您需要防止性能变化，并且经常会涉及到阴险小天鹅股票。
今年的中期报告已成为一个风景。 白马股票罗利家用纺织品（002293）（002293.SZ）受资金追捧，从预期的0％增至30％到预期的0％跌幅。朝日阳光（002506） （002506.SZ）的业绩发生了重大逆转，已从预期的增长从预期的亏损1.2亿变为人民币1.5亿元，而佳威在上市股份仅两个多月后就改变了看法（300317 ）（300317.SZ）。
最糟糕的情况是佳威。 该公司在7月14日宣布，其上半年的净利润为240万元至340万元，同比下降94.12％至95.85％。 在今年第一季度，该公司也实现了盈利。 1800万元，因此其第二季度的净亏损约为1500万元。 作为一种新股，在通过了发行审核委员会的赞助和审核后，它在上市后仅两个多月就遭受了亏损。 这创造了新股损失最快的记录。 同时，我们不禁要问赞助商是否保证什么？ 审核委员会正在审核什么？ 我非常感谢郭主席曾经问过的一句话：“有必要不审查新股发行！”
面对如此众多的上市公司业绩变化，您可以看到基金经理 作为专业投资者。 例如，根据公开信息披露，在今年第一季度洛来家纺可流通股票的前十大股东中，也有人受到打击。八只基金持有可流通股票的33.03％。
专业投资者仍然如此，普通投资者呢？ 真的不可能通过跟踪上市公司来分析改变其绩效的可能性吗？
实际上，我个人认为，跟踪公司的财务报表仍然可以确定公司的业绩变化的可能性，因为在业绩变化的原因后面，公司自身的经营理念和运营通常存在问题， 当然，这不仅仅是所谓的宏观经济形势和行业背景的原因。
对于那些将业绩变化完全归因于外部因素（例如国内外宏观经济状况以及行业繁荣下降）的公司，我认为他们是无能的。 他们既没有分析公司自身的缺陷，也没有在逆境中管理好公司，但他们仍然保持着高薪。 这样的公司高管的存在有多有价值？
过多的批评并没有多大意义，或者通过数据进行交谈以查看这些改变其业绩的公司的常见问题是什么？ 我们如何预防呢？
库存PK应收账款
首先，从公司运营的角度来看生产和销售的两个环节。 如果公司的生产与销售之间有良好的联系，则可以及时销售产品，并可以在销售后及时收到销售款项，这证明公司的业务状况良好。
但是，由于各种原因，公司的运营总是在波动。 一些是产能扩张，需要进一步扩大市场份额，而另一些则是由于行业竞争加剧。 这些原因最终导致公司的产品销售不佳。 目前，公司有两种解决方法：
一种：产品无法销售，变成库存，导致库存增加；
第二： 赊销产品，导致应收账款增加。
这两种方式> 第一种做法，营业收入没有增长，自然也没有利润的增长。
第二种做法，营业收入有增长，同时利润也有增长。虽然没有收回销售款，但会计准则是以应收制进行利润核算的。
个人认为，一个正常的公司经营，应该是以产生持续稳定的现金流为核心考核标准。存货和应收账款大比例失调的增长都是在侵占公司的现金，都是公司经营遇到困难的表现。也许最初几个月，或者一两个季度应收账款的增加还是基于信任，但如果持续时间超过两个季度，我绝对有理由认为公司正在通过“赊账销售”的模式制造营业收入和利润增长的假象。
当然，当公司经营规模扩大的同时，应收账款同步增长是合理的，因此在考核应收账款是否处于大比例失调的增长，可以利用应收账款周转率（营业收入/应收账款）。
业绩变脸前的应收账款变动
这些业绩变脸的公司是否真的能够从应收账款的变动中找到蛛丝马迹呢？在此我们以超日太阳为例。见下表：
从上面的数据不难看到超日太阳从2011年一季度就开始用赊账销售的模式大比例增加营业收入，而公司的应收账款周转率也从2010年的10.21次变成了2011年的5.12次。
还有一点值得大家需要注意，按照会计准则，一般应收账款账龄超过1年以上的，就需要按比例计提应收账款的损失。超日太阳去年新增的应收账款如果收不回了，则需要从今年开始计提损失，这也是造成超日太阳今年中报业绩预亏的主因之一。
除了超日太阳如此，罗莱家纺、珈伟股份、软控股份（002073）（002073.SZ）等都有类似的现象。
在看应收账款的同时，大家还可以看看配合经营活动现金净量净额，如果经营活动现金金额不能与营业利润同步增长，甚至出现利润增长经营现金流却下滑，那么一定要看看问题出在哪里，这样的公司一般业绩增长都难以持续，出现业绩变脸也属于大概率事件。
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