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凭借其暴利和刺激性质，重组概念始终吸引投资者。 丑小鸭变成了白色的天鹅。 有些人有雷声大雨小。 有些人只听到梯子的声音，却看不到人倒下。 面对诱惑，如何自我维持，如何理性地将真实性与假性区分开？
因此，《金融周刊》的一位记者采访了某经纪公司的分析师赵元峰（化名）和被称为“中国第一交易员”的丁富根。 他们的结论是：不要想太多，要靠自己。
选择：是否有实质性主题？
自牛市开始以来，已经有无数具有重组主题的股票，大致可以分为三种类型。 一种是股权的完全改变，资产的资产剥离和并购或大股东股权的转移。 将资产剥离与并购相结合； 第二是纯粹的并购。 第三是不进行重大重组的资产置换和股权转让。 这三种类型也可以分为裂变重组，功能重组和品牌保证重组。
赵元峰认为，上市公司重组是否具有实质性内容尤为重要。 他领导的研究团队专注于高质量公司的重组，即所谓的强强联盟，尤其是资源互补性质的重组。 。
企业的竞争力体现在哪里？ 赵元峰表示，这取决于公司是否掌握了自己产品或服务的价值链，以及公司是否可以帮助开放价值链并成为该价值链的所有者。 例如，类似于铜陵有色收购矿业资产的铜产品公司吞并了拥有矿业资产的公司，有利于降低所购材料的价格。 此外，中铝对包头等公司的收购形成了资源垄断优势，有利于掌握氧化铝的定价能力。
Mo：基本面是否有陷阱？
Zhao赵元峰和丁复根都认为，有必要研究和判断重组后公司的根本变化。 重组后一些公司取得了长足的发展，重组后一些公司仍然遇到困难。 逃脱垃圾库存的行列。
丁富根表示，如果存在新股东清空上市公司的资金和资产的重组，则这些上市公司应保持警惕并避免使用，因为此类重组会损害上市公司。 尽管股东已经改变，但他们应该被改变。 随着“披着羊皮的狼”的到来，基本面不会改变，但会进一步恶化。 这种重组无处不在。 市场已经看到了上述重组的实质，因此不再继续进行重组。 在股权分置改革后的时代，如果它确实能够提高上市公司的竞争力并发送高质量的资产或交换股票以吸收和合并高质量的资产，那么它就应该受到市场的追捧。 ，由于并购，公共科学技术（22.40，-0.70，-3.03％，输入）有多个每日涨停，这是一个明显的证明。
赵元峰认为，ST重组是最值得警惕的。 有必要分析该公司成为ST的原因，上市公司是否因行业问题造成损失，是否为欺诈问题公司以及不诚实的欺诈公司不能这样做。东资源、资产与董事会、经营层的重组，是资源、资产、人才要素竞争力的重组，能为上市公司带来更多利润和更多优势，这类重组是最有价值的。如券商借壳上市或与上市公司换股吸收合并的重组，后市最具爆发力。
赵元峰认为，如果重组是股权的彻底变化，以资产剥离加收购兼并，这种重组主要看新入主公司的未来发展和行业前景，他以（000562）为例，宏源证券（34.49，0.62，1.83%，进入该吧）经过重组后，企业从以前一个严重亏损的公司变成了PE值只有18倍的公司，在牛市中，最赚钱的就是证券公司，成长性最好，所以重组最有价值，这也是证券公司借壳都会遭到暴炒的原因。
另一种则是单纯的收购兼并，这种重组的价值主要取决于兼并企业本身的实力，如中粮屯河（10.33，0.14，1.37%，进入该吧）就是重组成功的案例之一，目前机构和大户持仓达到了70%，可见机构看好中粮屯河未来再次重组的机会，因为重组方中粮集团是最有实力的公司之一，有多项资产可以注入上市公司。对于资产置换和没有实质性重组的股权转让，投资者要格外小心。
问：重组后去哪里？
当前股市大调整，上市公司重组后并不能让其股价扶摇直上，因此，对于投资者而言，辨别重组价值的有效性和实质性，然后择机进入尤为重要。
丁福根表示，投资者可以买入四类重组后的股票，首先是重组股价格本身很低，具有巨大的上涨空间；第二种是所在行业具有优势的，如矿资源、产品市场占有率比较高（如浪莎），真实毛利率比较高（如地产类）；另一种是财务状况好和现金流量好的股票。
如果重组后大股东实力雄厚，后续优质资源有望陆续置入上市公司，如苏宁环球（28.50，0.95，3.45%，进入该吧），这种股票也具有投资价值。
赵元峰则认为，最关键的一点就是重组本身是否能够给上市公司带来实质性的利润，就是每股能带来多少收益。他表示，首先要看重组公司的实力，国内很多央企成为大股东后，都有重组的实力，如果由它们重组上市公司，会有比较大的发展空间，所以要重点关注央企的重组机会。
其次，他认为要看注入资产的质量，即能否给上市公司带来多少利润，如果注入资产的质量不高，则很可能遭到市场的抛弃，比如东方集团（17.00，0.01，0.06%，进入该吧）（600811）就因为注入资产的质量不高，市场预期落空，遭到投资者的抛售，导致股价腰斩，广大散户损失惨重。
赵元峰表示，上市公司的质量和企业所处行业的发展前景同样很重要。
选：三种机会和三项指标
赵元峰告诉记者，有三类重组类型要重点关注：央企重组、军工企业重组和ST类上市公司的重组机会。
他表示，国资委明确要加大央企整合的力度，特别是上市公司股权结构比较简单，上市公司本身比较小，大股东实力雄厚绝对控股的公司更容易重组。比如市场一直传闻中核集团要通过重组中，导致其股价不断上涨。军工企业的重组也是明确的，军工企业与央企的区别在于，军工企业的资产质量不高，很多上市公司是亏损的，所以要区别对待，认真分析重组给上市公司未来发展带来什么机会，带来多少利润。
ST类上市公司的重组机会也值得关注，通常这类公司面临退市压力，所以在退市前发生资产重组的概率大，但投资者也要小心一些假重组。一般而言，ST类公司都因一些问题导致亏损，如果上市公司存在资产抵押和法院冻结，则很难重组成功。这些上市公司多年来累积的问题重重，不是短期内能够解决的。
丁福根则对挖掘重组类股票表现得比较谨慎，他表示，除非是有内幕消息，否则普通投资者很难买到重组类的股票，坊间流传的重组多为内幕消息、小道消息，一旦公布重组，股价已经飞至很高，价格低的则连续N个涨停，投资者即使追入也会被套牢。而选择待重组上市公司，主要应看三项指标：其价格是否极低，大股东是否已陷入财务危机，上市公司经营层是否具有独立性等。
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