为什么中国公司热衷于海外上市？ A股应该反映吗？
s专家认为，在当前A股市场连续多年低迷，IPO门槛高，排队人数众多以及美国股市复苏等因素的影响下，在大陆上市的可能性不大一汽夏利股吧。 不再是公司的唯一选择。 海外资本市场不再遥不可及。 将来，将会有更多“迫不及待”地走出国门的中国公司。
人民日报：中国公司是否热衷于A股海外上市应该反映出
自今年以来，以阿里巴巴，京东，新浪微博等为代表的互联网技术公司 。已经计划去美国。预计今年将进入美国资本市场的中国公司数量将达到30家，这是过去三年中的最高记录。 专家认为，在当前A股市场连续多年低迷，IPO高门槛，众多排队以及美国股市复苏等因素的影响下，在大陆上市不再是公司的唯一选择， 海外资本市场不再遥不可及。 将来，将会有更多“迫不及待”地走向“海外”的中国公司。
新一波海外上市再次出现
今年3月，阿里巴巴宣布启动在美国的上市申请，这引起了新一波的中国公司 海外上市吸引了广泛的关注。 统计数据显示，2010年，共有43家中国公司在美国资本市场上市，融资额为39.9亿美元; 从5月4日至12日只有几天，在2011年的前五个月中，在美国上市的人气仍然没有减弱。 其中，人人网和其他4家互联网公司专注于登陆美国资本市场，掀起了主要的海外上市热潮。 截至2013年底，来自中国的300多家公司已成功登陆美国资本市场。
同时，香港联交所也是大多数中国公司“走出去”的热门选择。 数据显示，仅在2013年，香港市场就占了本地公司在海外上市总数的84.8％和总融资的95.6％。 实际上，海外上市地点的选择也在以多样化的趋势发展。 2013年，有66家在海外上市的公司在香港主板，纽约证券交易所，纳斯达克，法兰克福证券交易所和伦敦的5家公司上市。 市场。
制度缺陷导致私人资金外流
为什么中国公司应该保持距离并寻求进一步的距离，并如此热衷于海外上市？
“实际上，对于中国公司，尤其是私营公司，这只是一个无奈的选择。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉本报记者，主要有两个原因：一是国内A股市场IPO标准过高，尤其着重于公司过去的盈利能力。 和净资产规模。 IPO标准的这种“工业版本”拒绝了许多创新型中小企业和互联网公司。 第二个是国内A股市场IPO行政审批制度的实施，实质上是监管机构在对发行人的盈利能力，增长和投资价值进行排队，评分和投票方面代替了投资者。 这直接导致麻烦的IPO程序和冗长的排队时间。 ”，“良好选择”的饥饿营销效果。 在这种制度下，一方面，不低的IPO标准一直在“崛起”；另一方面，入全部白费，甚至会致使该企业元气大伤；而一旦成功“过会”，发行人和承销商便会报复性地推高新股发行定价，以致IPO身价暴涨。这正是新股“三高”的绝症病因及制度缺陷所在，也是民营企业“伤不起”的真正原因。
此外，“等不起”也是企业望A股而却步的重要原因之一。当前A股主板和中小板在审企业450余家，创业板在审企业230余家，企业排队积压现象较为严重。因此，证监会日前也表态鼓励和支持企业除在A股市场上市外，选择在新三板挂牌、到境外上市等多种方式融资发展。
做足功课避免跟风
然而，境外市场也并非遍地都是黄金，“水土不服”造成的各种风险不容忽视。2011年美国资本市场刮起的“中概股欺诈”旋风，已经让国内企业感受到了一阵阵刺骨的寒风，受财务造假丑闻和做空机构恶意打压影响，中国企业赴美上市曾一度遇冷，不少中国公司被迫退市的例子也并不鲜见。
“中国企业赴境外上市，尤其是到美国股市上市，它们更多地是看到了美国注册制的高效与低成本，但它们却忽视了美国证券市场监管的严厉与高效。”董登新表示，从表面上看，中国企业到美国上市的IPO成本较低，但接受监管的成本却是十分昂贵的。除了会计准则及相关法律在中美之间存在巨大差异外，更重要的是信息披露的规范性和准确性，大部分企业很难适应，这也正是美国监管层及投资者普遍喜欢对中国企业“找麻烦”的主要原因。
“因此，中资企业赴美上市，切不可盲目跟风。”董登新表示，首先一定要审慎权衡利弊得失，尤其是要契合公司发展战略需要；其次要学会入乡随俗，必须做到知法、懂法、守法，诚信地接受美国监管部门的监管；此外，要懂得尊重投资者和股东，学会股价管理和危机公关，维护公司的市场形象。
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