Key凯恩斯如何选择股票？ 凯恩斯的选股会像选美大赛吗？
凯恩斯在他所属的任何集团中始终都是绝对的精英基金之家。 他有惊人的智慧和敏锐的思维。 他是宏观投资者。 从这个意义上讲，他是对冲基金经理。 ，比声称现代意义上的对冲基金经理的人早了整整一代人。
从1920年到1940年，他投资了历史上最危险，最动荡的资本市场，并积累了财富。 他的表现波动，技术变化和投资理念都令人着迷。 他在投资生涯中取得了成功，这位敏锐的分析师几乎三度破产。
在1920年代，他是一位科学赌徒，利用经济周期的波动来推测货币和商品期货。 他知道杠杆作用很危险，但他更加相信自己的聪明才智。 市场下跌后，他甚至接受了相当于一个月供应量的阿根廷小麦期货，小麦价格继续下跌。 他甚至决定以实物形式运送小麦，并准备将小麦储存在学校的教堂里。 幸运的是，小麦价格的反弹挽救了他。
但是与其他所有人一样，凯恩斯也没想到1929年美国股市崩盘。他还低估了这场危机对美国和世界经济的影响。 1929年初，他开始生产更多的橡胶，玉米，棉花和锡。 结果，价格突然暴跌。 起初，他不得不卖掉手中的股票并更新定金。 后来，商品价格进一步下跌，他的损失越来越严重。 到1929年年底，他几乎空手而归，他的净资产从最高点缩水了75％。 在随后的1930年，他进一步受到侵蚀。
19 1930年以后，凯恩斯开始远离这种猜测，因为面对偶然事件带来的巨大不确定性，任何理性的分析都可能是无用的。 崩盘后，他集中精力投资股票市场，并关注股票的价值。 他的做法更像是长期投资者。 但是，他也一直在利用杠杆作用来扩大回报。
凯恩斯形成了对股市最明智的看法之一。 他将股市与报纸赞助的选美比赛进行了比较。 猜猜哪一位美女将赢得冠军的读者将获得大奖。 凯恩斯说：“到那时，不要选择自己眼中最美丽的美女，甚至不要选择每个人眼中最漂亮的美女。我们已经进入了第三层次，我们需要动脑筋去弄清楚每个人 猜猜您的意见。我相信有些人也可以进入第四和第五层。”
在1930年代股市的起伏期间，凯恩斯决定采用一种投资策略，那就是 是，当投资者感到恐慌和股价下跌时，他买进而不是卖出股票。 他还决定将自己的头寸集中在他仔细研究过的几只股票上，并将其牢牢持有，并且不进行交易。 1932年，他开始购买美国股票，尤其是他所爱的大型公用事业公司-他称它们为宠物。
he反应迅速，这些“宠物”以低价购买，他奇迹般地恢复了财富。 1929年底，他所有的资金的4500万美元。1930年到1936年底，在美国股市增长两倍而英国股市变化微弱的这段时期，他的资产净值升值了23倍。他监管下的各个剑桥学院基金和保险公司投资组合的业绩都大大超过指数和同类机构。
我们现在常将股市比喻成击鼓传花游戏其实也来自于凯恩斯，凯恩斯说投机可以是一种叫停的游戏，一种传物的游戏，一种占位的游戏，胜利者属于不过早或过晚叫停的人，属于在游戏结束前能把东西传给邻近者的人，或在音乐停止前能占有座位的人，这些游戏可以玩得热火朝天，虽然参与者都知道，有一个大家都不要的东西在传递中，而在音乐停止时，总会有一个没有座位的人。在2007年下半年的中国A股市场，许多股票都以几十倍、甚至上百倍市盈率交易着，人们之所以愿意在这么高的位置买入股票，是因为他们相信还会有一个更傻的傻瓜会以更高的价格来接手。人类的本性需要快速的成果，在快速赚钱方面，几乎所有人都存在着特殊的热情，而较长时期以后的收益会被一般人大打折扣。不过，也正是由于这么一批人的存在，在润滑市场的同时，让那些技能高超、不受现在流行办法影响，能根据自己的最优预期来投资的投资者从其他参与者那儿取得大量利润。
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