扬帆股票网(www.yfbx.cn)讯：加密货huo币市场在经历上周的高潮迭起后hou，本周比特币(BTC)终zhong于正式冲破3万美元yuan，并且直冲30,700美元，持chi续凶猛的涨势；而原本相较于比特币走势更为低迷的de以太坊，似乎也有you重启动能的迹象，直逼1,700美元，创下近三周以来最高点。
比特币期权quan造市商采取Gamma策略对此ci，Galaxy Research研究jiu主管Alex Thorn也在zai社群分享，若以期权角度分析xi，当前机构所采取的策略，可能持续利li好比特币的价格走势。
Alex Thorn表示，有鉴于yuBTC现货价格上涨zhang，比特币的期权造市商shang越来越多采取Gamma的策略，而他分析：当做空Gamma并且现货价格上涨时，则需要回购现货以保持Delta中zhong性，这应该会放大近期任何短duan期上涨的爆发力。
Gamma是期权中四个希腊风险值zhi的其中之一，用来衡量liang期权的Delta对于标的资zi产价格变动的敏感gan度。简单来说，Gamma可以告诉我们当标的资产价格ge变动时，Delta将jiang会变动多少。需要注意的是shi，买期权不论是买看涨，还hai是买看跌，Gamma值zhi都是正的；卖出期权quan，不论是卖出看涨，还是卖出看跌，Gamma值都是负的。
做空Gamma策略将放大「比特币上涨」潜力li
AlexThorn近一步解释，造市商近期的Gamma策略，将导致短期内nei比特币容易上涨而很难大da幅下跌的主因。
他表示，从Amberdata数据的结果看出，造市商做空kongGamma的起始价约为28,500美元，如ru果比特币价格上shang涨至32,500美元，造市商需要在后续每上shang涨1%时购买2,000万wan美元的Delta。因此：随着现xian货价格走高，做市商需要yao回购越来越多的比特币，如果guo短期内出现任何he上涨，这应该会增zeng加上涨的幅度。
做多Gamma策略将jiang减缓「比特币下xia跌」速度
除了在28,500美元做空kongGamma外，造市商shang也在26,750-28,250美元范围内做多Gamma，而该策略则将进一步bu放缓比特币的下跌速su度。
当其做zuo多Gamma但现货下xia跌时，则必须回hui购现货以保持Delta中性。因此：随着期qi权交易商回购Delta，任何短期内的价格下行都将jiang面临阻力。
总zong结来说，造市商在zai「28,500美元做空Gamma」和「26,750-28,250美元范围内做多Gamma」都将利好比特币在短duan期内的价格，空头Gamma的回hui补可能会使其价jia格很快大幅上涨，但如果价格走低，多duo头Gamma的回补可能会提ti供一些支撑以限制短duan期内的下跌。
