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科新机电股票讲解投资理念决定投资方法?投资理念与投资方法如何相容

2021-05-14 08:45:59 阅读(110) 扬帆股票网

投资理念决定投资方式吗? 投资理念和投资方法如何兼容?

科新机电股票讲解投资理念决定投资方法?投资理念与投资方法如何相容

stock选股的首要问题不是方法,而是自身的定义,风格,股票的基本概念和股票市场科新机电股票。 因为不同的人适合不同的风格,所以不同的风格会产生不同的观点,并且不同的想法会决定不同的方法。

例如,要成为成功的价值投资者,您需要具备以下素质:节俭,自信,低调,专注,线性思维,强调因果逻辑,死亡原因,兴趣减少和毅力 。

如果您是这样的人,请花很多钱; 经常购买东西是因为您喜欢它,但不是必需的; 有时您会买东西而不考虑价格或货比三家; 思维跳动,发散性强,通常会使人看不见; 在听别人说话时,他们常常会彼此思考,并以一种疯狂的方式思考其他事物; 喜欢新事物,不喜欢旧事物,改变主意,具有强烈的好奇心,喜欢发现新的问题,探索新的世界; 有广泛的兴趣,常常是有趣和无趣的,愿意或不愿意成为选择或放弃的原因之一; 对于任何做任何事情的人,您都可以理解它的合理性; 随和,固执...即使您对价值投资和理解有非凡的了解,也不可能成为成功的价值投资者。

相反,如果您具有上述大多数情况,并且天生乐观,进取并富有挑战性,那么您可能会成为良好的增长型投资者或趋势型投资人。

在基本风格下,不同的生活经历,知识结构以及由此产生的股市和股票基本概念将产生不同的方法和观点。 以全球十大基金管理公司的三位大师为例:巴菲特,约翰·内夫和约翰·邓普顿,尽管它们都是价值投资,但具体角度和方法却大不相同。

巴菲特的投资方法可以概括为两句话:基于现金流量折让公司的价值; 寻找有护城河的公司。 他从来没有寄希望于在市场上赚钱,而是将市场视为阻碍其投资的敌人,因为这常常使他无法购买优秀的公司。 他最希望的持有周期是永远的,最理想的是找到一家在购买后永远卖不出去的公司。

但同时也是价值投资的约翰·内夫(John Neff)将购买视为出售的前奏:“温莎(约翰·内夫(John Neff)管理)出售的所有股票。”在他的投资方法中,市盈率 比例占据最重要的位置。 无论哪种股票,只要市盈率足够低并且预期利润会增加,他都会购买。 他购买低本益比股票的目的是等待市场看到该公司的经营状况得到改善,并能够以更高的本益比出售它们。 因此,在他的股票文件中,存在具有很强市场属性的指标,例如股票的总市值,成本价格,当前价格,历史平均本益比,当前本益比和目标本益比。 与巴菲特从不追求市场趋势不同,约翰内夫偶尔会在“有计划的参与”下以流行趋势购买流行股票,只要其价格较低即可。不买的唯一理由就是股价足够便宜。而便宜的标准呈多样性:有时是和隐蔽的利润相比足够便宜,有时是和行业循环周期相比足够便宜,有时是和它的正常的市场价值(也就是历史价格)相比足够便宜。总之,邓普顿将自己定位于“便宜货猎手”。因此,他买的股票,有的市盈率很低,有的很高,有的甚至为负(因为企业亏损)。

  这些角度和方法上的差异,来自对股市、股票基本理念的差异。巴菲特5岁开始“经商”,卖口香糖、柠檬水。当他将弹子球游戏机出租给理发店老板捞取外快时,俨然已是资本家雏形,已在运用企业资产搞经营了。读书后,他又直接师从格雷厄姆,得到了价值投资的真传,知道如何从现实角度去衡量价值,留足安全边际。其后又从菲利普·费雪那里学到如何定性一家成长型企业,从约翰·伯尔·威廉姆斯那里学到如何定量未来现金流的现值。自小的人生阅历使巴菲特很容易形成这样一种理念:一切利润都来自企业经营,而经营不是一朝一夕的事,要日积月累才能赚到大钱,也使他很容易和上述三位的理论一拍即合。格雷厄姆的学生很多,只有巴菲特修成了正果,而且青胜于蓝。投资的理论很多,巴菲特只选择了他们三位。他们三位的理论很丰富,巴菲特只选择了一部分。原因就在这些部分和他从小形成的一些基本理念相符。这些理念使巴菲特不仅不会把赚钱的希望寄托在市场身上,也不会把希望寄托在公司今年或明年的业绩会增长多少,而是公司能否持续地增长。

  不同的人生阅历和知识结构形成的基本理念,以及对股票和股市的基本认识,使巴菲特眼中的好股票不一定会成为两位约翰眼中的好股票;两位约翰眼中的好股票也不一定会成为巴菲特的好股票。就是两位约翰之间,好股票与坏股票的区别也会很大。比如,约翰·内夫投资组合的平均市盈率常常在5倍、6倍之间——比市场平均市盈率低40%到60%。而便宜货猎手邓普顿投资组合的平均市盈率有时会高得惊人,原因很简单,它们中的有些股票正在亏损之中。

  他们各有各的招,各有各的优势和局限性。我们只能说巴菲特的投资法则更符合产业资本理念,约翰·内夫和邓普顿的法则更具市场属性,对市场本性的理解更深,适用面更广。硬要以财富多寡论短长,无疑是以撑杆跳成绩来评定跳高成绩。需知,同样20%左右的年均复合收益,邓普顿和约翰·内夫的含金量更高,因为他们全凭自己的体力在跳高,而巴菲特是有浮存金和实业这2根跳杆的。因此,巴菲特“股神”这个称号,更准确地翻译应该是“股王”或“股票界的上帝”,体现的是他的地位,而非神乎其技的“神”字。

  由不同的阅历和知识结构产生的理念差异以至方法差异,也体现在成长型投资者中。菲利普·费雪逻辑清楚,过程明确,方法有迹可循,这和他深厚的专业背景有关。彼得·林奇,专业背景不深,但从11岁起当高尔夫球童,每天陪伴着各行各业的精英,耳濡目染,对早期成长股和公司的增长潜力,有旁人不可企及的敏锐性和感悟力,他的投资就是由一连串天才般的感悟形成的,可以瞻仰,却无法学习。而威廉·欧奈尔纯粹半路出家,靠大量阅读股票投资类书籍,以及对历史数据的大量回顾统计归纳而成,因此,他的选股方法带有非常鲜明的市场化特征,是成长与趋势投资、基本与技术分析的混合体,可称为增长趋势投资和基本技术分析。

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