如何选择具有可持续竞争优势的公司？ 如何选择具有可持续竞争优势的公司？
value价值投资的发起人格雷厄姆（Graham）在与多德（Dodd）合作的《证券分析》（Securities Analysis）一书中强调了两个投资原则：第一，无论如何，不要将钱投资于不良公司广发证券。 第二个问题是，几乎所有证券都将以一定价格显示为便宜，而以其他价格显示则过于昂贵。 价值投资的重点是公司的发行股票，考虑其未来发展前景和股东回报，以合理或低价购买具有持续竞争优势和高股东回报率的公司的股票，并长期持有。 简而言之，价值投资策略的实施可以分为两个步骤：一是确定公司的持续竞争优势；二是确定公司的持续竞争优势。 另一种是在股价跌至合理价位以下时等待购买机会。
同样，巴菲特还认为，公司可以分为两类：具有价格竞争力的“病理”公司和具有持续竞争优势的“健康”公司。 具有价格竞争力的企业的产品或服务面临许多同类产品或服务的竞争，缺乏独特的竞争优势。 具有持续竞争优势的公司可以出售或提供具有持续竞争优势的品牌产品或服务，但它们可以根据通货膨胀相对自由地调整产品或服务的价格，这与许多价格竞争性公司需要大量资本支出以继续更新工厂设备不同 。 价值投资的原则之一是选择具有可持续竞争优势的公司。
在中国，由于经济和市场的快速转变，一些在成熟市场中具有价格竞争力的行业也可以产生具有竞争优势的可持续发展公司。 您可以参考巴菲特选择具有可持续竞争优势的公司的标准，并从数量和质量角度进行分析。
从定量分析的角度，我们应集中在四个方面：
一个是要具有持续的盈利能力。 只有一家公司具有持续的竞争优势，它才能显示出持续的盈利能力。 它是否保持了股东权益的持续高回报，总资本回报率高，以及公司的每股收益是否呈上升趋势，这是我们衡量其可持续盈利能力的重要标准之一。
第二个要具有稳定的偿付能力。 公司不需要建立庞大的长期债务来维持盈利能力，并且公司的盈利能力可以确保长期偿还长期债务。 因为大量的长期债务将降低公司承受疲软经营环境的能力，从而影响其维持持续竞争优势。
第三，要有很强的主业发展能力。 公司的成长需要拥有持续竞争优势的主营业务的不断发展和扩展。 我们可以通过其主要业务收入的增长率来衡量公司持续增长的能力。
第四是行业竞争力，现金流量等因素。 公司产品或服务的持续竞争优势可以通过其较高的行业毛利率和净利润率来反映，而公司的每股运营现金流则可以反映其收益的质量和资本周转的水平。
业前景的判断。不同的行业有各自的经营特征和规律，它们可能处在不同的行业生命周期中；宏观经济的不同时期也会对行业的景气度有着不同的影响。这些都会影响企业未来的盈利能力和投资价值。二是公司是否销售或提供具备持续竞争优势的品牌产品或服务。主要是判断公司的产品和服务被大众或企业所依赖的程度，以及它们的品牌和影响力在消费者心中的地位。
三是公司是否可以根据通货膨胀自由地调整产品或服务价格。当公司的产品或服务具有竞争优势而被大众或企业所依赖时，它们的价格就可以根据通货膨胀进行调整以保证企业的盈利能力。
四是公司是否需要进行大额资本支出以不断更新工厂设备。具备持续竞争优势的公司不需要从保留盈余中拿出一大部分钱来维持公司经营。
