分拆[spin-off,demerger]
指公司在原始合并报表中分拆子公司的业务和资产,发行新股票或转让全资资产的行为 ,然后独立列出大连国际股票。 相反的操作是并购。
股票市场不喜欢同时经营不同业务的多元化控股公司,因为这类公司通常是不透明的,难以分析其真实价值,投资者也会怀疑该公司是否有能力 同时经营好无关产业。 当这些多元化的公司剥离其主要子公司并上市时,它们很可能会受到市场的欢迎。 不论分拆后的原始母公司还是独立上市子公司,估值都会增加,并且会出现所谓的价值释放现象。 原因是独立后的子公司管理层获得了更大的自治权,并且有更多的动力来扩展其业务并提高其绩效。 而且,分拆后,母公司和子公司都将拥有更丰富,更透明的信息披露,方便投资者进行正确的估值和定价。 目前,中国市场更多地是关于合并和收购,而剥离和上市的案例相对较少。