提高基准贷款利率的关键是控制信贷
中国人民银行决定从2006年4月28日起提高金融机构的基准贷款利率吉利汽车股票。基准一年期贷款利率 金融机构比重提高了0.27个百分点，从目前的5.58％提高到5.85％。 其他等级的贷款利率也作了相应调整。 金融机构的存款利率保持不变。 此次提高金融机构贷款利率的目的，是进一步巩固宏观调控的结果，保持国民经济持续，快速，协调，健康发展的良好势头，进一步发挥金融的作用。 经济手段在资源分配和宏观调控中的作用。
中央银行基准贷款利率的突然上涨是我们预期的紧缩货币政策的开始。 起点是减少用于宏观调控的信贷过热。 据统计，今年一季度，新增票据融资和短期贷款分别为3000亿元和4400亿元，占比超过60％。 如果不采取监管政策，今年的新增贷款将达到28,000亿元至31,000亿元，超出计划3,000亿元至6,000亿元。 这表明，如果央行想将信贷和投资控制在目标范围之内，就需要从央行撤出300至6000亿元人民币的流动性。 可以说，还有很长的路要走。 增加贷款是控制信贷的最有效措施。
on对证券市场有一定的负面影响
首先，贷款利率的上涨对证券市场存在一些不利因素。 在2005年12月的大牛市中，交易量一直保持在200亿美元。 场外资金涌入是股市看涨的基础。 随着第一季度信贷规模的迅速增加，我们不排除有大量资金流入的股市。 尽管提高贷款利率对这部分资金影响不大，但后续资金的介入无疑会增加成本。 至于已到期的短期借贷资金，其成本有所增加。 是否还存在返回已经很高的市场的“勇气”，这也很难说。
第二，提高贷款利率可以抑制投资需求，减慢投资速度并降低投资产品的价格。 结果，社会和经济活动放慢了速度，包括上市公司在内的公司在竞争激烈的环境中压缩了利润率。 直接反映在二级市场上，市场对投资回报的期望降低，取而代之的是出售股票，这导致股价下跌。 但是，投资者对不同行业的态度不同。
一般而言，它是三个行业中的第一批房地产，民航和公路股。 由于这些行业依靠高额贷款生存，因此利率上升将直接增加关联公司的利息负担。 根据去年的数据，贷款利息增加了27 BP，民航业的总利润将减少30％以上。
第二：减少机场，石化，钢铁，农业，化纤，管道运输等行业的库存。 因此，短期来看，房地产，航空，石化，钢铁，水泥，建材，公路，机场等行业的上市公司股价将有一定幅度的下跌。
third第三 对银行持观望态度。 因为上市银行的利润增长是有限的。 加息对银行股的影响最为直接。 加息对上市银行股票的影响是中性的，可能会适当增加上市银行的利息收入。 贷款利率需要考虑的是，在贷款利率提高的情况下，贷款的额度也会在一定程度上有所减少。因此，其利润的最终变化可能不大。下面详细论述对各个行业的影响。
各个行业影响不同
影响最大的无疑将是房地产企业。一年前，中国的房地产市场经历了新政的密集出台，但是在调控高房价方面收效并不十分明显。一年后，没看到房价走低的购房者一路追涨，北京房价去年上涨20％，今年一季度继续同比上涨14.8％。影响主要体现在两个方面，一是房地产企业的运转资金70％依靠银行贷款，加息使贷款成本增加会抑制房地产企业的投资需求，使房地产扩张的规模得到缓解；二是利率上调使居民购房贷款减少，从而降低购房需求，使房价下跌。在这两方面因素的挤压下，房地产业扩张趋势将被抑制，行业的经营环境出现一定程度的恶化。
对电解铝和氧化铝的影响力度也不弱。就电解铝来看，由于产能极度过剩，05年下半年小型电解铝企业已经开始逐步减产和闭闭。由于供求关系的改善，自05年四季起，电解铝价格上涨的幅度开始大于现货氧化铝价格上涨的幅度。近来，氧化铝产能扩张速度过快，出现了投资过热。目前，国内的主要在建项目中，东方希望40万吨的氧化铝厂已开始试生产，茌平华宇氧化铝厂二期100万吨产能将于上半年投产，而鲁能晋北100万吨的氧化铝厂也将在下半年投产，初步预计2006年国内氧化铝产量将达到1150万吨左右，与此同时，西方国家2006年将增加350万吨左右的氧化铝产能。而未来三年我国国内氧化铝新增产能也将达到1000万吨左右。氧化铝的扩张使其价格下跌，电解铝企业的利润有所增长，反过来又使得电解铝产能开始了新一轮的扩张。贷款利率提升后，将在一定程度上缩减投资。我们对该行业保持减持的态度。
但对于银行来说，上调贷款利率构成了一定的利好。由于存款利率不变，这实际上增加了银行的利润空间。当然，事情总有两面性，贷款利率提升后，贷款数量将减小，从而增加了银行存款利息的支出水平，相比较而言，对于银行来说利好将明显大于利空。我们对该行业维持观望的评级。
