大多数投资者在熊市中通常会经历以下五个阶段：不愿出售、悲伤、祈祷、绝望和接受金水财经。 通过观察大多数投资者的情绪反应，我们可以大致了解熊市所处的阶段。
不愿抛售：行情结束上涨，进入回调期。 凡有不愿卖出心态的投资者都认为此时的市场只是一波回撤，回调结束后会上涨，不愿承认牛市。 结束了; 另一部分投资者拒绝承认牛市已经结束，因为套利亏损，给自己“明天会更好”的心理安慰，但实际市场在等待上涨的惜售中越来越低。
悲与怒：在行情结束前，当投资者普遍不愿抛售的温和调整突然转为大幅下跌或深度下跌时，投资者普遍意识到自己之前对市场的认识可能 是错的; 但此时，大部分投资者手中的股票已经被深度覆盖，失去了“断腕”的勇气，无法接受自己遭受巨额亏损的事实。 诸如“拯救市场”、“机构为什么要打市场”、“分析师为什么要画蓝图”等怨恨情绪。
祈祷：在经历了大盘暴跌的阵痛和怨气的宣泄之后，大多数投资者逐渐认识到市场已经进入熊市。 这时候，他们往往开始祈祷，祈祷市场反弹，一般都会出现“只要反弹能救我，我一定卖”或“只要我能救本钱，我就卖”
绝望：但实际市场往往与大多数投资者的想法背道而驰。市场虽然反弹，但仍达不到“保”的要求， 又是一次恐慌性下跌，深陷窘境的投资者大多都经历过“怨而跌”、“求跌也求”的心理过程，此时的投资行为往往是“含泪切仓”， 或者干脆“弃仓”走吧，不再关心和干预股市。
接受：绝望之后，大多数投资者已经清楚地意识到熊市也是经济周期的一部分，接受熊市也是必须接受的投资活动的一部分。 此时，大部分投资者已经完全接受熊市，意识到市场的“空多空”，实际市场也因此进入了低谷探底。 正因为股市逆着大多数投资者的想法操作，在低迷中，实际上新一轮的上涨行情已经开始孕育。
通过这些投资者的心态和情绪反应，我们可以洞察A股市场的现阶段，可能会带来很多启示。
