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商店保持稳定增长，并且21Q1的表现略有放缓。 在门店方面，公司将在2020年和21Q1分别新增1,089家和582家直营店，保持快速增长。 在地区方面，公司继续扩大其在华东和华中地区的优势（21年第一季度两个地区的新店数量占新店总数的43.3％）。 同时，它于2020年12月收购了赤峰仁川药房，以加速其向华北地区的扩张（该地区的新店数量占新店总数的47.8％）。 我们认为，公司的门店扩张采取自我建设和并购的策略，保持现有优势省份的优势，并采取跨省并购的方式来扩大门店范围。 预计店铺扩张趋势将稳步推进。 21Q1的表现略有放缓。 主要原因可能是：1）受益于2020年的流行病，且业绩增长率相对较高， 2）在1Q21春节之前的流行病爆发导致感冒药的销售受到限制，这对性能产生了一定的影响， 3）当地的农历新年政策导致二线，三线和四线城市的客流减少。
我们认为，随着流行病的影响逐渐减弱以及新店的贡献增加，预计21季度的业绩将逐步恢复。
商店的运营效率保持稳定。 在2020年和21Q1，公司的日均效率分别为63元/平方米（同比增加3元/平方米）和61元/平方米（同比）。 通过大商店的拆除和慢性病管理等精细化操作，该公司的每日平均效率一直在稳步提高。 我们认为，拆除大商店的战略以及在4,000多家商店中建立慢性病管理设备的战略推动了公司直营商店的精细管理能力的不断提高。
“新零售”业务推动了公司的发展。 1Q21，公司的新零售在线业务销售额达到1.23亿元人民币（同比增长144％），B2C和O2O业务均实现了快速增长，主要是由公共领域平台贡献的。 在私有领域运营方面，2020年，查股票网公司在微信迷你计划的基础上与腾讯签署了战略合作协议，投入巨资建设数字会员系统（研发和人工费用共计5051.85万元），并初步取得了成长期。 结果。 截至1Q21，公司的总会员人数为5409万，微信服务帐户注册会员达到944万。 未来，公司将专注于私有领域平台的开发，并使用微信服务账户+小程序来加强会员服务系统的建设。 我们相信，随着公司私有域平台的进一步发展，整体新零售业务将保持高增长趋势。
