市盈率是指普通股股价与每股收益之比股票行情网。 它是反映上市公司盈利能力的重要财务比率,也是测试股票投资价值的国际公认参考指数。 一般认为,合理的市盈率在30至40倍之间,而西方发达国家成熟市场的平均市盈率通常在20倍左右。 关于我国市盈率的定位,一直存在着长期争议。 经济学家和证券专业人士持有不同的意见,而投资者通常对所采取的措施一无所知。 实际上,是否过高的问题暂时可以忽略。 由于我国A股整体市盈率的版本仍然很多,因此计算结果通常大不相同。 计算的口径不能统一,那么多头与空头,高分与低分可以说。
一个是专职证券管理机构的权威计算标准:即,根据国际公认的成分股计算方法:成分股的总市值/成分股的总利润。
第二个是国家统计局政府官员的计算标准:据报道,国家信息中心经济预测部副主任徐宏远在接受记者采访时说。 深圳特区新闻:“今年四月底,上海和深圳证券交易所的加权市盈率为78倍,高于去年的2200点。”在这里,尽管他在谈论 根据加权市盈率,国信证券吴铎还计算了过去5月14日的平均市盈率80.94倍。 主要计算方法为“是”:当日两个城市的总市值/去年的净利润总额-亏损总额。 当日对应的上证综指为1616.23,深成指为3153.15。
三种是专业人员的计算方法。 在散布在各种媒体上的文章中,有的排除了被停牌的公司和亏损股票,有的则坚持不排除亏损股票就不能计算亏损股票,因此计算结果是不同的。
尽管以上均为计算得出的市场平均市盈率,但它们与市场价格/每股收益的基本公式密不可分。 在国内证券市场的股权结构分裂的情况下,实际上没有流通股和不可交易股,不可能以相同的权利和价格获得相同的份额。 当然,以更合理的方式,A股市盈率的计算方法也可以改为:(流通股数量×市场价格)+(非流通股数量×场外转让价格)/ 总利润。 但是,这两种方法都无法被非流通股股东所认可,并且计算方法相对复杂。 在缺乏针对国有股的场外转让价格政策的情况下,它们缺乏可操作性。 由于也可以讨论国际惯例,因此我在怀疑的情况下发明了一个新的计算公式,并认为应该构建A股市场收益率或P / E率(3)。 (当前流行的市盈率(1)是根据上一年的每股收益来计算的,而市盈率(2)是根据当年的预测来计算的)。 用公式表示:已发行股数(X1)×每股股票价格(B)
市盈率(3)=股总数(X)×每股收益(P)根据 根据上述公式,我国A的市盈率基本上可以定义为A股的市值与上市公司上一年度或当年的预测利润之比。 该国的股票未完全流通。
首先,我们可以从数学原理证明该公式应该有效盈率(3)就等于國际上通行的市盈率(1)。因此,流通股市盈率是否可以说,即中國化的市盈率。
其次,我们可从经济学原理来论证,这个公式也是有理由的。经济学的一个重要法则,就是在价值决定价格的同时,供求关系也同样影响和决定价格。物以稀为贵。只有进入交换的才可算是商品,非流通股不进入股市交易前,严格讲,并不能算是商品,或叫真正意义上的股票。所以,不能也不应将这部分价值计算在内。股民投资一只股票,看到的只是其在市场上流通的有多少,看到的是这些流通股所创造的价值,并不计较“封存”和不能买卖的还有多少。因此,目前A股的市盈率只计算流通股的价值比,是有一定的经济学论据的。
再次,是从证券市场实证分析来看,也有一定道理。据笔者统计,深市36只成分股样本股4月30日收盘价的平均市盈率(3)为流通总市值1072.68亿元/总净利88.32亿元=12.15倍,加权平均市盈率为29.96倍。这与南方基金许小松的意见基本吻合,与最近上交所180样本股构成的成分股指数市盈率为28倍也相差不大。