基本面是决定股票长期投资价值的唯一因素欣旺达股票。 每位价值投资者在选择股票之前必须做的是彻底分析公司的基本面。 许多投资者没有系统的分析方法，甚至没有根据短期或部分有利因素做出仓促的购买决定。 投资者容易受到某些感知因素的影响，并且会做出错误的操作，例如听取其他投资者的意见，或者在生活中处于困境时购买消费者品牌的股票，等等。 我们如何才能进行合理的投资？ 建立系统是最好，最合理的方法。 下面结合苏宁对行业，企业和宏观经济学三个方面的基本因素进行简单分析。
1.行业层面的基本因素
行业层面的基本因素非常重要，有时会比公司层面的基本面产生更大的影响。 即使是行业落后的领先公司也很难获得良好的长期回报。
行业特征
行业是不稳定且周期性的吗？
household家电连锁行业的波动相对较小，从长期来看，其周期较弱。
the行业的市场空间
如果行业具有较大的发展空间，则公司的增长相对良好。
消费升级和快速的经济发展为家电连锁行业提供了广阔的市场空间，领先的公司将迅速发展。
living工业生存环境
激烈的竞争将不可避免地降低企业的盈利能力，恶性竞争将使所有企业陷入亏损的泥潭。
在过去几年的激烈竞争之后，家电连锁行业在国美，苏宁和百思买这三大巨头之间形成了寡头竞争。 收购了五星级和永乐。 大中和三联只能扮演王子的陪伴角色。 性格。 行业竞争趋于平缓，未来进入旷日持久的战争阶段。
回顾中欧两国同行业发展的历史轨迹
以历史为镜，历史总会给我们启发。 欧美国家工业的发展历史通常是中国同一工业的未来。 根据国内外的历史，我们可以预测该行业的未来发展趋势。
家电连锁行业在美国也遵循同样的发展轨迹。 正如美国经历了来自BBY和CC等几个主要寡头的竞争一样，中国家电连锁业也正在经历同一时期。 BBY努力工作，对并购非常谨慎，而CC仅关注外部扩张和偏好多元化。 最后，BBY获胜。 今天的国美电器和CC是如此相似，苏宁电器是BBY的第二名。 苏宁将成为未来的最终赢家吗？
是否有合并或收购的可能性？
合并和收购的风险非常高
作为苏宁的股东，我不想 合并大中。
the行业简单易懂
复杂的行业通常包含很多不确定性。
2.公司层面的基本因素
如果公司作为个人没有竞争力，那么即使是处于良好行业中的公司也将是徒劳的。 好的行业也是好的企业。 我们可以分析Porter的五人制竞争模型，业务运营和财务数据，以对公司的基本面进行全面分析。，要么只能竟相打折降价争取买方。相反的话，产品供不应求，卖方很容易就获得超额利润。茅台是经典的例子。
家电连锁业处于买方市场，但由于竞争对手的减少，竞争趋于理性。
供应商讨价还价的能力
与顾客相类似，只是企业的角色由卖方转变成买方。除非是卖方稀缺资源，一般企业对供应商都处于强势地位。
家电连锁对家电厂商的强势地位是无容置疑的。
竞争者之间的竞争
这是五力中最重要的一个力量，企业是否处于强有力的竞争地位是决定企业存亡的重要因素。
苏宁规模虽然落后于国美，但后台力量远超国美，而百思买刚刚起步，苏宁又占据先发优势。
潜在新加入者的威胁
如果新进入者拥有新的生产能力和强大的资源，对行业将形成巨大威胁。
现阶段家电连锁企业的已经形成的巨大规模和广阔的地域分布，都对新加入者构成高门槛，而且从发达国家经验看，家电连锁最后都形成极少数的几家巨头垄断市场，如日本的小岛电器、山田电机，美国的BBY、CC。因此出现潜在新加入者的可能性较少。
替代品的威胁
替代产品的价格如果比较低，而且性能优越，对现有产品是致命性的打击。替代品可能完全替代，也可能部分替代。但无论是那种替代品都会使本行业产品受到严重打击。科技类产品最容易出现替代品。
全球发达国家的家电渠道都是家电连锁占据优势，家电连锁是家电分销行业的大势所趋。因此出现替代的可能性比较小。但不排除类似沃尔马这种大型连锁超市抢夺市场份额。
企业在行业所处的地位
强者恒强，行业龙头企业通常拥有更优异的产品，更优秀的人才，更雄厚的实力，获得更大的发展空间。
苏宁作为三大寡头之一，与其他竞争者都处于暂时的均势地位。
是否拥有持续的核心竞争力
优于对手的竞争力是企业能持续发展并取得胜利的关键所在。
先进的信息平台、物流基地、后台服务是苏宁暂时领先的核心竞争力，竞争对手能否赶上还要看他们的以后的竞争战略。无论如何苏宁现在占据有利地位。暂时落后的是规模。
企业战略是否清晰和正确
在波特竞争理论中，竞争战略占据显要位置，战略失误将带给企业毁灭性打击。
苏宁的战略比较清晰，稳中求快，苦炼内功，慎对并购。
管理层是否诚实、优秀，大股东是否诚信
管理层的诚实比能力更重要，而大股东的诚信也是不能忽视的。
苏宁的张近东理性、素质高、心胸广阔，应该是不错的大股东。
是否有稳定的经营史
经营史虽然不能决定未来，但也是很有价值的参考之一，巴菲特对稳定的经营史很重视。
通过公开信息收集企业经营情况
包括收集企业的经营情况、市场状态、管理水平、技术能力、制度等细节，为最后的判断提供依据。
市场份额
市场份额跟企业的行业地位息息相关。
是否有多元化
多元化往往是危险的，即使是多元化计划我们也要留意。特别是跨行业的多元化，经常是以失败告终。
苏宁的主要竞争对手国美最近频频涉足其他行业，包括地产、百货、保健品等，这对苏宁来说是好事。
是否拥有特许经营权
特许经营权是企业获利的利器。
研究财务数据
历史财务数据可以让我们对企业的历史经营情况、资产情况、盈利能力、成长能力、偿债能力等有全面的了解。数据应该追溯到尽量早的历史，有可能的话最好是企业存续期内的财务数据都看一篇。主要财务数据有：
净资产收益率是判断资产回报率指标，是最重要的财务数据
净利润增长率企业成长的参考指标
净利率企业获利能力的指标
毛利率企业获利能力的指标
资产负债率企业偿还债务的能力，也是重要的风险指标之一
其他还要根据不同行业的特点关注不同的指标，如家电连锁的库存周转率、银行业的总资产收益率等。
三、宏观经济、政治因素的影响
实际上宏观经济、政治对企业的影响可以包含在行业层面的分析中。经济周期、利率、通货膨胀等宏观因素对真正优秀的企业影响甚微。出口导向型或者原材料进口比例较大的企业应该关注人民币升值和汇率变动带来的影响。分析基本面时只要关注经济发展能否为行业带来重大发展机会和政策的改变是否对行业造成毁灭性打击，不需要考虑其他如经济周期、利率、通货膨胀等宏观因素，也没必要花太多精力研究其他宏观经济、政治因素的影响。
基本面分析容易进入的误区：
以偏概全
只看到企业一两个也许不是决定性的优点，就认为是优秀的投资对象。
包含个人感情色彩
生活中喜欢某一品牌，或者持续跟踪某一企业许多年，在判断企业基本面时包含大量的感情因素，只看好的方面，或者夸大企业的优点，对问题视而不见。
受舆论误导
某一阶段市场热充于某一行业、题材或概念时，就认为这类企业都很好。
道听途说的信息作为分析的依据
以一些谣传和非正式渠道获得的不准确的消息为分析依据。
胡乱发挥主观想象力
脱离现实、不切实际的为企业未来勾画出美好的蓝图。
一厢情愿地以过去业绩推测未来
没有很好地分析市场和行业的变化，只根据企业的历史就简单地推测出企业的未来。
简单类比
没有分析企业个体的差别，同行业公司简单地进行类比，得出因为同行业某某公司股价多少，所以这个股票值多少这样的结论。
轻信一些没有诚信的上市公司
不加分析地轻信上市公司许下的业绩诺言，有时候理性地分析一下市场状况，就能知道这些是谎言。
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