第二，基本趋势的几个阶段
1.牛市-基本上升趋势，通常（但不是必须）分为三个阶段：
第一阶段是 开仓（或积累）中华财经网。 在这一阶段，有远见的投资者知道，尽管当前市场萧条，但情况将要扭转，因此，此时，他们购买了缺乏勇气和运气的卖方抛出的股票，并逐渐提高报价以刺激抛售。 -财务报表仍然处于不良状态-实际上，在此阶段，财务报表始终处于最萧条的状态。 公众对股市状况感到困惑，并与之完全脱节。 有点反弹。
的第二阶段是稳步上升的一轮。 随着公司业务的繁荣，交易量继续增加，公司的盈利能力开始引起人们的关注。 也是在这个阶段，熟练的交易员通常会获得最大的收益。
最后，随着公众蜂拥而至的市场高峰的出现，第三阶段即将到来，所有信息都是乐观的，价格惊人地上涨，并且“新页面”不断建立， 而且新库存的数量也在不断增加。 上市。 在这一点上，您的一个朋友可能会急于做出一个轻率的断言：“看，我知道市场将要上涨，看看哪个是合适的？” —当它忽略了这种上升可能持续两年的事实时，就足够了。 现在是时候问卖哪些股票了。 在此阶段的最后阶段，交易量惊人地增长，“卖空”也经常出现； 垃圾股也参与交易（即低价格不基于股票的投资价值），但是越来越多的高质量股票此时拒绝遵循。
2.熊市-一种基本的下降趋势，通常（但不一定）还具有三个阶段的特征：
第一阶段是出售或多样化（实际开始于 牛市末），在这一阶段结束时，有远见的投资者认为交易利润已达到异常高，因此他们以上升趋势抛售股票。 尽管反弹逐渐减弱，但交易量仍然很高，公众仍然非常活跃。 但是，由于预期利润的逐渐消失，市场开始走弱。
第二阶段称为恐慌阶段。 买主得到的钱减少了，卖主变得更加急躁，而价格下跌的加速却徒劳无功。 当交易量达到最高值时，价格几乎直线下降到最低点。 恐慌阶段通常与当前的市场状况相去甚远。 在此阶段之后，可能会有相当长的辅助回调或完成动作，然后第三阶段开始。
那些在恐慌阶段坚持下来的投资者可能会因为缺乏信心而出售其股票，或者因为当前价格低于前几个月而购买。 商业信息开始恶化。 随着第三阶段的进行，下降速度不是很快，但仍在继续。 这是因为一些投资者不得不为其他需要筹集资金，并越来越多地抛售其持有的股票。 垃圾股可能在前两个阶段在先前的牛市中失去了涨势，略微好一些的股票的下跌速度有所放缓。 这是因为其股东一直坚持到最后一刻，结果就是熊市。会继续看跌，这一轮熊市就结束了，而且常常是在所有的坏消息“出来”之前就已经结束了。
上文中所描述的熊市三阶段与其他研究这一问题的人士的命名有所不同，但笔者认为这是对过去三十年中主要跌势运动更准确、更实际的划分。然而，应该提醒读者的是，没有任何两个熊市和牛市是制完全相同的。也有一些可能缺失三个典型阶段中的一个或另一个，一些主要的涨势由始至终只是极快的价格升值。一些短期熊市形成没有明显恐慌阶段，而另一些则以恐慌阶段结束，比如１９３９年４月。任何一个阶段，没有都没有一定的时间限制。例如，牛市的第三阶段，就是一个令人兴奋的投机机会，公众非常活跃，这一阶段可能持续至少一年也可能不过一二个月，熊市恐慌阶段通常不是几天就是几个星期之内就结束，但是从１９２９年至１９３２年间的萧条期，则至少有五个恐慌波浪点缀其间。无论如何，我们应时刻牢记基本趋势的典型特征。假如你知道牛市的最后一个阶段一般会出现哪些征兆，就不至为市场出现看涨的假象所迷惑。
