定量投资首先从技术分析开始，但是在发达市场中，很少提及技术分析火星财经。 但是，原始的技术分析在新兴市场（例如A股市场）中仍然有效。 不相信？ 观察20天简单移动平均线对市场的指示性意义，我们可以发现技术分析在A股市场中仍然具有价值，并且许多投资者仍然渴望这样做。
问题是，当市场成熟时，技术分析的有效性将迅速下降。 让我们看一个技术分析指标的例子。 该指标的生产规律是：使用两个指数移动平均线（天数介于1到100之间）来测量市场指数，在两个指数均上升时购买该指数，而在两个指数均下降时则卖出。 超出索引，否则先前的操作保持不变。
在中国香港市场，该技术分析指标在恒生指数上产生的超额收益的有效范围从1971年至1980年约为40倍，而从1981年下降至约7倍。 到1990年。从1991年到2000年，下降到不到两倍，而从2001年到2010年，它下降到只有一次。 可以看出，超额收益率越来越小。
尽管技术分析方法在大陆A股市场上是有效的，但其有效性也在下降。 那么，量化投资的未来在哪里呢？
如果您仔细观察改革开放以来的成功商业模式，特别是在金融领域，您会发现几乎所有商业模式都已出现在发达市场中，并得到了市场的认可。 这不是因为发达市场本来就更先进，而是因为在残酷的经济法律下，那些经济效率不高的商业模式已经被淘汰，其余的基本上都被规则所认可。
from从目前在发达市场进行的定量研究来看，大部分原始技术分析已被淘汰。 机构投资者很少基于它们进行投资，但是新闻媒体在描述市场动态时会不时使用它们。 证实。 机构投资者仍然在发达市场进行定量投资分析，主要包括三个方面。
一种是进行超短期自动交易。 这种方法主要是为了短期的心理趋势赚钱。 从A股市场的成熟度来看，此方法所依赖的模型估计在A股中非常有效。
但是，这种超短期交易的问题在于，每笔交易赚取的利润比例非常低，A股市场的隔夜交易和高印花税制度设计导致 可以赚到有限的利润。 另外，这种投资方法的电子技术和数学分析要求很高，并且数据库和软件的维护成本很高。 最后，这种策略的有效时间不长，频繁的策略转换和更新也是一个负担。
第二种定量分析的重点是对冲交易，即同时购买高价值股票和出售低价值股票。 由于成熟市场具有相对较高的价值发现能力，因此该策略一直非常有市场价值。
A A股这种策略的问题在于，首先，市场上没有足够的衍生品，卖空的可持续性也是一个问题，并且很少有工具可以提高杠杆率 。 其次，A股可以在1998年到2001年、2008年到2013年的这两段时间里，在开始时那些盈利能力更高、同时估值更低的股票，期间的表现反而会系统性地低于盈利能力更差、估值更高的股票，而这个现象随后在2001年到2006年之间得到了彻底的反转。
如果在这样的市场进行价值发现型的多空套利，那么投资者可能需要等待远长于成熟市场的时间，同时也只能采用更小的杠杆率，以应对市场的无效性。这两个原因会导致投资业绩的波动率更高，同时回报率更差。
第三种量化分析则着眼于用数量分析挑选出更可能战胜市场的股票，包括等权重策略、高盈利能力策略、低估值策略、高稳定性策略、低股价波动率策略等等方法。这个分析方向也许是最适用于内地资本市场的。
理由很简单，首先，这类策略涵盖范围广泛，能保证在市场无效的年份里也能有一部分策略奏效，比如等权重策略。其次，由于投资标的极为分散，所以这类策略与市场价格表现的差别不大，即使跑输市场也不至于大幅偏离。再次，由于A股市场的有效性较差，所以基于这类策略的盈利空间要大于成熟市场。最后，这类策略的有效性持续时间极长，同时维护成本较低。
当然，A股的量化投资空间还很大，以上各种策略都一定会找到自己的生存空间。重要的是，作为投资者有所准备吗？
