the黑色星期一股市崩盘的原因是什么? 为什么会有黑色星期一?
股市崩盘后,许多人感到奇怪商界证券。 由于当天没有新闻或不利于股市的新闻,因此似乎没有下跌的真正原因,这使许多人怀疑这是畜群心理和市场失灵(有效的市场假设)或经济失衡造成的。 股市崩盘仍在争论中。
1986年,美国经济已经从快速发展变为缓慢发展。 “软着陆”直接导致经济增长放缓,并停止爆发式增长。 1987年过去了,似乎对经济衰退的恐惧并没有立即爆发。 股市在1987年8月达到顶峰。然后几天,市场大面积下跌。 八月份,观察家警告说,技术分析表明市场目前处于周期之中,但这种说法并未被广泛接受。
股市崩盘后,许多人提出了不同的理论。 他们主要认为,导致股票市场崩溃的原因包括:程序交易,股票价格过高,市场流动性不足(流动性)和从众心理。
最一致的理论是,股市崩盘是由程序交易引起的。 程序交易使用计算机程序实时计算股票价格变化和交易策略。 1970年代后期,它在华尔街开始流行。 通过程序交易,可以同时买卖大宗股票交易和期货交易。 股市崩盘后,很多人说计算机程序看到了股票价格的下跌,他们按照很久以前程序中设置的机制增加了卖出股票,形成了一个恶性循环,加速了股票价格的下跌和下跌。 股票价格导致该计划卖出更多股票。 有人还认为,股市崩盘前的股市飙升是由程序交易引起的(上升原理是相同的,但股价方向相反),导致股价过高,导致 股票崩盘。
经济学家理查德·罗尔(Richard Roll)认为,市场全球化是主要原因,因为程序交易仅在美国流行,而没有太多程序交易的香港和澳大利亚股票市场率先 在10月19日的下跌中,由于市场全球化,主要股票市场的大幅波动在一天之内散布在全球股票市场中。
有理论认为,货币政策与经济政策之间的冲突是造成这种情况的原因:当时,美国当局希望允许美元升值以抑制通货膨胀。 因此,紧缩货币政策的速度快于调整欧洲货币政策的速度。 对与美元挂钩的港元的信心下降导致香港股市先崩溃,然后扩散到其他市场。
裘德·万尼斯基(Jude Wanniski)认为,在股市崩盘前七个主要工业国中止卢浮宫协定,将不再保证美元兑日元和西德马克的汇率稳定 ,这也使市场失去信心,退出了股市。 原因。
另一种理论认为,1987年的英国台风是造成股市灾难的原因之一:1987年的风灾发生在10月16日(股市崩盘前的星期五),在此期间,伦敦 世界上所有金融中心都受到严重影响。 伦敦的许多经纪人和金融专业人士当天无法上班,并且当时没有互联网交易。 结果,周末之前无法进行大量的未平仓交易。 这使得相关的开放交易不得不花费周末,这使市场参与者感到不安。
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