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仅需影响极少数流通股的价格，即可影响股票的总市值，并且 然后影响市场指数北斗导航股票。 这种特殊的股东结构大大加强了对股票的控制，这很容易影响市场，也很容易积累风险。
我们的市场现在只买相对自由的股票，其机制是 卖空股票还有很长一段时间。 在研究过程中，要保持平衡并不容易。 市场的持续向上力量很容易将价格推高到一个很高的水平，然后转移到下一个周期。
中国A股市场发展速度惊人，市场规模持续增长。 8月9日，制作了纪念唱片。 两个城市的总市值达到21.15万亿元，超过了去年中国的GDP和证券化率21.09万亿元。 超过100％，如果我们计算一家在海外上市的公司的市值，证券化率将达到138％。
我们花了不到18年的时间，已经走过了几十年或几百年的成熟市场 年。 路，这是值得高兴和自豪的事情。 除了带来巨大的好处，也许冷静的思考比盲目乐观更有价值。 在高速发展的光环下，还存在一些隐忧。 让我们从八个方面进行讨论。
首先，A股市场的整体估值已达到较高水平。
截至2007年8月27日，根据该交易所的数据，沪深股市的平均市净率为6.3倍，已超过本益比的66倍。 是2000年的市盈率和6.09倍的市净率。 从18年的A股历史来看，2000年的股价水平一直很高。 而且由于总市场量比2000年大得多，所以总泡沫量也比2000年大得多。与海外市场的差距更大。 过度的对比只会减少A股投资的价值，并且与海外市场的套利空间会越来越大。 股票，是学习股票的最佳网站。
第二，由于上市公司的股利回报水平不足，一旦股票市场停止上涨，风险将日益突出。
我国A股市场目前的股价相对较高，上市公司的利率仅为1％左右。 两次提高印花税后，今年上半年的交易量将占年度交易成本的6％，加息后一年期的银行存款则为3.6％ ，目前的利率水平还不够吸引人，更不用说相对于国债市场超过4％的收益率水平了。 公司债券收益率为5％。
因此，市场的主要吸引力来自于保持人气的市场兴起。 一旦上升停止，过多的交易成本将导致损失，损失影响会减少新开设的帐户数量。 此外，由于利率过低，等待上市公司的股息获得回报的时间很长。 一旦涨势停止，这将是对持有人的巨大心理考验。 这是风险的根本原因，而且风险很高。 不能长期维持股价的根本原因。
。大，按常理推测规模越大股价水平应该更加合理而不是相反。而我们有一个比较普遍的支持高股价格理由，就是依靠不断的资产注入来给降低市场风险。在市场规模非常小的时候，市场的高股价可以靠不断的资产注入来化解部分风险。但现在相当于GDP总量的规模，只靠外力的改变来化解部分股票的风险是可行的，但对于化解整体风险就变得非常困难，因为很难再找到另一个GDP总量的资产来进行重组。
第四，特殊的股东结构容易受到控制从而积聚风险。
工商银行的总股本是3340亿股，但现在的实际流通A股是91亿股，只占总股本的2.7%.中国石化的总股本是867亿股，实际流通A股是35亿股，只占总股本的4%.中国人寿的总股本是282亿股，实际流通股本只有8亿股，只占总股本的3.2%.这样特殊的股票数量不少而且还在增加，只需要影响极少数量的流通股价格，就可以影响股票的总市值，进而影响大盘指数。这种特殊的股东结构使得股票的控制能力大大加强，非常容易影响市场，这也容易积聚风险。
第五，A股市场的结构过于偏重银行也是市场结构的不平衡
A股市场的市值结构比较独特，截止到2007年7月19日，银行股票的市值51905亿元，占A股总市值25.9%，这还没有计算准备上市的建设银行、农业银行（601288，股吧）和大量的城市商业银行。现阶段是靠高利差来支撑起银行业庞大的利润，银行上市工作也大部分完成，也许以后会更多考虑储户和生产企业的利益。日本在股票高潮的时候，在世界十大银行的市值排行里占据了大部分的席位，我们如果农业银行上市后也能占4席。日本股市最高潮时的银行股占其总市值25%，我们现在也达到了这个高水平。
第六，单边的市场机制容易积聚风险造成大的波动。
A股市场现在只有做多才能赚钱，单边市场内在机制决定了投资者的行为，这是使得市场容易产生高估的主要原因。一个完整的市场是买卖自由的，我们的市场现在只是买股票比较自由，沽空股票的机制还在长时间的研究之中，所以平衡就不容易形成，市场一致向上的力量就很容易把价格推到极高的高度，然后再转入下一个周期的循环。以前18年的历史证明，A股市场比成熟市场拥有更大的波动幅度，造成股票市场风险过大，这并不利于保护投资者的利益，而建立双向的市场机制才改变这种状况的一个有效途径。
第七，现在的新股市场机制并不能消减泡沫反而不断增加泡沫。
很多投资者有一个善良的愿望，是希望随着市场规模的不断扩大使得市场的泡沫减少，但实际的情况可能事与愿违。现在新上市的新股价格奇高，30倍市盈率发行成为常态，50倍到80倍的情况也不鲜见，更大的问题是，新股认购的资金已经达到2万亿元，比彩票还低的中签率使得他们要翻一倍以上才肯放出，上市后上涨100%、200%甚至300%的情况并不觉得意外，而二级市场的投资者却并不畏高，奋勇接住再往上前进。这样，随着新股票的源源不断地流入，泡沫也在不断地在流入，伴随者市场规模的不断扩大并不是消减泡沫反而不断增加，这是风险的根源。
第八，历次经验说明不断增强的宏观调控必然会对市场产生影响。
今年以来，遏制经济增长由偏快转为过热作为当前宏观调控的首要任务，着力控制高耗能、高排放和产能过剩行业盲目扩张，努力缓解投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大的矛盾，控制价格总水平过快上涨成为宏观调控主要内容，而一系列的配套的政策也会按部就班地推出，除了加息和调高准备金率等市场措施外，也不排除还有节能减排、收紧信贷和税收手段等强制性行政措施来调控。投资者应充分考虑宏观调控造成增速减缓对市场的影响。
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