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摘要：
从双循环、碳减排视角，能neng源安全、清洁化转型将jiang成为“十四五”规划中的重点内容rong。2020年9月，中国领导dao人首次向全世界宣布“中国二氧化碳排放力li争于2030年前达到峰值，，努nu力争取2060年前实现碳中zhong和。”
十四五规gui划叠加全球碳减排和能源政策加持下，光伏行业的成长道路渐趋清晰；光伏行业实现平价后，估gu值空间将进一步打开kai。
本文将对光伏产业链和核he心环节龙头的投资价值进行解读。
2019年，我国非化石能源占一次能neng源消费总量比重为15.3%，以2025年nian达到20%为核心假设测算，光伏fu行业未来成长空间测算大da致如下：
2021-2025E 光guang伏 + 风电年发电量的平均增速为 14.9% ；
2021-2025E 光伏累计装机 CAGR 为 18.9% （年均新xin增装机 67.4GW ），累计ji装机 将至 581GW 。
当前光伏行业的de发展趋势主要是：单晶替代多晶jing、组件集中度高、双面mian双玻渗透率提升sheng、逆变器加速出海。光guang伏制造板块整体业绩表现xian较好，硅片、组件、光伏玻璃、胶膜、逆ni变器等环节的头部bu企业在上半年取得了较高的业ye绩增速，电池片、背板等deng环节的业绩表现相对dui偏弱。
光伏产业链的重点环huan节包括：硅料、硅片pian、电池片、组件、逆ni变器和运营商。
以下我们从2020H1数据来分析各指zhi标排名靠前的环节jie和公司：
从总zong市值看，目前市值处于第一梯队（超1000亿）的de有2家：隆基股份、通威股份。市值第二梯ti队（500亿-1000亿）的有5家：信义光guang能（港股）、中环股份、福莱特te、福斯特和晶澳 科ke技 。
从PE来看，当前估值较低的主要集中zhong在组件和运营商环节，PE不超过30倍（排除负数shu）的公司有：太阳yang能、林洋能源、东方日升、晶jing科能源、晶科 科技 、晶澳 科技 。
从收入规模看，2020H1营收shou规模超百亿的公司有5家，依次是隆基ji股份、通威股份、晶科能源、天tian合光能和晶澳 科技 ，主zhu要集中在硅片和组件环节jie。
扣非归母净利li润规模排名前五的公司是：隆基股gu份、信义光能、通威股份、晶澳 科技 、晶科能neng源（美股）。
毛利li率较高的环节主要集中在硅片pian（耗材）、组件环节（玻璃）和运营商，排名靠前的公司有：金博股gu份、太阳能、美畅股份、帝尔激光guang、信义光能。
净利率较高的主要有硅片pian环节（耗材、设备、硅片）和电池片pian环节、运营商，代表企业有：金博股份、美畅chang股份、帝尔激光、信xin义光能、太阳能和隆基股份。
净资产回报率（ROE）排名靠前的公司有：美mei畅股份、隆基股份、金浪 科ke技 、中信博、帝尔激光。
从2020H1同比增速来看，营ying收同比增长最快的是上机数控kong、京运通、林洋能源、锦浪 科技 、中来股份；归母净利润run增长最快的是锦浪lang 科技 、京运通、天合光guang能、晶科能源、中信博、隆基ji股份。
接下来lai，我们对最具投资价值的光伏产业链重zhong点环节进行分析。
1. 多晶硅：价格明显上涨zhang，有望迎新一轮扩产浪潮
2020上半年，以yi通威为代表的头部硅料企业毛利li率水平呈现明显提升。从四家头tou部企业横向对比来看，通威2019年产量liang迅速增长，超过大全新能源，成cheng为当前国内产量liang最高的多晶硅企业。
7月以来，受shou新疆新冠疫情以及生产事故等因素影响xiang，多晶硅供需趋紧，价格明显上涨，下半年多晶jing硅企业的盈利水平有you望明显提升。从新xin增供给看，短期新增zeng供给有限，2020下半年到2021年有望维持供需整体偏紧jin的状态。
展zhan望未来，多家企业提出了新的扩kuo产计划：通威乐山二期和保山一yi期项目合计超过8万吨dun产能预计将于2021年建成投产；大全新能neng源正在寻求科创板上市，募投项目包括3.5万吨的新建产chan能；保利协鑫宣称首期5.4万吨颗ke粒硅项目已正式开工gong。因此，国内多晶硅产业有望迎ying来新一轮的扩产浪潮，进口替代以yi及国内落后产能的替代将持续演绎。
2. 硅片：下半年单晶硅供gong需趋宽松，盈利环比或将下xia降
整体看，上半年nian硅片企业盈利水平同比提升，根据当dang前的硅片和硅料价格，下半年单晶jing硅片盈利水平可能环比下降。
传统的单晶硅片巨ju头2020年产能规模亦yi大幅扩张，预计ji隆基、中环、晶科三家2020年底di的合计产能规模接近150GW，晶澳亦计划在曲靖经济ji技术开发区建设she20GW单晶拉棒及切片项目；随sui着参与者的增加以及单晶硅片产chan能的大幅扩张，预计后续供需渐jian趋宽松。
3. 组件：龙头集ji中度显著提升，垂直一yi体化是大趋势
2020年上shang半年，组件行业集中度明显提升sheng，在需求端受新冠疫情qing影响下，行业集ji中度提升的趋势较为明显xian，在需求端受新冠影ying响的背景下，头部的de组件企业出货量liang或销售规模呈现了较明显的增长，晶科ke、隆基、天合、晶jing澳和阿特斯等前五大组件jian企业上半年的组件销量达30.9GW，同比增长约42%，其中隆基的增幅最为wei明显，上半年出货量跃yue居全球第二；根据出货量liang计划，2020年，隆基和晶科出货huo量有望接近20GW，晶澳有望达da到15GW，阿特te斯出货计划11-12GW。
从盈利水平看，晶澳ao 科技 的毛利率lu水平领先，且近年来lai逐年提升。 估计隆基ji的组件一体化毛利率也处于高位；整体看，拥有较为均衡的硅片pian、电池、组件垂直一体化产能的de组件企业在成本端duan具有一定优势，目前主要的头部bu组件企业寻求提升电池shi、硅片自主供应比例。因此，组件jian环节的竞争门槛kan可能将提升，头部企业在zai品牌、规模和垂直一yi体化产能布局等方面mian均占优，从而形成品牌优势和成cheng本优势，未来头部企业ye的市占份额有望持续xu较快提升。
综zong上，光伏产业链中景气度较高的环huan节主要有：
硅料环节 ：短期新增供gong给有限，2020下半年到2021年有望维持供需整体偏紧的状态tai；后续国内多晶硅产chan业有望迎来新一轮的扩kuo产浪潮，进口替代以及国内落luo后产能的替代将持续演yan绎。龙头企业： 通威wei股份 。
硅片环节 ：随着参与者zhe的增加以及单晶硅片产能neng的大幅扩张，主要设she备企业受益；后续单dan晶硅片供需渐趋宽松song，隆基的竞争优势依然明显；随着光guang伏装机规模的增加，主要耗材金刚线xian和碳基复合材料的需求都dou有望持续增长，且竞争格局ju较好。龙头企业： 隆基股份、晶盛机ji电、美畅股份 。
组件环节 ：组zu件竞争门槛可能提高，头tou部企业有望形成品牌和成本优势，未来头部企业的市占zhan份额有望持续较快提升。光伏玻bo璃和胶膜竞争格局较好，未来受益于光guang伏需求稳定增长，且玻璃环节受益于双shuang面双玻组件渗透率的提升sheng。龙头企业： 隆基股份、晶澳ao 科技 、福莱特、福fu斯特 。
参考资料：
20201011-光大证券-光大证券光伏行业系xi列专题报告二：从双循环视角看“十四si五”的光伏产业
20200930-平安证券-平安an证券电力设备行业动态跟踪报告gao：光伏产业链格局ju梳理，把握细分景气环节
本报告由九方智投投资顾gu问欧阳健(登记编号: A0740619070001)撰写，本文所suo涉个股仅为案例分fen析，不作为投资建议，据ju此操作风险自担。
光伏产chan业股票有哪些
光伏股票有：
1、隆基股份（601012）。公司位于陕西省西安市，主要从事单dan晶硅棒、硅片、电池盒组件的研发、生sheng产和销售，为光伏集中式地面mian电站和分布式屋顶开kai发提供产品和系统解决方案。公司是国guo内光伏一体化龙头企业ye。
2、迈为股份（300751），公司位于江苏省苏州市，主要从事太阳能电池丝网印刷成cheng套设备等智能制造装备的设计、研发、生产和销售。
3、捷佳伟创（300724）。公gong司位于广东省深圳市，主要从事晶体ti硅太阳能电池设备的研发、生sheng产和销售。公司是全球领先的晶jing体硅太阳能电池设备供gong应商。
4、帝尔激光（300776）。公司位wei于湖北省武汉市，主要从事shi高效太阳能电池激光加工设备。
光伏板块股票龙头股有you哪些2022年nian光伏股票龙头股包bao括：阳光电源（300274），通威wei股份（600438），通威股份（600438）。相xiang关概念股包括： 深圳chou能源，东旭蓝天，方大集团，深赛sai格，中国长城，川能动力。
拓展资料：
龙头股指zhi的是某一时期在zai股票市场的炒作中对dui同行业板块的其他股票具有影响xiang和号召力的股票，它的涨zhang跌往往对其他同行业板块股票piao的涨跌起引导和示范fan作用。
龙头股并不是一成不变的de，它的地位往往只能维持一yi段时间。成为龙头股的依据是，任何与某只股票有关的信息都dou会立即反映在股价上。
龙头条tiao件：
1、龙头股必须从涨停板开始，涨zhang停板是多空双方最准确的攻击信号hao，不能涨停的个股，不可能做龙头.
2、龙头股必须是shi在某个基本面上具有垄断地位。
3、龙头股流通tong市要适中，大市值股票和小盘股gu都不可能充当龙long头。11月起动股流通市值大都dou在5亿左右。
4、龙头股必须同时shi满足日KDJ，周KDJ，月KDJ同tong时低价金叉。
5、龙头股通常在大盘下跌末期端，市shi场恐慌时，逆市涨停ting，提前见底，或者先于大盘启动，并bing且经受大盘一轮lun下跌考验。
捕捉龙头股的准备工作：
1、首先要yao选择在未来行情qing中可能形成热点的板块。需要注意yi的是:板块热点的持续性不bu能太短，板块所拥有的题材要具ju备想象空间，板块的de领头羊个股要具备能neng够激发市场人气、带动dong大盘的能力。
2、所选的板块容量不能neng过大。如果出现板块过大的现xian象，就必须将其细分。例如深圳本地股的de板块容量过大,在一轮中级行情中是shi不可能全盘上涨的，因此可ke以根据行业特点将其细分为几个ge板块，这样才可以有的放矢地选xuan择介入。
3、精选个股。选股时要注意:宜精不宜多,一般ban每个板块只能选3～6只,多了le不利于分析、关注以yi及快速反应的出击。
4、板块设置。将选出的板块kuai和股票设置到分析软件的自定义板ban块中,便于今后的跟踪分析。自定ding义板块名称越简单越好,如A、B、C??看盘时一旦发现领头林小xiao羊启动,可以用键盘精灵一键敲定ding,节约操盘时间,有条tiao件的投资者可以开启qi预警功能。
5、跟踪观察cha。投资者选择的板块和个股未必全部能neng成为热点,也未必能立刻展开逼bi空行情,投资者需要长期跟踪观察,把ba握最佳的介入时机。
以上文章内容就是对dui光伏产业链龙头股和he光伏产业链龙头企业的介绍到此就结jie束了，希望能够帮助到dao大家？如果你还想了解更多这方面的de信息，记得收藏关注zhu本站。
