如何分析CSI 300LOF作为先驱？ 如何分析CSI 300LOF作为先驱？ 如何分析CSI 300LOF作为先驱？
LOF有优势
股指期货的期货套利是一种利用期货价格偏差进行套利的低风险投资策略淘股吧。 如果期货价格高于合理价格，您可以购买指数成分股并做空期货合约，当期货合约到期时，出售股票投资组合并关闭期货合约以获得套利； 相反，指数成分股可以通过证券借贷出售，而期货合约可以购买。 平仓。
尽管the的原理很简单，但在特定操作中，现货头寸的选择和构建，交易成本的控制以及交易过程的监控都会影响套利的最终成败。 信达证券研究员于学飞认为，现货证券对沪深300指数的追踪误差是影响套利收益和风险的关键因素之一。 在这方面，ETF和一些LOF基金具有更大的优势。
实际上，进行现金套利时，ETF是更合适的选择。 ETF可以更好地追踪指数，交易成本也相对较低。 但是，在CSI 300 ETF推出时可能面临技术困难的时候，投资者购买一篮子股票来构建现货投资组合更加困难。 因此，在推出沪深300 ETF之前，投资者可以转而使用CSI 300 LOF（也可以在二级市场上进行交易）作为套利工具。
liquid流动性不足
现有CSI 300指数基金有14种，其中唯一可以上市和交易的LOF基金是Harvest CSI 300（160706，fund），Peng China，上海 以及深圳300，银华上海和深圳300，建行上海和深圳300等。
与ETFs相比，上海和深圳300LOF的追踪误差可能相对较大，且价格在 一级市场和二级市场经常偏离，这使得期货套利充满了更多的不确定性。
此外，使用LOF套利可能会面临流动性不足的尴尬。 在上述四个沪深300的LOF中，Harvest的基金占有最大的市场份额，共有36.56亿股，而鹏华，银华和建行管理的三个LOF仅拥有数千万股。 即使对于Harvest CSI 300，尽管其市场份额很大，但其交易并不活跃。 在大多数情况下，每日交易量不会超过1亿，这对于快速套利来说非常有用。 障碍。 特别是，套利资金的规模通常相对较大，流动性的约束更为明显，这很容易导致LOF的巨额溢价。 过去有太多的例子。
当然，当股指期货推出有望增强时，LOF市场份额也可能呈现上升趋势。 于雪飞认为，股指期货推出后的套利行为将不可避免地促进LOF的流动性和贴现率与保费率大大提高。
to临时替换CSI 300 ETF的另一种方法是使用多个ETF和LOF来构建现货投资组合。 于雪飞认为，现有的ETF和一些指数型LOF被动地跟踪了一些重要指数，这些指数的成分股与上证300和深证300权重股在很大程度上重叠，因此这部分基金是 用于跟踪的沪深300指数的效果也得到了大大提高。 当然这对
