投资建议
建设银行在保持债务优势的同时，将深化在线零售改革，加大对金融技术的投资。 从边缘上看，不良贷款余额增加最多的时期已经过去，资产质量有望稳定。 在信贷紧缩的背景下，净利息收益率有望提高。 预计2021年至2023年归属于母公司的利润为2883.65 / 3129.83 / 3341.5亿元，同比增长6.39％/ 8.54％/ 6.94％，相应的EPS为1.13 / 1.22 /1.31元。 首次覆盖，给予“买入”评级。
国有银行运作稳定
在2012年以来信贷增长总体放缓的背景下，中国建设银行一直无法摆脱行业增长下行的引力。 其庞大的信贷量。 但是它仍然具有行业领先的运营能力和盈利能力。 规模优势使它具有低成本的负债，从而减轻了资产配置的压力，并在此基础上大力发展零售业务，并继续增加对金融技术的投资。
零售贷款和存款稳定增长
在2020年的流行中，个人贷款增长迅速。 其中，住房贷款，信用卡贷款，消费贷款和商业贷款同比增长8.87。 ％，10.81％，32.95％和208.30％。 在衍生机制下，零售存款同比增长16.99％，高于公司存款的8.48％。
