投资者如何使用财务分析来选择股票
每个世界顶级金融信息服务提供商和投资机构都开发了内部和外部财务分析和股票估值自动化软件，该数据库大大减轻了工作强度 投资者和研究人员网贷110。 用户可以立即计算并选择符合设定标准的公司和股票。 在此基础上，投资决策效率得到了显着提高。
这些财务分析和股票选择系统的理论基础是相似的，并且都是由老师教授的。 选择的分析指标也是投资决策过程中必须使用的核心指标。 这个标准化系统的突破在于应用程序。计算机技术实现了自动，快速的数据库查询和比较。 对于刚刚开始采用正式投资方法的国内机构和个人投资者，在购买和使用该投资武器之前，第一步显然是先了解该原理，首先阅读说明。
在比较了几家顶级国际投资机构开发的标准化财务分析和评估系统之后，在这里，我们选择了在结构和思路上易于理解的Merrill Lynch版本，以介绍给国内投资者。 美林证券的选股工具软件（服务商标为iQmethod，最新更新于2005年）从数百种财务指标中选择了16个核心指标，并将其细分为3类：运营绩效，收益质量和估值，用于确定某公司的投资价值。 股票。
下面是对这三个类别中的16个指标的一些初步普及。 为了方便国内投资者直接使用，已根据中国会计准则对一些指标进行了调整。 当然，对于那些已经具备一些财务分析技能的投资者而言，这篇稍微专业些的文章更容易理解和使用。 对于刚开始接触公司分析的大多数投资者，他们至少可以通过本文熟悉一些重要概念。 您可以根据该图找到相关的教科书，以进行有针对性的学习，并提高掌握知识的效率。
业务绩效类别
1.资本利用率（ROCE）=（（营业利润+投资收入）×（1-所得税率））÷（总资产-当期 负债+短期借款）
ROCE是衡量公司使用所有财务资源效率的最广泛使用的核心指标。 它反映了股东和债权人在公司资本中投入了多少利润，可以将其分解为利润率×资产周转率（资产周转率的公式为：主营业务收入÷资产期初和期末总资产的平均值）。 因此，出色的ROCE指标要求公司实现出色且不断增长的利润率和资产周转率。 在计算ROCE之后，如果该值大于资本成本（WACC），则表示该公司正在创造经济价值。 否则，股东和债权人的利益将受到损害，在其他领域进行投资并不具有成本效益。
2净资产收益率（ROE）=净利润÷股东权益
ROE是专门衡量股东投资资本回报率的指标，也是 ROCE的一部分。 股本回报率和估值指数市盈率（PE）和市净率（PB）密切相关。 实际上，PB等于ROE×PE。 这三个因素的变化将直接影响估值（股票。公司就必须实现ROE的增长。这里需要注意的是，如果公司有意通过不合理的手段，如大额撇账来压低股东权益来实现ROE的增长，或者ROE中的E，既业绩存在大量的偶然收益，如非经常性损益，在投资者察觉后会相应下调PE倍数来反映其有水分的ROE增长。所以，不仅要看ROE是否增长，还要看其质量如何，才能确认股价上涨是否合理。（结合库存，可以分析，资产质量）
3 营业利润率=营业利润 ÷ 主营业务收入
营业利润率可以反映公司的定价权和成本控制能力。如果想让利润率提升，公司要么具备很强的定价权，可以提升售价，要么通过消减成本，或者同时发力。所以，在一个行业里营业利润率出众的公司通常是拥有定价权和成本控制实力的龙头优势企业，其股票估值水平也会高于同行。这里需要注意的是公司可能会通过改变折旧政策来使得营业利润率失去可比性，这时可用剔除息税和折旧后的EBITDA利润率来复核。（结合行业对比，分析商场竞争力）
4 每股收益（EPS）增长率 = 从上一年度到未来5年的EPS复合增长率
该指标反映中期业绩增长预期，是许多估值指标如PE、PEG等的驱动力量。通过杜邦比率分析来看，EPS增长率自身的驱动因素包括资本性开支（CAPEX）、资产周转率、营业利润率、净负债比率和股息分配率，EPS若想增长前三项因素也必需增长，而后两项因素只有下降才能驱动EPS增长。需要注意的是，EPS增长率在公司扭亏为盈和由盈转亏或起始年度EPS极低的时候会失去指导意义。
5 自由现金流（FCF）=经营性现金流-资本性开支
FCF好比是一个人的工资在减去所有开支后结余下来的部分，公司可以用FCF来发放股利、回购股票、扩大再生产、补充营运资金或进行其它投资，完全可以自由支配。不论是个人还是公司，都希望这些“闲钱”越多越好，所以，投资者非常看重公司FCF的生成和增长能力。
盈利质量类别
6 利润变现比率= 经营性现金流 ÷ 净利润
权责发生制的记账方法使得净利润并不代表公司实际赚到的真金白银，事实上，有很多账面上的利润最终无法成为可供股东分配和扩大再生产的现金。利润变现比率就是衡量有多少账面利润背后是实实在在的现金流，显然，长期来看该比率越接近100%越好。
7 、 资产重置比率 = 资本性开支 ÷ 折旧
如果该比率低于1，说明公司固定资产在缩水，既每年新增的固定资产投资低于折旧，导致固定资产净值的下降。这种状况虽然在短期内有利于利润率和自由现金流等盈利指标，但基本是无法持续的，大多数行业公司的可持续增长需要不断对固定资产进行投资。资产重置比率也是判断商业周期的重要指标，如果一个行业长期投资不足，且产能利用率接近饱和，通常预示着一轮景气高涨周期的到来。
