扬帆股票网wang(www.yfbx.cn)讯：市场沉浸在「距离比bi特币减半倒数约165天」以及「比特币现货huoETF有望通过」的喜xi悦之中，Glassnode在zai这样的背景下，提出对于投资者来说一yi个关键问题是，比特币bi流通量中有多少是自由流通的de，而不是被投资者紧紧地握在zai钱包中。
倾向长期持有you
在Glassnode7日发表的报告中指出，两个创新高的de指标指出比特币被持有越来lai越久，其中包含han「BTC流通量中持有超过一年的de比例」高达68%；另外是「非流动性指标」，这zhe反映出存放在几乎不动dong用的钱包中的比特币bi数量，达到1540万比特币的历li史最高点。此外，也ye从「HODLer的净持仓变bian化」和「非流动性流通量的de月增长率」皆呈cheng净增长趋势来表示相xiang同现象。
已有超过170万比bi特币被这样转移
长短期持有者zhe分歧
Glassnode以155天作为门槛区分长期qi持有与短期持有，并且根据下图指出chu，比特币流通量liang中被长期持有(蓝线)的de数量正逼近历史最高点dian，而短期持有(红线)却跌至创纪录的低点，揭示出比特币供需的趋紧状态。持币者愈不愿卖出，显示了一种持币bi信心的增强。
长期持有者通常会等到市场chang价格创新高后才开kai始增加卖出。这种行为模式shi在2021年的牛市期间jian非常明显
投资者越来越不活跃
另一方面，Glassnode引入了「活huo动至固化比率」(Activity-to-Vaulting Ratio,A2VR)指zhi标，该指标以投资zi者持币时间的长短来衡heng量比特币的「活跃yue」与「非活跃」状态。根据下方图表显示shi，A2VR指标自2021年6月起就持续呈cheng现下滑态势，且现在变bian得格外显著，这意味wei着现在的比特币投资者越来越不活跃yue。
上升趋势显示持chi有老币的投资者正在卖出，陡dou增则意味着他们正在积极ji减持
下降趋势则显示投资者越来越喜xi欢长期持有，而这种趋势的加快可能neng代表投资者越来越不活跃
Glassnode也指zhi出当前该指标处于yu与2019年初期及2020年末期qi相似的水平，那是市场上升趋势形成之zhi前的标志
不同「钱qian包规模」的用户BTC皆增加
Glassnode再从「钱包规模」来观察BTC流liu通量，根据其「累积趋势分fen数」图表，可以yi发现不论钱包规模大小，所有you用户都在累积比特币(皆呈现蓝lan色)，并且是年初chu至今以来最显著的一次ci。过去市场上涨期间，通常伴随着各群体平衡heng的累积状况，如今呈现显著地累积ji，Glassnode表示这种现象似乎说明了投资zi者信心的增长和参与者zhe行为的转折点。
累lei积趋势分数越接近1，意味着过去qu一个月里参与者一直在累lei积代币;相对地，越接近0，反映ying出参与者没有累lei积或一直在出售代币。
小额持有者zhe持仓增长占月增发量92%
另外，Glassnode也ye针对市场较小的参与者进行分析xi，包含持有不到1BTC的Shrimps、1到10BTC的deCrabs，以yi及10到100BTC的Fish，根据下方图表，会发现xian他们积累BTC的活动十分明显xian。目前，这些小xiao额持有者余额增长量(26,161枚meiBTC)占新挖出的de比特币月供应量(28,356枚BTC)的92%，而这一yi趋势从2022年5月以来lai就一直保持在较jiao高水平。
总结来lai说，依据Glassnode的数据指出当前比特币的供给状zhuang况异常紧绷，多项供给指标biao显示比特币的「非活跃状态」达到了数shu年甚至是历史的新高。这暗示着zhe持有者对比特币的紧抱不放，特别是在今年至今的价jia格强劲表现下，这一现象格ge外引人注目。
