林原说，他目前唯一要做的就是“坚守自己，坚定不移”二三四五股吧。 本报记者胡雪柏摄
故事
从6124.04到2566.53，在过去9个月中，中国股东遭受了最惨烈的一次暴跌。 面对昨天仍然充满光彩的股市，现在从事股市工作的人们在做什么？ 价值投资的旗帜并没有使被称为“股票之神”的林元幸免于难。 但是，他表现出与普通人不同的冷静。 他说，他不再关注市场，每天花更多时间睡觉。 他现在唯一要做的就是“坚守自己，坚定不移”。
坚持不懈是赚钱的基础
Lin林元的采访是在他在中国国际贸易中心的办公室进行的。 这不是林园的公司，而是证券公司为林园提供的宽敞明亮的贵宾室。 他说他很少来这里是因为他的家在北京的西部。 “懒得奔跑，如果无事可做就睡在家里，除非有事发生就来这里。”
尽管中国A股在过去六个月左右的时间里一直走弱，但喜欢仓库管理的林原并没有改变自己的风格。 “我的头寸一直很充裕，但是现在我不再在这种市场情况下买入。但是，它永远不会改变我的投资理念。”
当突然的低迷令他们痛苦不堪时，他们割了肉去了。 事实证明，林渊作为泰山的稳定性确实有些不同。
林元说，股市的规律是：牛市吹泡泡，熊市挤泡泡； 或早或晚，气泡将被吹走，最终气泡将一次又一次地被挤出。 但是，无论市场如何寻找肯定可以赚钱的股票，坚定地持有它都能取得最终的胜利。 “根据我近20年的投资经验，一只股票可能只在10％的时间内上涨，而当天剩余的90％要么在调整，要么在下跌。如果您90％的时间都持有，则只有股票，但它们 在最后10％之前被卖掉了，因为他们受不了“长期苦难”。这只能是一种悲伤。” 林媛笑着说。
“根据我的计算，未来15年中国经济的复合增长率可以达到4％，因此我对中国经济充满信心。有了这一底线，我不必担心中国股市 市场，更不用说担心了。我买的股票。但是，在这个大市场上，我做了更多的睡眠和娱乐。”
林媛说，他很少与任何人谈论股票和相关事宜 。 ，原因很简单：害怕别人的想法影响他们的投资决策。 “我从来没有像许多投资者那样随时关注交易软件，每分钟都在关注股票的变化。我什至想去一个没有电话，没有互联网的地方。如果有人问我成功的秘诀是什么， 我认为那是坚持价值投资。撇开所有自私的想法。” 林媛笑着说。
Lin林元认为，购买股票与其他行业一样。 如果选择正确的方向，则必须采用相同的方法。 “将来做出改变的人永远不会赚钱。”
赚钱别人赔了钱。的确，在资本市场的大潮中，有赚到钱的也有赔了钱的。但在林园看来，股市中赚到的钱应当是上市公司的，同理，“好公司应当是一部能大把大把赚钱的机器。”
林园说，他从不轻易买入任何一家公司。“至少跟踪三年是必须的，确实感觉不错，就少量买入尝试一下，再继续跟踪。觉得确实没有什么问题，这时就会大量买入。”在林园看来，未来三年上涨10倍甚至20倍的公司，都是有着“婴儿的股本，巨人的品牌”特性的行业老大。“很多上世纪50年代卖菜的日本老太太因为在当时投资了索尼的股票，现在有些已经进入全日本最富有的人群。”林园笑着说：“就是这么一个理儿。”
在近20年的投资生涯中，林园也总结了自己的一套挑选能够真正赚钱公司的标准。
首先，判断一家公司能否为股东赚钱，就要看这家公司的赚钱总量是多少（绝对利润额）。其次，毛利率一定要高。林园说，他投资时毛利率在18%以下的公司他是不考虑的，当然如果能发现一家毛利率在80%-90%的公司那就更好了。第三，应当注重一家公司的盈利能力。一般而言林园通常考虑的是每股盈利起码要3-4毛钱的公司。此外，PE（本益比）动态值和毛利率的变化也是林园选择公司的重要指标。因为林园认为，他投资的企业毛利率一定要稳定或者趋升，否则他一定不会投资这家企业。
“从表象上看，‘小投入、大产出’的公司才是赚钱机器，而不是靠增加投资才能产出盈利的。”林园说：“做其他实业也是一样，谁都希望通过投资100万去赚取1个亿，而不是1个亿的盈利是靠两个亿的投入获得的。也就是‘投资一定，产出无限大。”
赚钱要熬到头发白
1999年，一个朋友对当时身家已经过亿的林园说：“我的公司要在香港上市了，你也来捧捧场买点吧。”在朋友的盛邀之下，林园去了香港。
“当时的发行价1.28港元，我认为太高了就没有买。”林园笑着说：“当然，他的股票也都卖出去了，都被摩根、高盛这样的一些国际大机构买走了。”可是，这只股票发行不久，就遇上了金融风暴，股价一路下跌到5毛钱，这时林园认为是时候出手了，于是买了一些。不久这只股票又继续下跌到1毛9分钱，最终林园持有的成本为0.3元。
在林园5毛钱买入这只股票时，他算了一笔账。林园说：“这家公司是做房地产的，每股净资产一块九毛多，而跌到当时那个价格，相当于它的房子每平米才1700多元，甚至最低到几百块。但实际情况是，当时它的房子卖七八千一平米，资产净值是根据每平米5千多元计算出来的。由此看来股价确实被低估了。”
“然而尽管如此，这只股票就是不涨，一年最多涨到6毛多然后又跌回三四毛。我当时持有这家公司流通股的30%。我就想，这只股票不到2元我是不卖的。就这样，一直等到了2003年，这支股票才终于大涨。”林园有些郁闷地说，“这时那个朋友打来电话说：‘林园，赚到钱了吧？’我有些生气地对他说‘我再也不和你打交道了，我虽然赚到了钱，但这钱赚的太不轻松。’后来，我总结经验，没有把握的投资不应该参与，草率参与了结果熬到头发都白了。”
“冬眠疗法”也是功夫
林园每买入一只股票，都是在他认为有投资价值的价格介入，即买入时的价格要合理或者被低估。但林园毕竟是人，很多情况下，那些价格被低估的股票也不会立即上涨，甚至连他自己也不知道这些股票什么时候才能上涨。林园的方法很简单——当他发现被低估的公司并果断买入后，像动物“冬眠”一样，一直等到股价上涨。
2005年4月份，林园就曾遭遇过这样一次“冬眠”。当时他借钱买入招商银行可转债，买入的平均价为102.50元/股，到2006年初股改前，它的价格仍为102元/股左右，在近一年的时间内，价格就在101~120元间波动，作为“股神”的林园选择默默地等待。后来他又买了上海机场，当时的平均价为13元/股，在买入后几个月时间内上海机场的价格一直在12~15元之间波动，他又再一次“冬眠”。在林园看来，这样的“冬眠”实际上是在股市下跌时蓄积力量、等待时机，最终将会觉醒。而有人也把这种“冬眠疗法”称之为“乌龟政策”。
