股市没有确定性？ 市场不接受确定性瑞顺股票网。
当前市场无法预见的事件发生的可能性是决定股票价值的核心因素之一，也是股票的本质特征。 对股票有利的不确定性推高股价，而对股票不利的不确定性则相反。 一旦事情发生，不确定性就变成了确定性，市场将不再有明确的反应。 因此，本轮调整仍是市场对负面不确定信息的反应。 至于这些不确定的信息包含哪些内容，当然非常值得深入研究。
作为一名金融研究员，经常被身边的朋友问到这样的问题：“下周市场走势如何？” “XX股会涨还是跌？”，甚至“某只股票明天会涨到什么价位？”。 虽然问我的人都明白，世界上没有人会确切知道下一秒股价会如何变化，否则金融市场就没有输赢； 虽然每个有理智的人都明白，世界从根本上不会有预测股价波动的模型，否则人类就可以将其抽象为一张“算命图”，通过数学方法可以预测万事万物的未来。 然而，几乎所有接触过股票的人都没有放弃这样的努力。
炒股操作最常用的手段是技术分析，其核心是通过对股票历史信息的分析来预测未来的发展。 说实话，我不想接受这样的方法。 从经典金融理论的角度来看，没有比使用历史信息预测未来更危险的金融行为了。 尽管近年来出现的“行为金融理论”似乎支持技术分析师，但正如芝加哥大学教授、“有效市场理论”创始人法玛所说，该研究并没有确切的定义 行为金融理论领域。 在基本理论逻辑之前，它只能是有效市场理论的“反对派”，而不是独立的理论。 而我的理解是，如果没有可靠的理论支撑，技术分析很可能是盲目的，甚至是危险的。
但这并不意味着我们在股市面前无所作为。 事实上，现有的经典理论仍然支持投资者做出合理的判断。 股票定价的合理性是通过对现有信息的处理来判断的。 最常用的方法之一。 在可分析的信息中，不确定的信息很容易误导投资者。
所谓不确定性，可以简单地描述为：当前市场无法预见的事件发生的可能性。 这是股票价值的核心因素之一，也是股票的本质特征。 对股价有利的不确定性会推高股价，而对股价不利的不确定性则相反。 所以这是一个非常技术性的问题，什么样的不确定性是有益的？ 对于普通投资者来说，掌握这项技术显然很难，但有一个简单的“规律”可以帮助我们从另一个角度简单地使用这项技术：市场不接受确定性。 更具体地说，市场不会很能说明问题 ：一个是关于洛克希德马丁公司股票的。2002年初，洛克希德马丁公司经过不懈努力最终击败了竞争对手波音公司获得美国空军的巨额订单，生产第五代联合战斗机，合同金额高达2000亿美元。当时有人推测洛克希德马丁公司股票将大涨，但情况并非如此，之后的一段时间这只股票只小涨2%，即使这样小的涨幅也很难说就是这份巨额合同推动的。另一个是关于英特尔公司股票的。1996年英特尔公司因某款芯片存在设计缺陷而不得不召回，并因此支出2亿美元。同样有人预测英特尔的股票将会大跌，而实况却是不跌反升。
这两个看似结果离奇的事例，实际上却有着很深刻的金融学道理——市场不接受确定性，洛克希德马丁的2000亿美元的合同告知市场，近期关于这只股票的利好消息也就这么多了，暂时没有更多的利好消息了；而英特尔价值2亿美元的召回损失不仅将该公司近期的损失锁定，而且还会因召回措施而获得市场认可，从而为其今后的升值扩展了更大的空间，股票不跌反涨是符合投资者预期的。
近观沪深股市也一样，一些被分析师们认为价值低估的股票，价格却怎么也上不来，比较典型的就是“风力发电板块”了，很多以风力发电（或技术开发）为主要业务的公司股票长期徘徊在低价位上，即使在难得一遇的大牛市也是如此。这里的原因固然很多，但有一点可以肯定：关于风力发电的利好消息太“确定”了。支持风力发电的最大利好消息无疑是国家对能源的需求和对风力发电的鼓励政策，但遗憾的是这些消息往往都要附上一句：根据今后某五年规划，我国风力发电总额将某年达到某某千瓦！封了顶的利好消息是不会让市场做出明确反应的，2000亿美元的大合同尚无所作为，更不要说某某千瓦了。
个股如此，大盘也一样。沪深A股市场11月份持续下跌，有人将其归咎于中石油的回归后一路走软的拖累，这个理由显然缺乏支持，因为就算中石油回归在短时间内是利空消息，但事情已经发生了，不确定性变成确定性了，又怎么会持续影响大盘呢？我倒更愿意相信这一轮下跌仍然是市场在对利空的不确定性信息所作的反应，至于这个不确定性的信息包含些什么，当然非常值得推敲，我很愿意与大家一起来探讨。
更多股票市场知识请关注扬帆股票网
