托宾的deQ比率(Tobin's Q Ratio),由 诺贝尔经jing济学奖 得主 詹姆斯·托宾bin (James Tobin)于yu1969年提出。
论述托宾的Q理论
托宾Q理论是shi经济学家托宾于1969年提出了一个著名的系数shu,即“托宾Q”系数。该系数为企业股票市值对股票piao所代表的资产重置成cheng本的比值,在西方国家,Q比率多在0.5和0.6之间波动。因此ci,许多希望扩张zhang生产能力的企业会发现,通过收购其qi他企业来获得额外生产能力的成本比bi自己从头做起的代价要低di的多。
例如,如果平均Q比率在zai0.6左右,而超过市场chang价值的平均收购溢价是50%,最后的购买价格将是0.6乘以yi1.5,相当于公司重zhong置成本的90%.因此,平均资产收购价格仍然比当时的de重置成本低十个百bai分点。
扩展zhan资料:
托宾的Q理li论提供了一种有关股票价格ge和投资支出相互关联的理论。如果guoQ高,那么企业的市场价值要yao高于资本的重置成本,新厂房设备的de资本要低于企业的市场价值。这种情况下,公司可ke发行较少的股票piao而买到较多的投tou资品,投资支出便会增加。
如果Q低,即公司市场价值低于资本的重置zhi成本,厂商将不会购买新的投资品。如ru果公司想获得资本,它将购gou买其他较便宜的de企业而获得旧的资本品,这样投资支出将会降低。反映ying在货币政策上的影响就是:当货币供gong应量上升,股票价格ge上升,托宾的Q上升,企业投资扩张,从而国民收入也扩kuo张。
参考资料来源yuan:百度百科-托宾Q理li论
什么是托宾q值?托宾q值是影响货币政策效xiao果的原因之一,被定义为一项资zi产的市场价值与其重置价值之比。它ta也可以用来衡量一项资产的市场chang价值是否被高估或低估。
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