最早的股份制公司诞生于17世纪初荷兰和英国成立的海外贸易公司万方发展股票。 这些公司是通过募集资金设立的,具有明显的股份公司特征: 法人地位:设立董事会:股东大会是公司的最高权力机构; 股息按股份分配; 实行有限责任制。 股份公司的成功运作和快速发展,让更多的公司纷纷效仿,在荷兰和英国掀起了设立股份公司的热潮。 到 1695 年。大约有 100 家新的股份公司在英国成立。
18世纪下半叶,英国开始工业革命,大规模机器生产逐渐取代手工业。 在这次变革中,股份制做出了巨大的贡献。 随着工业革命扩展到其他国家,股份制也遍及资本主义世界。
在 19 世纪中叶,美国产生了大量通过发行股票和债券获得资金的道路建设公司、运输公司、矿业公司和银行。 股份制逐步进入主要经济领域。 到第一次世界大战结束时,美国制造业90%的产值是由股份制公司创造的。 19世纪下半叶,股份制传入日本和中国。 日本明治维新后,出现了一批股份制公司。 洋务运动期间,中国建立了一批官商合营的股份制企业。 1873年成立的轮船招商局发行了中国第一只股票。
股票的出现促使了证券交易所的产生。 早在1611年,就有一些商人在荷兰阿姆斯特丹买卖海外贸易公司的股份。 证券交易所的基本形式已经形成。 1773年,英国第一家证券交易所在伦敦柴斯巷的乔纳森咖啡馆正式成立,1792年演变为伦敦证券交易所。24位经纪人在纽约华尔街的梧桐树下缔结了协议。 经纪人联盟成立,这是纽约证券交易所的前身。 1878年,东京证券交易所正式成立。 它是东京证券交易所的前身。 1891年,香港成立香港证券业协会,后发展为香港联交所。 1914年,时任北洋政府颁布《证券交易法》,1917年北京证券交易所成立。
进入20世纪后。 股市发展迅速,大致经历了以下三个阶段:
(1) 放任自流阶段(1900~1929)。 20世纪前30年,美国、英国等国家的股份制公司数量迅速增加,带动了股市规模和融资能力的快速扩张。 一方面,发行市场快速扩张,流通市场空前繁荣,交易量不断攀升。 另一方面,由于监管不力,股票造假、操纵市场时有发生,放任自流带来了严重的过度炒作。 当时,主要股票市场的股价普遍被推高到极不合理的水平,远超实际价值。 1929年10月29日,资本主义世界发生了严重的金融危机,作为经济晴雨表的各国股市相继暴跌,投资者损失惨重。 (2)法制建设阶段(1930-1969)。 1929年经济危机后,各国政府开始全面加强股票市场的法制建设和规范化建设。 以美国为例,政府开始依法办事。》、(1934年证券交易法)等一系列严密可行的证券法律。美国1934年成立证券交易管理委员会,直接对股票市场进行监督和管理,为美国证券市场成为世界上最大的证券市场奠定了基础。 其他有关国家的证券法制建设也不断加强,股票市场逐渐规范。
(3)迅速发展阶段(自1970年以来)。进入20世纪70年代之后,随着西方工业发达国家经济规模化和集约化程度的提高,东南亚和拉美发展中国家经济的蓬勃兴起。以及现代电脑、通信和网络技术的进步,股票市场步入了迅速发展的阶段。l986年全球股票市场的市值总额为6.51万亿美元,全球上市公司总数为2.82万家,到1995年年底、中值总额上升到17.79万亿美元。10年间市值增长了近3倍、上市公司增加了1万多家、达到3.89万家。 1996年,全球股票市值继续上升,达到20.29万亿美元。在主要发达国家,证券化率(股票市价总值与国内生产总值的比率)已经达到较高的程度,1995年,美国、日本和英国的证券化率分别达到95.5%、83.5%和121.7%。发展中国家的股票市场成长也相当迅速。新兴市场的股票市价总值从1986年的0.24万亿美元增长到1995年的1.9万亿美元,10年问增长了近7倍。在股票中场规模扩大的同时,交易活动也日趋活跃,1986年,全球股票中场的交易金额为3.57万亿美元,1995年达到11.66万亿美元。