you您如何看待股市的上涨? 股市合理上涨,沉思受到了沉重打击华丽家族股吧。
从动态的角度来看,经济复苏的速度超出了人们的预期。 在未来宏观经济将继续改善的条件下,不仅将修复当前的市场估值,而且相对估值或绝对估值可能仍然很低。
我们说过,我们应该理性地看待股市的上涨。 这意味着我们应该动态地看待股市的上涨。 从动态的角度看待股票市场,其趋势不仅是可以与历史相比较的客观存在,而且是受其自身内在动力启发的发展需求。 一个人不可能第二次走进同一条河。 出于同样的原因,仅仅将股票市场的运行视为历史的重复也是一种非常有限的观点。 当我们查看股票市场时,我们应该始终动态地对其进行分析。
一方面,与过去相比,尽管当前的指数点已从1664点增加了一倍以上,但与6124点相比,它只恢复了一半的失地。 另一方面,相同与未来发展相比,在重新启动IPO的条件下,未来指数的结构成分或估值基础将与过去发生不同的变化。 股指即将结束调整的必要性不大,而是市场将再次发现新的起点。
static从静态上看,当前的整体市场股指或某些行业或股票的估值与原始表现相比确实处于相当高的水平。 但是,从动态角度来看,经济复苏的速度超出了预期。 在未来宏观经济将继续改善的条件下,不仅当前的市场估值会得到修复,而且目前的相对或绝对估值可能仍然很低。
估值是一个多维空间概念。 估值预期的变化不仅取决于企业盈利能力的变化,而且在某些条件下对政策预期的变化和人们信心的弹性也有着不可分割的影响。 当货币政策相对宽松时,市场估值会更高; 当货币政策紧缩时,估值会降低; 当市场信心相对较强时,估值会更高; 当市场信心相对较弱时,估值会更低。 对于投资者而言,估值永远是一个永无止境的有趣话题。
aving撇开估值的动态变化,人们很容易被“泡沫”的性质所困。 实际上,什么是资产价格泡沫,谁能真正弄清楚?
在经济学的概念中,实际上有很多东西没有精确的统一定义。 在某些时候,它们只是人们使用的幽灵阴影。 如果不是因为金融危机而暴露所有伪造的名声和名誉经济学,“通货膨胀战士”的金色标志可能仍然会在格林斯潘的头上闪耀。
now现在可以非常清楚地看到,如果没有连续13次降息,那么随后的17次连续加息将失去名称。 而且,如果连续17次加息后,我们仍然不愿意连续降息,那么美国次贷趋势就会出现。减息刺激过度投资,接着又连续加息抑制通货膨胀,然后再连续减息吹大房地产泡沫。“通胀斗士”格林斯潘后来反而被指为这次金融危机的罪魁祸首,并不是没有原因的。通胀预期成了格林斯潘手里爱捏成什么模样就捏成什么模样的橡皮泥。但是,格林斯潘念念有词的通胀预期,其实并不是看得见摸得着的现实的通胀风险,而是看不见摸不着的鬼影子。所谓的“通胀斗士”,说穿了,无非也就是挑战鬼影子的鬼斗士而已。可悲的是,人们被这位“通胀斗士”玩弄于股掌二十余年,到头来还没有看到真正的通胀到底是何模样,反而被始料不及的金融危机陷于灭顶之灾。
现在不少人都在喋喋不休地鼓噪通胀的风险,但是,今年一至五月有关的统计数据显示,无论是CPI还是PPI,都是在逐月下降的。这与其说是通胀,还不如说是通缩。通胀的预期莫非空穴来风?
对于目前刚刚展开恢复性行情的股市,现在谈论泡沫不泡沫显然也还为时尚早。市场资源供不应求的格局还远未得到改善。资本市场融资功能的恢复,不仅对经济复苏是一个有力的支持,而且也使得投资者有了一个目前来说还不是风险太大的投资场所。目前的流动性不仅大致上合理地反映了对资产价格的估值预期,而且也是可以支持这轮恢复性行情的发展趋势的。随着新股供应量的增加,市场自身会相应地进行必要的调节。
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