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外汇赤字达2655亿元。 在结束前连续两个月顺差后,金融机构外汇账户余额也降至2491亿元,创下单月最大降幅新纪录。
正金公司宣布退出救援市场,再次震惊市场。 谣言开始传播。 一篇以国泰君安黄彦明名义做空A股的研究报告在微信圈流传。 8月18日,A股重回千股跌停,沪深500股指期货全线下挫,沪深300、上证50股指期货暴跌。 8月21日,股指期货将进入交割日,市场将再次陷入危机模式。 市场正逼着央母降息降息。 7月,该行结售汇逆差达2655亿元,结束此前连续两个月的顺差,金融机构外汇持有量也降至2491亿元,创下单月最大降幅 . 交通银行研究团队预测,在人民币闪电贬值和外汇持有量下降后,央行将启动降准。
为什么是4000分?
不可逾越的高峰
4000分是政府宣布救援的起点,也成为障碍 股市无法克服的。 当指数达到4000点时,将引起剧烈震荡和暴跌。 8月18日,上证综指触及4006点高位,开始跳水。 这是一个需要危机思维而不是正常逻辑思维的市场。 股市需要一个系统的解决方案。 任何使问题难以解决的临时措施都可能陷入短期依赖。 如果没有长期的制度安排,救助可能达不到要求,救助资金将全线被困在市场消费中。
长期制度安排有两个方面:一是央行需要启动量化宽松来支持实体经济。 在全球率先启动量化宽松政策的美国经济一直在复苏。 当然,没有任何措施没有副作用,需要加以区分。 政策优先。 当前的主要目标是稳增长,加快推进各项改革措施,让经济基本面获得内生动力,摒弃相对固定的汇率,独立支持经济的货币政策是当务之急。
另一种制度安排是重塑A股赚钱的投资文化,建立以回报包括国有股东在内的所有股东为核心的新制度规范。 100倍的高市盈率估值并不可怕。 只要公司盈利能力和成长性强,估值很快就会下降; 可怕的是,上市公司普遍不分红,或者热衷于送股而不是送现金。 公司的收益与股东无关。 无论公司估值有多低,盈利有多好,股市都变成了一个纯粹的多空博弈赌场,大家都在赌期货和期权。
股市要轻松冲破4000点大关。 资本市场要建立长期牛市,实体经济企稳回升,需要几个条件。 这是继续坚定推进国有企业市场化改革,支持央行宽松货币政策,和资本市场解决根本性制度问题,推进注册制。 目前,这样的条件已经具备。 全球石油进入过剩周期,大宗商品低位运行,PPI连续数年持续走低。 全球不存在通胀威胁,货币政策空间很大。
眼前,资本市场不必过分悲观,一切都在管理层掌控之中。8月18日,中央深改小组再次开会,习近平主席再次要求保持改革的定力和韧性,推动各项改革措施的落实。资本市场已经处于一个长牛的预期,短期大幅震荡不可避免,但风险已经释放。现在最大的风险反而是美国股市和债券市场。
救市救成大股东
最近,证金公司成为梅雁吉祥第一大股东,梅雁吉祥就是靠大比例送股扩张圈钱的一个典型。梅雁吉祥原本是广东梅县的水电厂、水泥厂等县里的企业打包装入了这家上市公司。1994年上市的时候总股本只有6440万股,这些年通过不断的高比例送配股,梅雁吉祥已经变成总股本为19亿股的公司,股本扩张了30倍,但公司2014年的收入只有4亿元,利润处于亏损状态。由于股东股权不断稀释和变现,梅雁吉祥已经成为一家无实际控制人的公司,一季度,第一大股东潘杰桃只持有2.67%的股权。
股灾发生后,证金公司扫货成为梅雁吉祥第一大股东。就是这样一个无实际控制人的公司,自从8月4日公司公告披露证金公司成为第一大股东之后,公司股价已经上演了9个涨停板,成为游资炒作对象。8月19日更是上演从跌停到涨停。证金公司是国家做市商,它的职责是保证市场的流动性,维护市场的交易功能和定价功能,是多空双方之间的平衡力量。A股连续恐慌性跌停,证金公司入场扫货,但连续涨停是否应该即时抛售一部分股票呢?
梅雁吉祥没有任何投资价值,从壳价值来说,股本太大,市值太高超100亿。连高管都没有信心,监管层要求公司增持,一位监事承诺增持300股。就是这样一个妖股让人大跌眼镜。股灾发生以来,证金公司取代民间配资公司为市场提供流动性,救市应该是维护蓝筹股的稳定和市场流动性,而不应该支持垃圾股的炒作,隐藏着比较大的道德风险。救市本身是临时性措施,没有制度设计和安排。为实现短期目标也顾不上这些,现在未雨绸缪着手常态化的机制建设,可以有效避免中国未来发生一场金融危机。
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