for出于不同考虑，有哪些转换方法？
主持人小张的话：
随着股权分置改革引入股本削减，认股权证等对价方法，一段时间以来，股权分置的出现 计划似乎令人眼花第一股票公式网。乱。 在上一期的《焦点》中，我们向投资者介绍了对价的计算方法。 本期《焦点》，我们试图帮助投资者在不同对价方法之间找到简单的转换方法，例如如何将其转换为红利股转换。 该方法可能并不完全准确，但可以帮助投资者简化复杂的对价方案。
特别嘉宾：兴业证券王春海通证券张卫东
小老师：目前的对价包括红股，增股，减持，现金，认股权证等。 多元化也给投资者带来困难和困惑。 有没有比较和衡量不同解决方案的简单方法？
Chun王春：尽管支付对价的方式不同，但基本上可以通过适当的转换将其转换，例如转换为奖金等统一形式。 假设红股的对价比率为K，非流通股的数目为N1，流通股的数目为N2，减股比率为a，股份的扩大比率为b，现金支付的比率为c。
1，奖金股票计划
比较奖金股票计划是最简单的。 例如，最近宣布的东方明珠塔以10股获得4股，传花10股获得4.5股，新河城投资商可以直接比较该计划的利弊。 总体而言，资历相对较低，股权规模较小的上市公司往往会多加考虑。
2，股份扩张计划
对价K = bN1 /（N1 + N2 + bN2）。 例如，在清华同方的提议中，上市公司将每10股向流通股股东转让10股，相当于每10股派发3.56股。
3.减股计划
该计划以上市公司以零回购价格回购和注销非流通股股东部分股份的方式支付对价。 考虑比率K ＝ N1（1-a）/（aN1 + N2）。 以吉林敖东为例，流通股股东以1：0.6074的比例减持股份。 根据上述公式，吉林敖东减持股份对应的对价约为2.22股。
4.现金计划
假设非流通股股东支付给流通股股东的现金为c，则对价比率K = c / P。
Zhang张老师：以上是一种转换方法。 是否可以同时引用另一种转换方法？
张卫东：紫江企业在首批四家试点公司中的考虑原则可供参考。 股权分置改革方案的基本原则是：“股权分置改革的调整不影响公司的价值”，即股权分置前后公司的价值相等，即 ：非流通股数量×每股净资产+流通股数量×交易平均价格（可选）=计划实施后的理论市场价格×公司股份总数（平均交易价格可以 是市场价格，30天平均价格等）。
流通权的价值=取得流通权后的非流通股的价值-流通股的价值=流通股的数量×（实施后的理论市场价格）。 每股计划净资产）;
转换为对价的股份数量：
张卫东：1、吉林敖东：10股送1.81股。公司采取1∶0.6074的缩股比例进行缩股，我们根据上述方法进行换算，吉林敖东按照1∶0.6074比例进行缩股，相当于每10股送1.76股，如果加上非流通股股东让出的现金分红后，相当于每10股送1.95股。
2、长江电力：10股送8.02股。其市场价格较高，从而导致其流通权溢价较高，但综合考虑长江电力的其他补偿措施，以及该公司的发展前景，我们认为其实际支付的对价应比10股送8.02股要低得多，但长江电力目前的方案显然离投资者预期尚有明显的差距。
3、宝钢股份：10股送2.2股。如果按照最新的每股净资产3.522元计算，应是10股送2.8股，对于宝钢股份而言，我们在评价其方案时，一方面要考虑公司在行业内的领导地位和其优良的资产，但同时我们也要考虑其二次发行的溢价，以及其非流通股流通后对市场的巨大影响，即使在一段时期内只是一部分非流通股上市流通。6月28日，宝钢股份公布了试点方案，相当于每10股送2.4股左右。应该说，宝钢股份的股权分置试点方案对市场，尤其是对国有大中型企业具有十分重要的标尺意义或示范作用。
4、中捷股份10股送4.5股。按照上述方法计算应为每10股送5.65股。
5、永新股份10股送3.5股。按照上述方法计算应为每10股送5.98股。
对于中小企业板市场的上市公司，我们认为应充分考虑其流通溢价，有些中小企业板上市公司所给出的对价应该来说是稍低了。
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