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低利率可能不会引发通货膨胀
许多人错误地认为低利率会引发通货膨胀！ 退休人员（按60岁计算）存款500万港元，在利率为4％（即每年4％）的环境下，每年可赚取利息20万元； 以他每月3万元的支出为基础，上述500万元的本金和利息存款可以使他生活20年（即80岁），因此他不必担心。 但是今天的银行利率仅为0.2％，500万元的存款一年只能收到10,000元的利息。 如果他每月的支出仍然是3万元，他将在14年内用完500万元（含利息）。 当他74岁那年，他还活着，所以他只好存钱，每月只花22,000元，这样他才80岁，也就是说，每月的支出减少了28.7％。 在一个退休人员更多的社会中，银行降息的结果是抵消了消费的下降。 上述情况已经在日本出现，并将很快在美国出现，这代表着由消费驱动的经济繁荣时期的结束。
last去年10月27日，恒生指数触底10676点，而道琼斯工业平均指数在2009年3月6日触底6469点。 在正常情况下，股票市场在经济运行之前或之后运行了3到9点。 例如，美国经济在2001年第三季度触底反弹，美国股市直到2002年10月才反弹（股市落后经济12个月）。 这次，恒生指数从2008年10月27日开始反弹。香港经济应在2009年第三季度之前反弹，美国经济应最迟在2010年第一季度之前反弹。 否则，这次股市的上涨就是“投向错误的方向”。 但是，随着美国经济进入去杠杆化时期，GDP未来能否连续两个季度反弹？ 从今年3月到10月，美国的公共支出显着增加（2008/09财年的财政赤字高达1.8万亿美元）。 10月之后，随着政府支出的减少，私营部门可以代替公共支出并保持经济的增长吗？
伯南克连任，理由是，他成功地拯救股市。 您可能已经忘记了，当他在2002年成为美联储成员时，他担心通缩的出现，因此利率在2003年中期降至1％，并一直维持在该水平，直到2003年中 -2004年，这间接触发了房地产市场泡沫。 当人们指责他时，他反驳说是中国对美国国债的大量购买造成了美国房地产泡沫，但否认这是由他2002年的“直升机抛钱”言论引起的（2002年，他是美联储的成员 当时的理事会）。 南科援引已故的经济大师弗里德曼的话说，如果他陷入通货紧缩，他会乘直升飞机向美国投钱，以此来隐喻他支持当局采取一切手段防止价格继续下跌的行为。 CDO泡沫在2007年4月开始破裂，但他一再认为这只是“管闲事”，而忽略了它。
因为伯南克研究了1930年代的大萧条，所以他相信自己将来会将利率保持在0.25％。 但是，美国国会估计，从2010年到2019年，美国债务将增加7.1万亿美元（经济学家估计为9万亿美元）。 从1980年代开始，在“金融自由化”的口号下，美国取消了1930年代制定的规则，例如金融市场和商业银行之间的防火墙一一对应，使投资银行激进化金融机构的传统道德观念被摧毁，人人都盲目追求利润，形成这次次按危机连顶级商业银行亦受感染。中国今次比较幸运，就是因为金融市场和商业银行之间的防火墙仍然有效，理由是投资银行在中国仍未发展起来，令中国在这次金融危机中亏损较小。吸收了西方国家今次金融海啸的教训后，未来中国金融之路应如何走？“约束过度”和“约束不足”同样是错的。
反弹市有机会延续一段日子
今年3月OECD国家央行透过量化宽松政策迫使美元贬值，再次刺激股市及商品价格上升。美元汇价指数由3月4日89.62回落到8月5日77.43，跌幅13.6%，美股则由3月7日回升……。证明今次美股上升系由美元回落推动，而非基本因素改善，一旦美元汇率拒绝回落，美股会否止升回跌？根据日本过去20年经验，如企业纯利及人均收入不升，单单透过货币宽松政策所带来的繁荣十分短暂。2008／09年度（2008年10月1日－2009年9月30日）美国财政赤字已高达1.8万亿美元，上述情况可维持多久？美元弱势令油价由36美元上升到75美元一桶（上升一倍），同期CPI却回落（或升幅有限）。生产商面对“两面火烧”的局面，怎样应付？1982年开始以中国为首的国家进入大量生产期，以美国为首的国家进入大量消费期，这种模式所带动的全球经济繁荣期告一段落;至今仍找不到另一新经济（310358基金净值，基金吧）增长模式可替代。
大摩研究指出，自1960年至今，全球出现19个大熊市（包括瑞士、澳洲及日本等国家），发现熊市平均下跌日子29个月，跌幅56％（这次标普下跌18个月，跌幅58％）;反弹日子平均17个月，升幅70％（至今美股已反弹6个月，升幅51％）。第二波下跌日子共13个月，平均跌幅25％，然后再牛皮5.6年，熊市才正式结束。现在的反弹市仍有机会延续多一段日子【图】。值得注意的是这次美股熊市下跌日子只有18个月而非29个月，理由是政府推出量化宽松政策，情况有如站在哈哈镜之前，一切事物都被扭曲，没有人能够看到真实的一面。上述缩短了下跌日子，但会否同时亦缩短反弹日子及升幅？
韩国《朝鲜日报》文章指出，“中国时代”比预期中来得快！估计2050年中国GDP将超过美国，成为世界上第一经济大国。瑞信集团首席研究员尼尔·索斯在《纽约时报》亦说，经过是次金融危机后，世界经济重心已向中国等亚洲地区慢慢移进。《金融时报》报道，今年上半年中国出口5217亿美元，已超过德国，成为世界第一大出口国;房地产交易312亿美元，较美国及英国加起还要多。由于中国经济仍在增长，美国则原地踏步，中国几乎所有领域都开始超越美国。欧洲和日本企业也将目光由美国转到中国。
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