ed揭开了长期大牛市股票的谜团（4）
重组股票：长期大牛市股票的温床
上市公司重组，仅此而已 类型，即外部重组和内部重组用友软件股票。 控制权转移，最大股东变更和主营业务的主要变更是外部重组； 与控股公司的资产交换是内部重组。 上市公司的外部重组主要集中在1997年以后。1997年前外部重组的上市公司总数为40家，1998年达到25家，1998年达到90家，1999年达到77家。 多头股票主要集中在经历外部重组的上市公司中。
我们选择了51个经过大量外部重组的公司进行分析，本文不考虑通过国有股转让实现的股权变更。 一般而言，经历外部重组的上市公司，特别是私募公司借壳上市公司，其运作机制和主营业务发生了重大变化，因此其经营业绩往往会发生质的飞跃。 例如，Top Software（0583）不仅从传统机械行业进入信息行业，而且其运营业绩也有了大幅增长。 1998年以前的每股收益都在0.1元以下。 股票收益上升到0.5元，1999年上升到0.65元。 在2000年代中期，增发新股的稀释后每股收益仍达到0.30元。 另一个例子是湖南火炬（0549）。 1997年被新疆德隆收购后，通过业务整合和新资产注入，1997年主营业务收入比1996年增长71.99％，主营业务利润与1996年相比增长139.98％； 1998年主营业务收入比1997年增长112.89％，主营业务利润比1997年增长130.58％； 1999年的主营业务收入与1998年相比增长了108.21％，主营业务利润与1998年相比增长了21.54％。因此，通过收购和重组，被收购上市公司的基本面，包括其主营业务，经营业绩以及 运行机制可能会发生质的变化，股价是对未来和预期收益变化的早期反映。 这是近年来重组股票和长期大头牛股票在我国证券市场上败下阵来的主要原因。
