商业周期是国民经济的周期性波动财联社电报。 它以大多数经济部门的扩张或收缩为标志。 它分为四个阶段：繁荣，衰退，萧条和恢复。 其中，繁荣和萧条是两个主要阶段，衰退和恢复是两个过渡阶段。 由于国民经济运行的驱动因素不同，每个经济周期的内涵也不同，持续时间通常为2至10年。 而且，在不同时期，促进经济增长的触发点并不相同，因此经济周期对股票市场的影响将大相径庭。
以美国股票市场为例。 在1960年代的“电子狂潮”中，投资者通常追逐所有后缀为“ trons”的股票。 在1970年代，当绩效投资在华尔街盛行时，石油股成为当时的热门股。 在1980年代，随着生物工程和微电子领域新技术的迅速发展，生物工程和微电子的概念一度成为令人振奋的投资风向标； 在90年代后半叶，由于互联网的日益普及，市场上以互联网为代表的新型经济概念股的“飓风”出现在互联网上。 这些事实都表明，在不同的经济周期中，由于经济周期的“触发点”不同，市场的主流热点呈现出明显的周期性过渡。
同样，我国的股市也经历了类似的现象。 在1996年至1998年的新兴市场中，消费服务类家电行业表现出色，四川长虹的股价上涨了20倍。 在1999年至2001年的两年牛市中，主要热点是科技股和互联网股，而清华同方。其他主流行业的股票也大幅上涨。 而自2006年初以来的主流行业一直是资源，消费，金融，房地产等行业，这些仍然是市场关注的焦点。
投资者应辩证对待经济周期对股票市场的影响。 在实际投资中，经常会出现指数翻倍甚至接近一千点的现象，但是许多投资者账户中的资产却很少增长，甚至遭受了巨大的损失。 在1996年至2008年的股票市场发展过程中，经常发生这种现象。 这并不是说经济周期对股票市场没有影响，而是说经济增长过程中驱动力的变化，行业的变化，企业经营的变化以及市场行为导致了这种现象。 例如，在快速的经济增长时期，防御性行业表现不佳，因为它们没有很高的增长潜力。 如果您继续持有此类股票，很难获得丰厚的回报。 如果您在较高点买入此类股票，也可能会亏损。
此外，系统和估值等其他因素也可能逆转经济周期对股票市场的影响。 例如，自2003年以来，全球经济一直在快速增长，而中国经济则保持了罕见的高速增长趋势。 但是，从2003年到2005年，国内A股市场经历了两年的熊市。这并不是因为经济原因。 该周期不适用于股票市场，而是由于股权分置改革初期的市场体系问题以及投资者缺乏信心所致。
从投资理念的角度来看，更长的经济周期对股票市场具有更长的影响并不一定意味着持有长期股票。 尤其是经历过巨大牛市的投资者。但事实上，有相当一部分投资者10年前在上证指数还是1700点的时候买的股票至今没有多少盈利。我们在从业经历中发现，有位老年投资者在1997年11 月上证指数不到1200点的时候以6元多的价格买进新疆友好，该股票在最高点的时候曾经带来多达百万收益。但这位投资者在盲目长期持股的理念下，该股在此后的几年调整市中不断下跌，最低只有2元多;而在此期间，上证指数最低也只有1000点左右，特别是当2007年上证指数达到6100点的水平时，该股最高价也只有12元。由此分析，中国经济连续增长了10年，而该股只有一倍的升幅，年均收益率也只比银行存款高一点而已。
值得注意的是，2007年以来，全球经济已经进入通胀时期，高通胀持续多长时间，商品市场牛市还能持续多长时间，全球经济增长周期会否受到高通胀的影响等都成为不可知之数。因而要准确判断经济周期对股市的影响几乎是不可能的，它的意义在于，我们在实际投资中多了一个分析问题的角度。
