什么是枢轴企业？ 什么是枢纽企业？ 扬帆证券网的编辑为您提供
●寻找能够持续稳定增长并获得长期丰厚回报的优秀公司
●市场将发生调整 在第三季度，但调整幅度有限。
●最优先考虑的是牛市，必须坚决持有有价值的股票
●在价格达到新高的行业中 二十年之内风险相对较高
●电网，铁路和军工行业将迎来行业转折点
●主持人：《上海证券报》 汪文清
●专访嘉宾
施波————中国资产管理公司投资管理部副总经理，中国收益第二基金管理人。 法律硕士，在证券行业拥有13年的经验。 理想的做法是认真对待每一分钱的投资者，从不参与市场投机，专注于发现公司价值，并找到能够持续增长的优秀公司。
寻找优秀的公司
主持人：您最近提出，在中国经济加速发展的背景下，投资的重点应该是挖掘转折点行业中的关键公司， 具有持续稳定回报的中国优秀公司将为投资者带来长期稳定的回报。 您能谈谈评判大公司的标准吗？
客人：我们认为，如果这是一项长期投资，则投资安全性必须很高。 只有寻找具有持续稳定增长的优秀公司，他们才能带来长期丰厚的回报。 一家伟大的公司有以下几个标准：首先，它必须是大型行业的领导者，而不是小型行业的领导者。 其次，它必须有一个盈利模型。 仅仅吸引眼球是不够的。 利润模型必须更加成熟，因为我们不从事风险投资； 第三点是要有清晰的发展战略，例如，通过新兴产业的发展战略来实现自身企业的发展。 第四点，最重要的是拥有一支优秀的管理团队，这是公司的发展战略，需要我们认真考虑。 第五点是公司的信心如何？ 该公司过去的表现如何？ 成熟的性能支持吗？ 这需要进行研究，这对于建立一个伟大的，可持续发展的公司也是一个相对重要的支持点。
主持人：具体来说，可以长期投资哪些类型的公司？
来宾：我们将大公司分为两类：一类是可口可乐型公司，它们的技术壁垒，专有技术或品牌使其他公司无法与它们进行比较，也就是说，不能 复制。 公司的核心竞争力是没有竞争对手。 可口可乐类公司通常依靠秘密配方，然后保证自己的利润。 例如，微软过去也做过同样的事情。 在中国没有竞争对手的公司，例如云南白药和盐湖钾肥。 另一类是麦当劳类型的企业，通过扩展策略，实现了无边界增长，这种类型的企业功能可以被复制。 过去，沃尔玛是一家可复制的公司。 这类公司扩展并进入了一个新领域，这将产生持续的销售和利润增长，并保持强大的竞争力。 在中国也有这样的企业，例如苏联。
牛市持股为上
主持人：您对下半年的投资策略有何建议？
嘉宾：我们认为市场下半年会出现调整，因为市场每一波浪出现的时候，在退潮的时候会使很多没有准备的股票产生一个泡沫的成份。比如最近很多概念性股在里面，这样在市场中就存在一定的泡沫，所以调整对市场是有好处的。而随着股改进程大半，新股包括定向增发、非流通股东上市，会对市场产生一定的压力，所以我们认为第三季度市场会有一个调整，但调整幅度是有限的。我们坚持的投资策略就是，牛市持股为上，比较看好股票市场的表现。在2003年时，这个市场也让很多的投资者未享受到牛市的收益，在1600点以上我们认为调整也是有限的，在这个时候你只要能忍受住，你认为是有价值的股票，你就采取持有的策略。在这个调整过程中，对华夏回报二号基金也是一个比较好的建仓时机，因为在市场调整时，会使我们找到一些更便宜的股票，能够提高我们的收益，所以这次调整，对华夏回报二号基金是一个比较有利的机会。
看好的行业并不少
主持人：下半年您还看好哪些行业？
嘉宾：我们是比较看好机械、铁路、电网、军工行业，这些行业可以看好两到三年的时间。我们最看好的还包括以食品饮料为代表的消费经济产业，我们认为，从2003年开始，中国的消费经济逐渐步入了拐点，以金融服务业为代表的行业，会出现长周期的高增长。为什么这样说，我们有这样几个判断因素：一个是人民币的升值，另一个就是人均GDP达到1000美元，整个消费会步入一个黄金增长期。
读者：您对房地产行业如何评价？
嘉宾：短期内，由于房价过高，政府出台很多政策，这时会使很多房地产开发企业受到比较大的压力。我们都知道，房地产还是很不错的行业，一直处于升值状态，开发企业是属于一次性的买卖，我们认为这个也是有价值的。
发现行业拐点趋势
读者：您对有色金属行业怎么看？
嘉宾：金属行业从十年来说它是一个长周期的行业，但是你很难预料在某一点由于价格需求拉动井喷的情况，有很大的泡沫在里面。所以我们对金属行业是不太看好的，因为你不知道某一年它的价格会不会上涨。
有色金属这个行业可能业绩还在增长，但是它的股价明年还会不会增长我们不知道。所以我们不投资热门的或者非常热的行业。我们认为，应该投资那种拐点的行业。如果价格创出十年二十年新高时，你还去投资这个行业，风险还是比较大的。
主持人： 您认可的拐点行业有哪些？
嘉宾：拐点行业，比如2002年由于汽车行业的井喷，造成钢铁行业的井喷。那么这个行业价格就会往上涨，大家就会认为这个行业会出现一个拐点，企业利润就会大幅提升。因为消费者往往是非理性的，会认为井喷以后行业会持续增长，会蜂拥而入。在目前的时点上，我们认为电网、铁路、军工行业，过去都是投资不足的。比如军工企业过去十年都生产民用品，很多知识分子都离开了企业，但是随着需求的产生，等大家都看好这个行业时，其他行业的资金就会转入到这个行业来。我们要不断分析供需变化，来决定一个行业拐点的趋势。
更多支点企业相关资讯请持续关注扬帆股票网
