ing谈论巴菲特已经是一个泛滥的话题股票学习网。 许多人都认为他是个储备神，因此相信他，直到很多迷信不是巴菲特本人，而是其他人捏造了他的理论总结。
我认为这不是客观的。 要研究沃伦·巴菲特的成功，我们需要了解沃伦·巴菲特的成功故事，首先是沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的42年投资历史。
从1965年到2006年，在42次与市场的长期比赛中，我们将伯克希尔与标准普尔500指数进行了比较。其中，巴菲特只输了6场比赛，获胜率为85.7％，尤其是从1981年到1998年。 ，已经连续18年赢得了市场。 从上面我们可以看到巴基斯坦风格的成功：首先，使损失的年限最小化，而投资的首要任务是避免损失。 这也是巴菲特极端强调安全边际的原因。 第二，最大化暴利的年数。 Kehill有6个年度利润超过40％，而S＆P 500没有。 那么，巨额利润从何而来呢？ 巴菲特从未说过，我认为巨额利润来自安全边际。
因此，巴菲特的思想核心不是一个伟大的公司或专营权，而是他的老师格雷厄姆（Graham）继承的安全余地。 这是格雷厄姆对巴菲特所说的三项投资原则：第一是不亏钱，第二是不亏钱，第三是遵守第一，第二条规则。
国内牛市已经到来。 可以说，这不仅是政策主导的，而且是市场行为。 政策充其量是催化剂。 当然，如果不增加印花税，该指数仍然可以向上增长，并且可以建立恒定的翻转。 但是什么时候纯资本驱动的投机活动超过3000点呢？ 如果当日连续一两周（可能更长）的资金净流入无法支撑当天的市值增长，则股市将崩溃。 此类崩溃的程度远远超过过去几天的下降幅度，许多这样的教训得到了深刻的记忆。 那么，投资者如何克服非理性因素并掌握足够的安全边际？
首先，我认为，基于价值增长，我们可以使用行业平均平均市盈率作为标准。 当价格明显消化了今年和明年的性能增长时，我们将失去足够的安全裕度。 这时，无论市场多么火爆，我们都必须理性退出。 当价格低于价值时，即公司的市盈率低于行业平均市盈率，并且年利润复合增长率超过100％时，我们就有一定的安全余量。 值越低，安全裕度越大。 此时，无论市场有多糟糕，我们都可以充满信心地投资于这种价值增长股票。
