股市如何成为良好的投资者？ 股市上的误解是什么？
1，一鸣惊人51问题平台。 许多人都想成为一枚重磅炸弹，但这实际上非常困难。 时间是我们在这个行业中最好的朋友。 例如，巴菲特现在已有80多年的历史了。 如果他以前去世，要成为一个具有里程碑意义的人物将更加困难。 我们应该保持正常的态度，逐步积累。 一鸣惊人很难持续很长时间，时间会考验一切。 我们行业中有很多人将石头变成了黄金，但是大多数人最终都死了。 因此，投资取决于结果。 作为投资者，如果您敢于说自己成功，那么必须至少满足以下两个要点之一。 一是你死了，成功了才死，二是你退出了。 这个行业已经一去不复返了，在退出之前它是成功的。 仍然需要累积很多东西。 它不同于其他行业。 有时，短期的成功可能会成为您长期成功的敌人。
2，对波动进行简单的线性分析。 例如，在当今市场上，许多人问为什么。 这也是由于人的天性。 我还认为，股市是许多变量的函数，其中最重要的是经济基本面。 实际上，这还远远不够。 除了基本面之外，还有社会回报率，地缘政治，自然灾害，人类情感等。最终的决定因素仍然是人类情感。 但是对人类情感的理解太困难了。 不要对波动做简单的线性分析。 从长远来看，股票市场的决定因素仍然是估值水平和供求关系。 最重要的是这两个。 在短期内，多种因素导致了市场波动。 因此，在看待市场时，我们仍然必须从多维角度看待它，而没有找到导致股市波动的简单原因。
3.绝对的风险和回报分析。 投资科学，风险和回报的基本原理是双胞胎。 好的投资者应该进行相对低风险，高收益的投资。 我们的投资者很容易犯这样的错误。 例如，许多人现在看到的大部分是风险。 卖家的许多分析报告和暗示的风险都一口气得到了解决。 我认为我们仍然应该对风险和回报进行系统的分析。 风险分析分为三个层次。 第一个是概率级别，第二个是期望值的计算，第三个级别是黑天鹅和小概率事件的预防。 能够生存并利用相对较小的风险来获得更多回报的优秀投资者肯定会成功。
4，首先是笔尖，然后是粉底。 我们行业的门槛太低。 在我们行业工作的人们正在研究前沿问题，但是他们可能不了解金融和行业的基础知识，并且他们的基本技能并不扎实。 我还警告自己，当我们在学校时，没有系统的教材。 发现此问题后，我实际上仍在补课，并且仍在学习中。 我认为打好基础并发展到最前沿绝对是有用的。
5.意外地要求自己和他人。 您可能无意间对自己和他人提出了要求，但这违背了常识。 例如，我经常抱怨，我为什么不做空我的职位？ 我为什么不避开这个陷阱。 但是，如果您始终可以避免这种情况，那么您就是上帝。 有时我对研究人员也一样，为什么没有找到这个机会？可以了，大的机会尽量抓住就可以了。俗话说，机不可失时不再来，干我们这一行，要反过来说，是“机可失，时再来”。你要是都抓住了，你会发现，整个社会的财富都到你的腰包里了。不要对自己和团队太苛求，否则整天后悔莫及，会死的很快，成不了巴菲特。首先让自己健康的活着，有积累，然后才能成为高端人才。
6、片面强调投资的科学性或艺术性。投资是科学和艺术的结合。很多人，我也有很多朋友总是想把投资量化，像美国上世纪90年代之前，据我所知，将投资的科学性发挥到极致。夏普的资本资产定价模型，B-S公式，已经发挥到极致。但这也有反面的案例，如长期资本管理公司。过分强调投资的科学性，以为可以用模型数据解决一切，这是不可能的。量化，金融工程，可以作为重要的工具，但是不能作为全部的依据。很多人认为用金融工程解决一切问题，我认为是不可能的。美国也从对金融工程的过度研究转到行为金融学上。行为金融学更多的在强调人性，投资的艺术性。但也不能过度强调艺术性。否则同样也是很危险的。做投资做研究最好还是两者结合。平常工作中，既看到硬的一面（科学），也看到软的一面（艺术）。
7、演绎和归纳、分析和综合的割裂。有些研究员，沉浸在自己的演绎中，一点归纳也没有，看看经济史，其实会觉得很可笑。片面的归纳也是错的，最好是两者结合，犯错的概率会小一些。整体做拆分叫局部，局部到整体叫综合。局部的数据可能较为领先，也可能引导你进入误区。比如有时草根调研得出的结论就很可笑。所以要尽可能全面的考虑。正如股市的波动是若干变量的函数一样，不要一成不变。
8、研究和投资定位的错误。个人觉得研究和投资是两项工作，定位是不一样的，有些人是很好的分析者，但不一定是很好的投资者。有的是很好的投资者，不一定是很好的分析者。研究和投资是两个活，研究是很细致的工作，需要将经济的情况、行业的情况，过去现在未来的情况，还有行业的潜力公司等等，都搞的很清楚。一个好的基金经理，他性格中反人性的因素要多一些。比如巴菲特，我感觉他性格中就有很多反人性的东西。比方说暴跌的时候，他会去买，不买会睡不着觉。一个人他如果能反人性，投资成功的概率就会多些。比如我这两天压力大，说明我反人性的地方还不够。
9、对不同性质的资金或者投资者制定同质的投资策略。不同的人有不同的投资方法，每个人应该找到适合自己的长期可持续的投资策略。不可能一个投资策略适用所有的投资者，适用所有的资金。对不同的客户，要有细分的策略。
10、大资金管理者或者服务者将宏观和微观分析割裂。比如，投资报告里面，所谓的自上而下和自下而上的方法。长期看，我觉得，宏观，中观，微观其实很难割裂的。如果你只看微观，你的视野是很狭窄的，未来很难管大钱。你看巴菲特，对宏观，行业公司的分析都是很全面的。一定要有宏观视野，没有宏观视野的话，很多陷阱可能躲不开。
11、大资金管理者忽视投资组合估值安全边际和流动性的兼顾。大资金一定要关注流动性。好的组合一定是将两者结合的，一方面组合有流动性，一方面要有成长性。安东尼伯顿今年在香港亏了40%，就是这一点没做好。保持流动性使你有重来的机会。
12、价值投资机械化。价值投资是比较确定的长期获得超额收益的方法，也是最有逻辑的方法，但也不要机械化。有些人认为价值投资好像就是长期持有，然后伴随公司的成长。我觉得，价值投资，如果你觉得涨到位了，或者有更好的标的，或者你发现自己错了，就应该做一个调整。价值投资要用一个接力法。不要喜欢几个公司，长期就在这几个公司里面兜圈子。我们刚才也提到了要保持学习。很多人说我持股比较集中，其实我也很无奈，我内心希望组合搞得更宽泛，协方差更低一些，但前提是不降低投资标的的品质。长期看这样是抗风险最强的。
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