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来源(yuan)：支点财经
最近出(chu)炉的2022湖北民营(ying)企业百强名单中(zhong)，白酒企业占了三(san)席，分别是稻(dao)花香集团（第5位(wei)）、劲牌(pai)有限公司（第36位）和湖北白云边(bian)酒业股份有限(xian)公司（第70位）。
多年(nian)来，无论是酒(jiu)企数量还是(shi)白酒产量，湖北(bei)都位居全国前(qian)列。中国酒业协会数(shu)据显示，2021年，湖北(bei)以34.78万千(qian)升的白酒产(chan)量排名全国第三。
让不少投资者(zhe)感到失望的是，白酒是优质(zhi)赛道，湖北(bei)酒类生产企业数量(liang)众多，但还没(mei)有一家上市的(de)酒企。
为(wei)什么湖北(bei)酒企不愿意上(shang)市呢？不少人有(you)这样的疑问(wen)。
但(dan)是，这种说法并(bing)不十分准确。没有白酒企业直(zhi)接上市，并不等于资本市场(chang)上没有湖(hu)北企业“沾(zhan)酒”，事实上(shang)，湖北既有酒企(qi)曲线上市，也有上市公司投资白(bai)酒。至于上榜湖北(bei)民企百强的三家酒企(qi)没有上市(shi)，或许是另有(you)原因。
湖北宜(yi)化与金沙酒业
最新一个与湖北(bei)有关的酒企上市的(de)消息，是有关(guan)湖北宜化（000422.SZ）的。
10月(yue)25日，华润啤酒(jiu)（00291.HK）发布公(gong)告称，其间接(jie)全资附属公(gong)司华润酒业控股，拟以123亿元收购(gou)贵州金沙窖(jiao)酒酒业有限公司(si)（以下简称“金沙酒(jiu)业”）55.19%股权。
金沙酒业官网介(jie)绍，金沙酒业是贵州(zhou)最早的国(guo)营白酒生产企(qi)业之一，旗下有两大品牌(pai)，一是摘要(yao)，二是金沙回沙(sha)，均为酱香型白(bai)酒。目前有(you)员工3200余(yu)人，固定资(zi)产45亿元，年(nian)产基酒达2.4万(wan)吨。
在华润入局前，金沙酒业(ye)由湖北宜化(hua)集团有限责任公司(si)（简称“宜化集团(tuan)”）100%控(kong)股，湖北(bei)宜化则是宜化集团旗(qi)下上市公司，主营业务为化肥产品(pin)、化工产(chan)品的生产与销售。
2007年，金沙酒业因产品供(gong)不应求急需(xu)扩大生产(chan)，引进宜化集团收(shou)购控股。宜(yi)化集团的大量资(zi)金注入，给金沙酒(jiu)厂带来了新的活力。2015年前后，随着酱酒热持(chi)续升温，金沙(sha)酒业业绩(ji)高速增长，成为酱酒(jiu)的中坚力量选手(shou)。2021年，金(jin)沙酒业税后利润(run)为13.1亿元(yuan)，同比增长113.8%。2022年上半年，该公(gong)司税后利润(run)为6.7亿元(yuan)。
在很(hen)多投资者看(kan)来，金沙酒业是一(yi)项优质资产(chan)，应被注入上(shang)市公司湖北宜化。尤其是每(mei)当白酒上市公司股价(jia)飙升时，呼声也(ye)随之升高。市场不断有传言“可(ke)能注入湖北(bei)宜化”，也有传(chuan)言表示“金沙(sha)酒业将在主板上市，成为宜化集团(tuan)旗下又一家(jia)上市公司”。
不过，对(dui)于市场传(chuan)言，湖北宜化(hua)董秘的回(hui)复比较谨慎，多次(ci)表示“公司一切重大(da)事件以指定媒体披(pi)露的信息为准”。
而(er)关于此次华润啤酒公(gong)告拟收购金沙酒业55.19%股(gu)权，宜化集(ji)团颇为低调，几乎(hu)没有对外接受采(cai)访。支点财经记(ji)者从宜化集团(tuan)一内部人士获悉(xi)，此次转让金(jin)沙酒业股权，是为了(le)聚焦主业化工产业。
聚(ju)焦主业，也是湖(hu)北新一轮国资国企改(gai)革的关键(jian)词。湖北国资国企近(jin)来围绕“突(tu)出主业主责(ze)”动作频频，通过(guo)整合发展基本上(shang)做到了“一主(zhu)业一主体(ti)”。业内人士表(biao)示，基于此(ci)背景，作为宜昌市政(zheng)府国资委控(kong)股的国有企业，宜(yi)化集团转让金沙(sha)酒业股权也在(zai)情理之中。
枝江酒业与维维股(gu)份（维权）
湖北酒企谋(mou)求上市最为人(ren)所熟知的是枝江酒(jiu)业。
枝江酒业位于宜(yi)昌枝江市，起源(yuan)1817年创办于古(gu)镇江口的“谦(qian)泰吉”古槽坊，1998年改制(zhi)成股份有限(xian)公司，之后步入发(fa)展快车道，迎(ying)来辉煌时代。从2000年开始，枝江酒业(ye)连续8年获中国民营(ying)企业500强(qiang)、连续8年(nian)位居湖北第一，连续6年进入行(xing)业前十。
2009年，江苏上市公司维维(wei)股份（600300.SH）以(yi)3.48亿元收购湖(hu)北枝江酒业51%的(de)股权，枝江酒业(ye)实现曲线上(shang)市。维维股份(fen)主营业务为(wei)豆奶粉、乳(ru)品的生产和(he)销售。2013年(nian)，维维股(gu)份继续增持枝江酒(jiu)业20%股份，持股比例达到71%。
维维(wei)股份年报显示，枝江(jiang)酒业“上市”的头几年，发展还算(suan)顺风顺水，其(qi)中营收于2011年达到20亿元，净利润于2012年达(da)到1.78亿元。但好景不长，受白酒产业调整(zheng)及营销模(mo)式、产品(pin)结构等因素的影(ying)响，从2013年起(qi)枝江酒业业绩开(kai)始走下坡路，到2017年出现(xian)亏损，净利润为-193万元(yuan)，2019年扩(kuo)大到-8619万元。
2020年8月4日，维维(wei)股份发布公告(gao)称，拟转让(rang)所持有的枝江酒业71%的股份，受(shou)让方为江苏(su)综艺集团（简称“江苏综艺”），转让价(jia)为4.62亿元(yuan)，交易完成后(hou)公司不再持有(you)枝江酒业股份(fen)。
值得注意的是(shi)，在控股枝(zhi)江酒业的10余年间，不仅枝江(jiang)酒业出现亏损(sun)，就连维(wei)维股份也(ye)损失不小。当初(chu)，维维股份收购(gou)枝江酒业共耗资5.88亿元，而出手时(shi)转让价为4.62亿元，亏损超1.2亿元，相当(dang)于打了八折。
易(yi)主后，贵州(zhou)醇酒业有限公司董(dong)事长、总(zong)经理朱伟兼任枝(zhi)江酒业董事长、总经理，枝江酒业(ye)开启了新的征程。2021年11月(yue)2日，江苏综艺(yi)与枝江市(shi)政府签订合作(zuo)协议，江苏综艺拟投(tou)资50亿元，在枝江新建3万吨(dun)基酒扩能项目及总(zong)部经济项目(mu)，“未来(lai)枝江酒业(ye)要重回湖(hu)北第一品牌”。
黄山头酒(jiu)业与凯乐科技
几乎是(shi)同一时间段，湖北另(ling)一家酒企——湖北黄山头酒业有限(xian)公司（简称“黄山头酒业(ye)”）遭遇了几乎与(yu)枝江酒业相同的境(jing)况。
黄山头酒业位于(yu)荆州市公安(an)县藕池镇，也(ye)是一家有近百年(nian)历史的酿酒企业，主(zhu)要产品黄山(shan)头系列酒(jiu)，先后获得“轻工部(bu)优质酒”“湖北(bei)名酒”“中国公认名牌(pai)”等殊荣。2011年，被商务(wu)部认定为“中华老(lao)字号”。
2008年2月，同属荆(jing)州的上市公(gong)司凯乐科(ke)技（600260.SH）全资(zi)收购黄山头酒业。彼(bi)时的凯乐科技，以塑(su)料管材等制(zhi)造业及房地产(chan)为主业。
此后，黄山头酒业迎来(lai)爆发式增长。2009年，黄山头酒业实(shi)现营收3820万元，到2010年增长为9948万元，2011年为2.56亿(yi)元。到2013年，营收更是(shi)达到4.3亿元(yuan)，营业利润高达3.05亿(yi)元。
但从2014年起，随着白酒(jiu)行业出现调整，黄(huang)山头酒的业绩大幅(fu)下滑。到2015年，营收仅为7991万元。或许是(shi)不看好白酒行(xing)业的复苏，当年11月，凯乐(le)科技将所持有(you)的黄山头酒业(ye)38.23%的股(gu)权转让给自(zi)己的控股股东——荆州市科达商贸(mao)投资有限公司（以下简称(cheng)“荆州科达”），将(jiang)白酒产业从(cong)上市公司(si)体系中剥离。
此次(ci)转让完成后(hou)，荆州科达共持有(you)黄山头酒业股(gu)权为51%，成为该(gai)公司的控股股东；而凯乐科技则(ze)退居黄山(shan)头酒业第二大股(gu)东，占股(gu)43.86%。
此后几年(nian)，黄山头酒业依然(ran)处于亏损(sun)状态。凯(kai)乐科技发布的公告显(xian)示，2018年，黄(huang)山头酒业净利(li)润为-2528.28万元，2019年为-2961.04万元；2020年1-11月，净(jing)利润为-2743.35万元(yuan)。
2021年2月，凯乐(le)科技发布公告(gao)，荆州科(ke)达拟将其持有黄山(shan)头酒业49%的股(gu)权转让给(gei)亚洲汇储湖北科(ke)技产业有(you)限公司。至此，在沉(chen)寂数年之后(hou)，引入新的战略投资(zi)的黄山头酒业，开启了“品牌复兴(xing)”之路。
黄(huang)鹤楼酒业与古井贡酒(jiu)
相比枝江(jiang)酒业和黄山头(tou)酒业，总部位于武(wu)汉的黄鹤楼酒业(ye)有限公司（简称“黄(huang)鹤楼酒业”）的上市之路，则要顺利(li)得多。
黄鹤(he)楼酒有100多年历史(shi)。1952年(nian)，黄鹤楼酒(jiu)厂的前身国营武(wu)汉酒厂成立。1984年(nian)、1989年两次获得“中(zhong)国名酒”称号。2011年，被商务部认定为“中华老字号”品牌。2017年，被国家工商总局(ju)商标局认定为(wei)“中国驰名(ming)商标”。
2000年前后，受(shou)各种因素影响，黄(huang)鹤楼酒经营陷入(ru)低谷。2016年4月，安徽(hui)白酒上市公司古(gu)井贡酒（000596.SZ）与黄鹤(he)楼酒业签署战略合(he)作协议，以8.16亿元收(shou)购黄鹤楼(lou)酒业51%的股权，黄鹤楼酒业也实(shi)现曲线上市。或许是“同行(xing)最懂同行(xing)”，被并入上(shang)市公司后黄鹤楼(lou)酒业驶入快车道。古井贡酒财(cai)报显示，2017-2019年，黄鹤楼酒业(ye)分别实现营收(shou)6.89亿元、8.67亿(yi)元、11.5亿元(yuan)，净利润分别(bie)为0.81亿元、0.99亿元、1.29亿元(yuan)。
2020年，受疫情影响(xiang)，业绩受到较大冲击(ji)，当年黄(huang)鹤楼酒业净利润(run)亏损1172万元(yuan)。2021年，黄鹤(he)楼酒业业绩(ji)大幅反转，实现营收(shou)14.59亿元，净(jing)利润1.71亿元。今(jin)年上半年，黄鹤楼酒业持(chi)续增长，实现营(ying)收8.86亿元，净利润1.12亿元(yuan)。
对于未来，黄(huang)鹤楼酒业董(dong)事长许鹏表示(shi)，黄鹤楼酒将继续做(zuo)大、做强、做优，重(zhong)回“中国(guo)名酒”价值(zhi)本位，重拾鄂酒地(di)位，推进(jin)黄鹤楼酒在中(zhong)国清香名酒(jiu)版图上快速崛起(qi)。
鄂酒三巨头暂(zan)无上市计划
与枝(zhi)江酒业、黄山头酒(jiu)业、黄鹤楼酒不同的(de)是，此次上榜2022湖北民营企(qi)业的三家(jia)酒企稻花(hua)香、劲牌和白云边，既未选择曲线上(shang)市，也未谋求独立(li)上市。
对此，稻花香集团有关负责(ze)人对支点财经表示(shi)，目前公司暂无(wu)上市计划。白云边(bian)酒业相关负责人也对(dui)支点财经(jing)表示，公司一直(zhi)追求稳健、可持续(xu)发展，不(bu)谋求跨越式发展，目(mu)前也没有需要筹(chou)资的重大项(xiang)目，暂无上市(shi)计划。
至于劲牌，尽管掌舵人吴(wu)少勋曾多次表示“劲(jin)酒不上市”，但市(shi)场上时不(bu)时就会传出这家保(bao)健酒龙头企业(ye)的上市传(chuan)闻。
今年9月(yue)，湖北上市(shi)公司美尔雅（600107.SH）对外发布公告称，美尔雅拟以(yi)现金方式向正涵(han)投资出售其所(suo)持有美尔雅(ya)期货45.08%股权。本次交(jiao)易完成后，美尔雅将(jiang)不再持有美(mei)尔雅期货股权，正涵(han)投资将持有美尔(er)雅期货75.06%股权。而正涵(han)投资的实际控制(zhi)人正是劲牌掌(zhang)门人吴少勋。市场上(shang)由此再次传出(chu)“劲牌将借(jie)壳美尔雅上市(shi)”，不过美(mei)尔雅发布澄清公告对(dui)此予以否认。
那(na)么，为何湖(hu)北这些酒企的上(shang)市意愿不强(qiang)烈？武汉科(ke)技大学金融证券研(yan)究所所长董登新表(biao)示，一方(fang)面相对其他行业(ye)而言，酒(jiu)企的商业模式决(jue)定了现金流较为充裕(yu)，对于那些(xie)追求稳健发展、意不(bu)在赚快钱的企业来(lai)说，可能(neng)上市募资(zi)的意愿不强；另一(yi)方面，近年监管层(ceng)对酒企上市(shi)一直持严监管态度，目前酒企上(shang)市也存在一定难度(du)。
目前，A股共有18家(jia)白酒上市公司。而自2016年金徽酒上市(shi)之后，6年来再无一(yi)家白酒企业成功(gong)闯关IPO。
