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每经编(bian)辑 黄胜(sheng)
11月22日，临近午(wu)盘时，A股市场出现(xian)罕见一幕，中字头(tou)概念股突然集体拉升(sheng)，中国联通(tong)率先涨停，封单(dan)超320万手，中国(guo)交建紧跟着也涨停(ting)了。此外，中国移动(dong)、中国中车(che)、中国中铁、中(zhong)国电建、中国(guo)建筑、中国(guo)核建等纷纷跟涨。
截至今日收(shou)盘，沪指上(shang)涨了0.13%，报3088.94点；中字头股(gu)票上涨了3.48%。
截至收(shou)盘，中字头(tou)股票已有中铁装配、中国中冶等10股涨(zhang)停。中国(guo)联通大涨(zhang)9.97%，报(bao)4.08元(yuan)/股；中成股份大(da)涨10.01%，报11.98元(yuan)/股；中国交建(jian)大涨10.01%，报7.80元/股。
港股方面，午后中字头股票持(chi)续飙升，港股中铝国(guo)际（02068.HK）午(wu)后走高，股价一度(du)涨超40%
截至发稿(gao)时，中国(guo)中冶（01618.HK）涨超14%，中国交通建(jian)设（01800.HK）涨超(chao)10%，中国(guo)联通（00762.HK）涨超9%。
易(yi)会满首提“中国特色(se)的估值体系”
11月21日金融(rong)街论坛上，证监会主席易会(hui)满就中国特(te)色现代资本市场发(fa)表了最新的(de)观点。
易会满指出：
学习贯(guan)彻党的二十大(da)精神，对资本市(shi)场从业者而言，最(zui)重要的就是要(yao)建设好、发展好(hao)中国特色现代资本市(shi)场。围绕“打(da)造一个规范、透明(ming)、开放、有(you)活力、有韧(ren)性的资本市场”的(de)总目标，围(wei)绕“中国特色”和“资本(ben)市场一般(ban)规律”的有机融合，围绕各方的期(qi)待和关切(qie)，我们需要对中国特(te)色现代资(zi)本市场的基本内涵(han)、实现路(lu)径、重点任务作更(geng)加深入系(xi)统的思考。
图片来源(yuan)：摄图网-401005182
上市公(gong)司结构与(yu)估值问题(ti)。我国资(zi)本市场具有明显的新(xin)兴加转轨特征(zheng)，上市公司结构(gou)也体现出与经济体制(zhi)演进变化、产业结构(gou)转型升级相适(shi)应的趋势。我们始终(zhong)坚持“两(liang)个毫不动摇”，支持各种所有制(zhi)经济利用资(zi)本市场发展壮大(da)。
目前国有上市(shi)公司和上市国有(you)金融企业市值占(zhan)比将近一半，体现了(le)国有企业作为(wei)国民经济重要支柱(zhu)的地位；民营上(shang)市公司数量占(zhan)比超过三分之二(er)，近几年新上(shang)市公司中民(min)企占到八成以上(shang)；外商控股上市公司(si)市值占比约4%。多种所有制经济并(bing)存、覆盖(gai)全部行业大类、大(da)中小企业共同发(fa)展的上市公司(si)结构，既是我(wo)国资本市场的一(yi)大特征，也(ye)是一大优势。我们(men)要深刻认识我们的(de)市场体制机制(zhi)、行业产业结构、主(zhu)体持续发(fa)展能力所(suo)体现的鲜(xian)明中国元素、发展(zhan)阶段特征，深入研究(jiu)成熟市场估值理论的(de)适用场景，把(ba)握好不同类型上(shang)市公司的估值逻辑(ji)，探索建立具有中(zhong)国特色的估(gu)值体系，促(cu)进市场资源(yuan)配置功能更好发挥。
机构、专家(jia)分析
中金公(gong)司王汉锋(feng)团队22日(ri)发布题为《建设中(zhong)国特色现代资本市场(chang)，探索中国特色估值(zhi)体系》的(de)策略简评，A股市场估值(zhi)结构有改善空(kong)间，尤其是部分银行(xing)及国有上(shang)市企业等估值长期(qi)、普遍偏低，银行(xing)及国有上市(shi)企业估值中枢有提升(sheng)空间。
数据显示，截(jie)至2022年11月21日，上市国(guo)企和非国企的(de)市盈率TTM估值分别为11.0倍和(he)34.3倍；其(qi)中金融板块的估值(zhi)更低，当前(qian)的市盈率和市(shi)净率分别为5.9倍和0.58倍，市净(jing)率估值已(yi)处于历史最低状态；上市银行的(de)市盈率和市净率为(wei)4.3倍和0.51倍，股息(xi)率高至6.1%。
国有上(shang)市公司在2016年(nian)以来的盈利增速和(he)盈利能力(li)相比非国企均有较为(wei)明显的改善，债务压(ya)力问题经历多年国企(qi)改革也已基本化解(jie)，上市银行盈利增长(chang)较为稳健且ROE高于非金融整体(ti)，未来在“中国特色(se)现代资本(ben)市场”的积极(ji)建设过程中，投资(zi)者有望逐步改善对上(shang)市国企和金融板(ban)块的价值(zhi)的认知。
据中国(guo)证券报报道，专(zhuan)家表示，随着(zhe)全面深化资本(ben)市场改革的深(shen)入推进，市场生态明显改(gai)善，上市公(gong)司优质优价(jia)进一步凸显(xian)，炒小炒新炒差(cha)现象显著减(jian)少。但也有一些问题(ti)不容忽视，国有(you)企业作为(wei)国民经济的重要支柱(zhu)，一直是A股(gu)市场一支举足轻重的(de)力量，而当前央企(qi)上市公司市(shi)盈率不足8倍(bei)，为近十年以来最低(di)水平，显著(zhu)低于A股总体水(shui)平的14倍。我国亟需完善中国特(te)色现代资本市(shi)场以更好(hao)地服务国(guo)家战略，加快完善契(qi)合各类型企业(ye)特别是国有(you)企业特点的估(gu)值方法，扭转当前(qian)国有企业在资本(ben)市场大幅“折价”的趋势。
值(zhi)得关注的是，近期中(zhong)央企业还(hai)有一则利好消(xiao)息。今年11月11日，证(zheng)监会、国务(wu)院国资委(wei)发布关于支持(chi)中央企业(ye)发行科技创新(xin)公司债券的(de)通知。通知指出，中(zhong)央企业作为国民(min)经济发展的重要支(zhi)柱，在提高自主创新(xin)能力、建设创新型国(guo)家进程中肩负(fu)着重大历史(shi)使命。
