可保存(cun)实力，以做(zuo)到“保交楼、保(bao)交付”。业内人士预计(ji)，央行“第二支(zhi)箭”发出后，被资本(ben)市场恐慌情绪波及的(de)华润、保(bao)利、中海(hai)、龙湖等一批优质房(fang)企，可以借此融资机(ji)会，进一步发(fa)力，推动(dong)楼市回暖(nuan)。
交易商协(xie)会强调，下一步将在(zai)人民银行指导下(xia)，坚持“两(liang)个毫不动摇”，组织(zhi)中债增进(jin)公司扎实推(tui)进“第二(er)支箭”政策(ce)落实，不断(duan)加大对包括民营房企(qi)在内的民企发债融资(zi)支持力度，充分(fen)发挥稳定市场发展(zhan)的积极作(zuo)用。除龙湖(hu)集团外，目前还有多(duo)家民营房企也在(zai)沟通对接发(fa)债注册意向(xiang)，交易商协(xie)会、中债增(zeng)进公司正在(zai)积极推进受理(li)评议工作。
值得(de)注意的是，在房企(qi)融资支持政策(ce)接续助力下(xia)，房地产融(rong)资情况现已(yi)有所好转：据中指研究院监测，10月房地产(chan)企业非银(yin)融资总额(e)为556.8亿(yi)元，同比(bi)上升16.4%，融资规模年内(nei)首现正增(zeng)长。行业(ye)平均利率为3.48%，同比下降2.39个百(bai)分点，环比上升0.01个百分点。中(zhong)指研究院企业事业部(bu)研究负责人刘水向《华夏时报》记者表示(shi)，与行业进(jin)入下行周期的(de)初期相比，房(fang)地产行业融资已(yi)出现修复迹象，其(qi)中信用债发行同(tong)比差距明显缩(suo)小。
责任(ren)编辑：张蓓 主(zhu)编：张豫宁(ning)
