the平均市盈率的“非凡值”是多少？
of股票价值的经典表达是“上市公司未来现金流量折现值的总和”酒鬼酒股吧。 尽管很难准确实现此表达，但仍然值得反复审查。 在这里，我不想转向专业机构的报告式讨论。 我只想提一点：消除衰退趋势之后，由公司或行业的短期业绩下降导致一两年的股价暴跌通常是极其严重的。 最佳的“基于价值”的购买点。
关于价值，您必须谈论估值。 “市盈率”是最常见的估值指标，它反映了股票的相对价格水平。 最近，媒体反复提到“重磅股目前的市盈率是历史上最低的”，我们也使用“市盈率”来发挥作用。
计算市盈率的公式为：PE =股价/每股收益
毫无疑问，股价是关键，但关键在于 每股收益。 常用的每股收益有两种，一种是上一年的每股收益（LYR），另一种是前四个季度的每股收益（TTM）。 问题出现了。 当我们谈论公司价值时，我们实际上是在默许默认公司的长期利益，而不是只关注短期利益。 但是，由于经济周期的波动或特殊原因，几个季度或一两年的业绩大大增加或减少，并且不能完全反映特定对象的长期盈利能力。 例如，公司的股票价格保持在100元不变，连续10年中有8年的年收入为10元，剩下的两年分别为每年2元和每年20元。 当我们使用LYR方法计算公司的市盈率时，在某些特定年份将有两个极端市盈率，一个是50倍，另一个是5倍，但长度是10倍。 此时，常用的市盈率指标已成为“放大镜”，大大放大或低估了公司在某些特定年份的长期盈利能力或公司价值。
了解普通市盈率计算方法的较大局限性对实际投资非常有帮助。 例如，在2007年11月全球股市崩盘之前，使用过去1年的收益计算得出的MSCI全球指数的市盈率是17倍。 很难得出股票被高估的结论，并且使用过去10年的平均收益计算的市盈率是29倍。 可以清楚地看到股票被高估了。 造成这种幻想的原因是，该公司2007年的盈利能力比过去10年的平均盈利率高出76％。 2007年，A股市场也存在类似情况，当时大多数公司的盈利能力都达到了当年的历史最高点。 但是，大多数投资者主观地认为，多年来的高增长是可持续的。
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