如何计算市盈率等估值指标？ 如何计算市盈率等估值指标？ 如何计算市盈率等估值指标？
河南张岩问：在阅读上市公司的年度报告和证券公司的研究报告时，我经常遇到市盈率，市净率和净资产收益率。 那么，这些指标如何计算？ 有什么意义，可以举个例子吗？
东方金融研究员李谦回答：市盈率（P / E）是股票价格除以每股收益的比率。 市盈率反映了在每股收益保持不变，股利支付率为100％且股利未进行再投资时通过股利收回投资所需的时间。 通常情况下，股票的市盈率越低，相对于股票的市场价格的获利能力就越低。 投资的投资回收期越短，投资风险越低，股票的投资价值就越大。
以中投证券在2009年3月18日江铃汽车（000550）的年度报告中的评论为例，江铃汽车（000550，股票）（000550）2008年每股收益0.91元。 根据江铃汽车3月17日的收盘价12.86元计算，江铃汽车2008年的P / E = 12.86 / 0.91 = 14.1。 如果同一行业公司2008P / E的平均水平为18.5，则江铃汽车（000550）的价值被相对低估了。 中投证券在研究报告中预测，江铃汽车2009年每股收益为0.89元，相当于2009年市盈率的18倍。因此，江铃汽车6-12个月的目标价为 16元（0.89×18 = 16元）
，市净率（P / B）=股市价格/每股净资产。 每股净资产是股票的账面价值，按成本计量； 股市价格是这些资产的现值，是证券市场中交易的结果。 一般而言，市净率越低，风险越低，安全余量就越大； 市净率低的股票具有相对较低的估值和较高的投资价值。 以江铃汽车为例。 2008年，江铃汽车（000550）的每股净资产为4.69元。 如果基于报告时的当前股价计算，该公司的市净率为2.74（12.86 / 4.69 = 2.74）。
股本回报率（ROE）是公司税后利润除以其净资产的百分比。 它用于衡量公司使用自有资金的效率。 它用作衡量上市公司盈利能力的重要指标。 净资产收益率具有完全摊薄的净资产收益率和加权平均净资产收益率。
完全摊薄后的净资产收益率=报告期的净利润/期末的净资产，强调了年底的情况。 它是一个静态指标，指示期末该单位净资产中的净营业利润份额。 加权平均净资产收益率=报告期内的净利润/平均净资产，强调了运营期间净资产获利的结果，这是反映公司净资产创造利润能力的动态指标。 一般来说，企业的净资产收益率越高，企业自有资金获取收入的能力越强，经营效果越好，对企业投资者和债务人的担保程度就越高。
以江铃汽车公司为例，该公司2008年的净利润为784,315,080元，2008年末的净资产为4,050,381,646元。 因此，公司在2008年的全部份额为3，526，990，153元，那么公司2008年加权平均净资产收益率=784，315，080/［（4，050，381，646+3，526，990，153）/2］=20.7%。
