证券公司接受客户委托并填写委托书后，应当立即在证券交易所通知其经纪人执行委托股市行情网。 由于有多个客户想要购买或出售相同类型的证券，因此他们通过双边拍卖进行交易，也就是说，在交易过程中，买卖双方同时发生竞争。
stock证券交易所双边拍卖的主要方式有三种：口头招标交易，董事会招标交易和计算机终端招标。
1.交易的基本原理
1.价格优先原则
价格优先原则意味着较高的采购订单优先于较低的采购订单， 较低的销售申报单优先满足较高的销售申报单； 同样的价格声明，第一个声明具有优先权。 当计算机终端宣布招标和董事会招标时，除上述优先原则外，市场价格交易应优先于限价交易。
2.交易时间优先顺序的原则
的原则是：以口头方式进行竞标，并以中介经纪人所听到的顺序排列； 当在计算机终端上宣布投标时，按照主机接受的时间顺序排列； 在董事会招标中，它们按照中介经纪人看到的顺序排列。 当无法区分订单时，中介经纪人将组织彩票决定。
3.交易的决定原则
原则是：当口头传出买价时，最高买入价和最低卖出价相同， 这是一笔交易。 在计算机终端上宣告投标时，除前款外，如果买方（卖方）的宣告价格高于（低于）卖方（买方）的宣告价格，则宣告价格的平均中间价 双方均应使用； 如果买方和卖方仅具有市场价格对于无限制的价格声明，应使用当天的最新交易价格或当时显示的价格。
第二，竞标交易操作程序
（1）董事会竞争性交易
1.操作程序
（1） 电话接线员收到营业所报告的证券交易信息时，应当依次记录在《委托电话簿》中，然后向市场上的市场代表发出交易指令。
（2）市场代表收到呼叫者的订单后，应首先检查声明的价格是否达到“招标公告板上”宣布的价格。 如果达到了，现场市场代表将在招标公告板的价格栏中填写买卖订单，并在适当的栏中填写证券交易商的代码和买卖数量。 如果声明书未达到车载价格，则现场市场代表应根据证券的名称和价格对未宣布的买卖订单进行分类和汇总，即，从高到低依次订购每只证券。 根据买入价从低到高到达价格后，登录“投标公告板”。
（3）每笔交易完成后，卖方市场代表应立即填写“交易记录”并签名，然后在买方市场代表确认后，将交易记录发送到指定的柜台。 通过证券交易所打印交易时间和交易号，然后将红色的一个交给买方，黄色的一个交给证券交易所清算柜台，蓝色的一个交给电话接线员。
（4）电话接线员在收到“交易记录”后，应比较“交易记录簿”中的记录示变动，对照《委托电话记录簿》所载价格、数量，随时向场内出市代表提示买卖指令。
（5） 天天上午或下午收市时，各证券商代码、总金额及收付净差额与交易所核对，全部对帐无误后，方可离开交易大厅。
2。 竞价告示板填写原则
（1） 竞价告示板限填四个价位，即未成交的最高买入价、次高买入价、最低卖出价、次低卖出价，每个价位上的数量申报应依时间先后顺序填写。
（2） 每日开市时，在板上未登录价格以前，证券场内出市代表应以昨日收市价为基准，以上下各两个升降单位为限，将符合该标准的申报价格填写在《竞价告示板》上，买方后手的登录价不得低于前手;卖方后手的登录价不得高于前手。
（3） 开市时，在一般情况下，买卖双方均可在《竞价告示板》上挂牌。假如出现混乱拥挤等情况，证券交易所场内工作人员有权决定由买方或卖方先行挂牌。每日开盘后的申报价格，须以《竞价告示板》上最近一次登录的价格或成交为基准，以上下各两个升降单位为限。
（4） 买方（卖方）申报价高于（低于）《竞价告示板》上，登录的最高买入价（最低卖出价）一个价位时，后手申报者应先将板上登录的最高买入价（最低卖出价）改写，再将次高买入价（次低卖出价）一栏的内容移到右边一栏，在左边一栏里填上后手的证券商代号和买卖数量。
若买方（卖方）后手申报价格高于（低于）前手在板上登录的最高买入价（最低卖出价）两个价位时，后手可以在改写价格后，将原先前手登录在买方（卖方）栏内的内容全部擦去，然后登上自己的代号和买（卖）数量。
价格改写时被擦掉的板上登录价，在其再次达到《竞价告示板》申报价位时，须由出市代表重新填写。
（5） 板上登录的内容，不得任意撤销或减少申报的数量，但若变更价格或增加数量时，须依板上价位重新申报。
板上内容一旦成交，任何一方不得变更或撤销，否则，以违约处理。
（6） 买卖成交时，买方或卖方应将对方出市代表登在板上的数量删减或划去，然后在黑板上方写出每笔的证券部代号 成交价格与数量，成交后剩余的部分应写在《竞价告示板》上，待下次继续成交。
3.成交的先后顺序
（1）较高买进限价申报优先于较低买进限价申报;较低卖出限价申报优先于较高卖出限价申报。
（2）同价位申报，依照申报时序决定优先顺序。
（3）同价位申报，客户委托申报优先于证券商自营买卖申报。
各证券商出市代表在执行客户委托时，应参照以上原则执行。
（4）取消市价委托。
4.成交价格的决定原则
最高买入申报与最低卖出申报优先成交。
5.两边客的买卖
两边客买卖是指买方及卖方经同一证券商达成交易。当同一证券商在接到同种股票、相同价格的买和卖的委托单时，可以依照下列原则，进行两边客交易。
（1）一项交易成交后，可立即采用该成交价进行两边客买卖。
（2）当场内买卖价相差一个价位时，成交价在“牛市”时，可以是买入价，“熊市”时可以是卖出价。
（3）当场内买卖价相差两个价位以上，或没有买卖价，或只有买价或卖价的时候，出市代表必须在板上写出适当的买卖价，令价位符合（1）或（2）的条件，然后缓步离开《竞价告示板》，给予其他出市代表机会交易，如无人与他交易，他方可依据（1）或（2）的方法进行两边客买卖。
（4）所有两边客成交时，场内出市代表应喊出“两边客”，同时在《竞价告示板》下方标上证券商代号和标记“C”以及成交价格和数量，并应立即填制《成交记录》，以最快的速度将其送至证券交易所指定的专柜打印时间及号码。
6.开市价和收市价的确定原则
（1）开市后的第一笔成交价即为开市价。
（2）当日收市钟响前，由证券交易所场内职员在成交记录上划上一线，在线上最后一笔成交价即为收市价。
如当日无成交，证券交易所根据大市走势及叫价情况，按开盘价决定当日收市价。
7.证券交易所业务执行人员应随时检查、监督出市代表的电话记录簿及其他情况，以确保公开、公平、公正原则贯彻于交易始终。
（二）口头唱报交易
1.作业程序
（1）电话员在接到其营业处所转告的受托（或自营）买卖证券事项时，应依序记载于《委托电话记录簿》，然后向场内出市代表下达买卖指令。
（2）出市代表在接到电话员的买卖指令后，即到证券交易所划定的股票买卖喊价区域喊价买卖。
（3）股票唱报买卖采用分柜连续竞价方式。证券交易所应划定证券商出市代表参加股票买卖喊价的区域，在划定区域外的喊价，证券交易所业务人员有权制止。
（4）买方或卖方喊价，一经对方承诺接受即为成交。一经成交，卖方应立即按规定填制《成交记录》，并交买方签认，同时将《成交记录》送至证券交易所指定柜台打印时间及成交号码，然后将红色一联交给买方收执，黄色一联交给交易所清算柜台，兰色一联则交给其电话员。
（5）电话员在接到《成交记录》后，应对照《委托电话记录簿》中记载的买卖数量，将已成交的数量删减或注销，然后通知营业处所，以便转告委托人及制作有关凭证。
（6）《委托电话记录簿》所载数量未能全部成交时，其余量可待下次继续成交。电话员应密切注视行情提示示变动。对照《委托电话记录簿》所载价格、数量，随时向市场内出市代表人提示买卖指令。
（7）天天上午或下午收市时，各证券商出市人员就应尽快将当市成交的证券名称、数量、价格、对方的证券商代号、总金额及收付净差额与证券交易所核对，全部对帐无误后，方可离开交易大厅。
2.场内出市代表喊价规则
（1）出市代表参加唱报股票买卖，除以手势表示买进或卖出价格外，同时须口头高声喊出买进或卖出品种及价格。买方举手以掌心向内，卖方举手以掌心向外，具体价格、数量的手势由证券交易所统一规定。
（2）开市后首次喊价限于昨日收市价的上下两个升降单位内。买方后手喊价不得低于前手，卖方后手喊价不得高于前手。
（3）买方或卖方喊出价格，除开盘首次喊价必须报明每股买价或卖价全数外，在竞价过程中，可只喊出其最后两位数。如遇升进或降落一位时，仍须报明其每股买价或卖价的全数。
（4）出市代表在场内喊价，必须举手或高声申报数次，使众人周知。买价或卖价一经喊出，除另一新喊价出现外，不得撤消。
（5）买方最高喊价或卖方最低喊价，应当优先成交。相同喊价依其先后次序决定。
（6）买卖双方成交的数量未达买方或卖方原喊价买进或卖出数量时，其成交价格对未成交部分仍属有效，直至买方或卖方另一新喊价出现为止。
买方或卖方喊价，一经对方承诺接受，买卖即告成立，任何一方不得变更。
2.两边客的买卖
当证券商接到同种证券、相同价格的买和卖的委托单时，仍应在场内公开喊出。若他想自行成交，即做两边客买卖，则须依上板竞价两边客买卖原则进行。
两边客成交时，出市代表应喊出两边客、成交价格及成交数量，并应立即填写成交记录，以最快的速度将成交记录送至证券交易所指定的柜台打印时间及号码。
3.决定成交先后顺序的原则
按上板竞价原则进行。
4.成交价格的决定原则
最高买进申报与最低卖出申报优先成交。
5.开市价和收市价的决定原则
（1）开市时采用主席叫价制，即由主持口头唱报竞价专柜的工作人员指定某支股票的买方或卖方先喊价，开市后的第一笔成交价即为开市价。
（2）当日收市钟响前的最后一笔成交价即为收市价。如无成交，按上板作业原则定。
（三）电脑自动交易
1.作业程序
（1）电脑交易的买卖申报由终端输入，限当日有效。
（2）买卖申报的输入自市场集会时间开始前半小时进行。前款输入买卖申报的时间，证券交易所认为必要时可变更。
（3）买卖申报应依序逐笔输入证券商代号、委托书编号、委托种类（融资、融券、集中保管、自行保管）、证券代号、单价、数量、买卖类别、输入时间及代理或自营。但证券交易所可视需要而增减。前款输入序号，证券商应依接单顺序，按每部终端机分别编定，不得跳号。
（4）买卖申报传输至交易所电脑主机，经接受后，由参加买卖的证券商印表机列印买卖申报回报单。
（5）买卖申报仅限于限价申报一种。
（6）证券商查询其未成交的买卖申报，应经由终端机进行。
（7）申请撤消买卖申报时，应经由终端机撤消。申请变更买卖申报时，除减少申报数量外，应先撤消原买卖申报，再重新申报。
2.行情揭示分为公开揭示屏幕与专业揭示屏幕。
公开揭示屏幕至于深圳交易所集中交易市场和各证券商营业厅。在市场集会时间内，公开屏幕应将成交价格随时揭示，买卖申报价格的揭示以当市最近一次成交价格为基准报出最高叫买价与最低叫卖价。
专业屏幕通过证券商的作业终端显示，可随时揭示围绕最近一次成交价上下两个升降单位的所有申报。
3.证券商的买卖申报，经交易所电脑主机接受后，由交易所主机自市场集会时间时起自动撮合成交。
4.决定买卖申报的优先顺序原则。
（1）价格优先
（2）时间优先
（3）客户委托优先
5.买卖申报的竞价方式
买卖申报的竞价方式，分为集合竞价和连续竞价两种。开盘或收盘采用集合竞价方式两种。收盘时采用集合竞价自收盘前10分钟开始。
6.集合竞价与连续竞价
集合竞价产生首次上市或除权除息后上市开市价。依集合竞价方式产生开盘价格的，其未成交买卖申报，仍然有效，并依原输入时序连续竞价。
开盘价格未能依集合竞价方式产生时，应以连续竞价产生开盘价格。
7.连续竞价时，在当市最近一次成交价或当时揭示价连续两个升降单位内，其价格依下列原则决定
（1）最高买进申报与最低卖出申报价格优先成交。
（2）买（卖）方申报价格高（低）于卖（买）方申报价格时，采用较接近当市最近的一次成交价格或当时揭示价格的价位成交价格。
8.买卖申报一经成交，即经由参加买卖的证券商的印表机列印成交回报单。
9.成交回报单
成交回报单的项目应包括证券商代号、委托书编号、委托种类、证券代号、成交数量、成交价格、成交金额、买卖类别、代理或自营及成交时间。
综上所述，证券商成交的基本流程是：证券商给其在证券交易所的代表人或代理人发出通知，代表（出市代表）了解行情，讨价还价，成交。
