什么是沙堆理论? 精明的投资者和沙堆理论之间有什么联系?
为什么精明的投资者离开的那天股市暴跌? 对于这种现象,Per Bak做出了巧妙的解释三峡水利股票。 这位来自丹麦的物理学家着迷于股票市场。 他和他的两个同事合着了一篇论文,题为“多元化股票市场的价格变化”。
在本文中,Buck将交易者分为两种:噪声交易者和理性交易者。 噪音交易者或市场追随者试图从市场变化中获利。 他们要么在股票价格上涨时买入,要么在股票价格下跌时卖出。 理性交易者,即精明的投资者,不是按照价格变化的方向买卖股票,而是根据证券价格与其内在价值之间的关系买卖股票。 如果有价证券的价格高于当前价格,他们会购买。 否则,卖出。 在大多数情况下,两者的影响是平衡的,买卖的整体市场行为没有明显变化。 但是,当股票价格上涨时,市场追随者的比例将开始增加。 随着股票价格继续上涨,许多精明的投资者将决定出售股票并退出市场。 相反,股票价格的上涨吸引了大量的市场追随者进入股票市场。 当精明的投资者数量相对较少时,就会在股市中产生泡沫。
Buck为了生动地说明这一现象,巴克使用了“沙堆”的巧妙比喻。 当沙粒从大型平台上的仪器掉落时,沙粒会在桌子上平展散布,然后形成一小堆。 当一粒沙粒落在另一粒沙粒上时,堆积的越多,这堆沙粒就会逐渐上升,直到在每一侧形成倾斜。 最后,这堆沙子再也不会升起。 此时,如果沙子继续掉落在沙堆上,则沙子颗粒将以与沙子颗粒下落速度相同的速度滑下斜坡。 当沙子颗粒在沙堆的侧面时,这称为“塌陷”。 如果滑倒的沙子落在平坦的地方,它将停止,否则会继续掉落,并可能撞到其他不稳定的沙粒,导致更多的沙子掉落。 仅当不稳定的砂粒可以移动到最大程度时,坍塌才会停止。 这就是“沙堆”倒塌的理论。
在股市中,当精明的投资者数量急剧减少而市场追随者增加时,沙堆的坡度逐渐增加。 当它增加到无法上升的程度时,它或多或少就会发生“碰撞”。 当沙堆逐渐增加时,精明的投资者通常会选择撤出。 当他们退出时,这意味着市场“崩溃”的风险即将到来。 看来,只要聪明的投资者发出撤出信号,我们都应该将其视为警告信号。 如果您不出售,则还必须确保您不购买。 应保持高度的警惕,对风险的清晰了解是成功人士的核心因素之一。 当然,要在市场的起伏和小流氓的陷落中站稳脚跟,是非常困难的。说明你是聪明的人;知道事物实际是什么样,说明你是有经验的人;知道怎样使事物变得更好,说明你是有才能的人。我知道,把伟大的投资者与好的投资者区别开的不在于知识或聪明,而在于他们的行为方式。
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