白马自然是蓝筹股，而黑马通常是股票谈股论金。 由于突然的积极因素或市场投机活动，形成了股价飞涨的股票。 必须辩证地看待白马和黑马的机会。 特别是，白马和黑马的机会必须以不同的方式使用。 作者认为，最好的方法是白马和黑马的机会。 赶上白马的最佳方法，赶上黑马的7美分的最佳方法，将有助于我们解决长期和短期之间的矛盾以及风险和收益之间的平衡。 让我们看一下白马和黑马之间机会的比较。
我的朋友问我，在长期投资组合中，应该分配多少“白马”，应该分配多少“黑马”？ 首先，我笑着回答：首先，这是一个没有标准答案的问题； 其次，和其他所有人一样，我迫不及待地想成为“黑马”！ 因为您所说的“黑马”可能是具有巨大潜在价值但尚未被发现并且仍然非常便宜的那种股票。
然后我认真回答，大多数成功的投资者主要依靠骑“白马”轻松获胜。 由于“黑马”的判断和选择非常不确定，因此犯错的可能性非常高。 就像在短期内进行推测一样，从理论上讲，比长期进行有更大的利润，但是在实践中成功的可能性非常低。 根据我的理解和经验，在长期投资组合中，有三种思维方式和方法：积极，谨慎和保守。 最好按七，三，八，二，九和一的比例配置它们。 30％应该是追逐“黑马”的上限。
为什么这样一个比例？
首先，我们对“白马”和“黑马”的含义进行简单而严格的定义。
顾名思义，“白马”是一种竞争优势，良好的性能众所周知。 它可能满足以下五个条件：1.易于理解业务和业务模型； 具有连续稳定的经营历史； 2.具有多年高收入，高利润增长的记录（最好年均利润增长超过25％）； 它通常是该行业的领导者； 3.有一个强大的护城河以确保将来持续高速增长； 4.长期稳定的行业； 5.在未来十五年左右的时间内，公司的产品和服务将不会出现“上限”。 例如贵州茅台，张裕，云南白药，东阿胶，华侨城，上港集团，小商品城，招商银行，香港联合交易所，吉列，沃尔玛，麦当劳，LV，法国葡萄酒公司等。 上市多年。 对于此类股票，只要您在购买时注意合理的价格，并在配置时注意适当的分散，您就可以放心地持有它并获得更高的回报。 您甚至可以根据他们以前的平均利润增长率进行折让，以计算您的资金在15年内能够翻倍的次数。 即使其中存在个别问题，也不会影响我们的整体长期回报。
所谓的“黑马”至少包含两个完全不同的含义。 一个是它们具有巨大的潜力，另一个是它们具有巨大的不确定性。 黑马通常出现在以下五个情况中：1.市场价值很小，但是股票价格却很高。业务和赢利模式诱人，非常富有发展前景，但当初并不十分清晰的企业。如八年前的国美和苏宁电器;3.现在是问题重重的乌鸦，未来可能变凤凰的企业。比如有中国特色的重组股。又比如五年前的古井贡酒，现在的酒鬼酒;4.公司处在周期性的低点，但经济复苏的黎明即将到来。如2008年的深中集;5.你在当时根本就看不出来，现在也看不出来持续优势来自何处的企业。如大多数高科技企业。除腾讯以外的网络公司。也包括传统行业中的个别公司，如康美药业等。
我主张“白马”应该从重配置，当然还是为了确定性。价值投资者认为确定性是重中之重。价值投资理论的开山祖师格雷汉姆，明确地把确定性作为投资和投机的重要区别之一。从实践上说，世界上很多投资大师的成功，主要还是靠牢牢骑在“白马”上获得的。因为“白马”就在那儿，亮闪闪地等着你跨上去绝尘千里。你需要的只是等待：等待价格，等待上涨。而“黑马”却黑得让你要用夜视镜来寻找，让你频频付出头破血流的代价。“黑夜给了我黑色的眼睛，我却用它寻找光明”，这是诗人悲怆而委婉的意境，不是投资者追求的安全、稳健、轻松、愉悦的意境。
在有确切把握获得稳定而丰厚的回报的基础上，用百分之三十以下的资金，努力钻研，发掘、发现未来的千里马，当然也是件美事。因为“白马”往往不便宜，所以追求比“白马”更高得回报，能锻炼人的大脑，提升人的眼光，满足人的好奇心，丰富人的投资生活。只不过，要充分注意逮错“黑马”的风险。就我所知，满仓都是自己抓的“黑马”，结局都不太理想
