成为赢家大将：程序化止损策略
世界上最伟大的交易者有一条简单实用的交易规则——“鳄鱼法则”商界财经网。
法则来自鳄鱼吞食的方式：猎物越挣扎，鳄鱼收获越多。 假设鳄鱼咬了你的脚。 如果你试图用手臂挣脱你的脚，它的嘴会同时咬住你的脚和手臂。 你越挣扎，你就陷得越深。 所以，万一鳄鱼咬了你的脚，记住：你唯一的生存机会就是牺牲一只脚。 如果用期货市场的语言表达，其原则是：当你知道自己犯了错误时，立即退出市场！ 没有更多的借口、理由或期望，离开现场！ 止损的必要性
波动性和不可预测性是市场最基本的特征。 这是市场存在的基础，也是交易存在风险的原因。 这是一个不可改变的特性。 交易从来没有确定性。 所有的分析和预测都只是一种可能性。 基于这种可能性的交易自然是不确定的。 不确定的行为必须有措施来控制其风险的扩大和止损。 事情就是这样发生的。
止损是人类在交易过程中自然产生的，并非刻意制造，而是投资者保护自己的本能反应。 市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。 成功的投资者可能有不同的交易方法，但止损是保证他们成功的共同特征。 世界投资大师索罗斯表示，投资本身没有风险，只有失控的投资才有风险。 学会止损，永远不要爱上损失。 止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一，盈利是第二。 建立合理的止损原则是相当有效的。 谨慎止损原则的核心是防止损失继续扩大。
为什么止损这么难
了解止损的含义很重要，但这并不是最终的结果。 事实上，有很多投资者设置止损但不执行的例子。 被扫地出门的悲剧几乎每天都在发生。 为什么止损这么难？ 原因有三：第一，侥幸心理惹祸。 有的投资者虽然也知道大势已破，但由于犹豫不决，总想再观望，导致错失止损机会； 第二，频繁的价格波动会让投资者犹豫不决，频繁的错误止损会给投资者留下挥之不去的回忆，这将动摇投资者下次止损的决心； 第三，执行止损是一件痛苦的事情，也是一件血腥的事情。 过程是对人性弱点的挑战和考验。
其实，我们每次交易时，都无法确定是正确的状态还是错误的状态。 即便是盈利，我们也很难决定是立即走出去还是观望，更别说处于被窝状态了。 人性追求贪婪的本能，让每一个投资者都不愿意少赢几分，更不愿意输几分。
程序化止损
正是由于以上原因，当价格到达止损位时仓，企图孤注一掷，以挽回损失；有的投资者在亏损扩大之后，干脆采取“鸵鸟”政策，听之任之。为了避免这些现象，笔者以为可以采取程序化的止损策略。
国际上大的期货交易所通常都会提供止损指令。交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。而国内期货交易所目前还没有止损指令，但可以借助先进的期货交易工具，这是目前帮助投资者严格执行止损的一种简单而有效的方法。
目前，国内有的交易系统可以提供市价止损和限价止损两种止损指令。市价止损是指市场价格一触及到预设的止损价位，立刻以市价发送止损委托；限价止损则是在市场价格一触及到预设的止损价位时以限价发送委托。市价止损指令能确保止损成功，而限价止损指令则可以避免在价格不连续时出现不必要的损失，两者各有利弊。通常，在成交活跃的品种上使用市价止损指令，而在成交不活跃的品种上使用限价止损指令。
这种交易系统有助于投资者养成良好的止损习惯，从而规避市场中的风险，使之最大限度地减少损失，使之化被动为主动，在期货市场中立于不败之地。
如何正确理解止损
市场的不确定性和价格的波动性决定了止损常常会是错误的。事实上，在每次交易中，我们也搞不清该不该止损，如果止损对了也许会窃喜，止损错了，则不仅会有资金减少的痛苦，更会有一种被愚弄的痛苦，心灵上的打击才是投资者最难以承受的痛苦。
因此，理解止损本质上就是如何正确理解错误的止损。错误的止损我们也应坦然接受，举个简单的例子，如果在交易中你的止损都是正确的，那就意味着你的每次交易都是正确的，而你的交易如果都是正确的，那又为什么要止损呢？所以，止损是一种成本，是寻找获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价，这种代价只有大小之分，难有对错之分，你要获利，就必须付出代价，包括错误止损所造成的代价。
坦然面对错误的止损，不要回避，更不必恐惧，只有这样，才能正常地交易下去，并且最终获利，这就是笔者对止损的理解，包括对错误止损的理解。
应注意的问题
其一，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前设定。做期货投资，必须养成一种良好的习惯，就是在开仓的时候就设置好止损，而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。
其二，止损要与趋势相结合。趋势有三种：上涨、下跌和盘整。在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大，因此，止损的执行要和趋势相结合。在实践中，笔者以为盘整可视作看不懂的趋势，投资者可以休养生息。
其三，选择交易工具来把握止损点位。这要因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。
总之，期货交易注重健全的交易策略，其中资金管理可视为其核心，而止损可视为资金管理的灵魂。惟有作好资金管理、严格止损，才能细水长流，成为期货市场的常胜将军。
