如何分析股票抛售损益的心理误区？ 如何分析股票抛售损益的心理误区？
elling出售盈亏：本能会导致投资错误
大多数经济学家和投资者曾经认为，当涉及金钱时，人们会变得非常理性618外汇网。 经济理论还认为，投资者通常会做出最佳决策，甚至是最佳决策，以最大限度地提高收益。 由于赢或输都是真钱，因此人们当然会找到获得最大收益的方法。 研究人们决策行为的心理学家则另辟otherwise径，因为他们理解，影响投资者决策的是非理性的冲动，直觉和大脑处理信息的方式，而不是经济模型中的冷静和理性。
后来，研究人员停止了对理论的争论，转而研究投资者如何制定决策。 他们发现，投资者的行为与心理学家更加一致，因此行为经济学应运而生。
加利福尼亚大学伯克利分校的经济学家Terry Odean的研究结果令人震惊。 尽管该领域还不够成熟，无法被引用，但奥登的研究可以被视为行为金融学的经典文献之一。
奥登（Oden）研究了个人投资者选择股票的决定，发现我们在投资时犯了很多错误：交易太频繁，没有经济收益； 投资太单一，只持有一些吸引我们的股票； 更有趣的是尚未到来。 我们总是容易地卖出表现良好的股票，并保留表现不佳的股票，希望它们能重生。
尽管我们的投资方法没有经济意义，但具有巨大的心理意义。 即使股市是残酷的，我们仍然希望即使我们持有的股票没有盈利，至少也不会亏损。 行为经济学家Meir Statman和Hersh Shefrin称人们的“出售利润和亏损”为“处置效应”。 结果是我们不愿出售亏损股票。 行为经济学领域的先锋心理学家发现：
一方面，对于人来说，损失比利润更痛苦。 而且，当处于亏损状态时，投资者会优先考虑风险，希望它会在未来反弹。 另一方面，投资者倾向于在面对利润时回避风险，并愿意提早出售股票以锁定利润。 这导致了我们的“出售利润和持有亏损”。 我们在心理上很满意，但是为此我们受到了股市的惩罚。
股票交易中的这种本能错误可能仍然会对投资者造成伤害，但其影响已大大减弱。 现在已经知道了处置效果，并且日间交易员进行投机的时代已经一去不复返了。 如今，大多数交易都是由机构投资者完成的，处置效果不明显。 毕竟，机构投资者没有使用自己的资金，因此工作中的情感因素较少。
应该注意的是，熟悉处置效果主要是一种防御策略。 如果您在交易股票时仍持有亏损股票并期望其反弹，那么请问自己这个愿望是否成立。资者的处置效应获利。这是一种利用投资者行为的心理研究来盈利的方法，也是动量效应策略的一种使用方式，本书之后将讨论到这点。
这个策略的核心就是人们不愿出售亏损的资产，这属于一个极为严重的行为偏误。而从中获利的办法是利用本观点来解读收益报告。
假设一家公司收益极高，那么其股价必然上涨。按照处置效应，投资者必然售出盈利股票。卖家充斥着股市，于是股价不会立即上涨。反之，假如公司收益糟糕，其股价必定下滑。投资者不会情愿接受亏损的现实，他们会怀着股价回升的希望紧持股票。结果，股价并没有立即下滑。
两个事例给我们的启示是，股价反映其最新情况之前有一段时间差。股价上涨时，抛售股票会延缓其上涨；股价下跌时，囤积股票会减缓其下跌。在这两种情况里，虽然股价最终会回归它的真实价值，但这之前有个时间差，于是，这给了你投资机会，买进上涨的股票，抛售下跌的股票。
利用处置效应是一种盈利策略，除此之外，还有另一个因素影响股价的变化速度，使投资收益更可预测，即明确参考点 （股票的购买价），处置效应总是与参考点有关。
如果你以每股1 美元购买IBM 的股票，之后股价上涨到20 美元，又下跌到19 美元，你会依旧将它看做是盈利股票。但假如股价跌到0 美分，此时，售盈持亏的症状又开始急剧发作，你又变得极不情愿出售手中的股票。
换言之，正如处置效应所示，听信你的直觉，然后反其道而行之，抛售亏损股票，持有盈利股票。
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