为什么价值投资发展受阻？
当前国内证券市吵棵?揭倒砂伞，哪些因素阻碍了价值投资的发展？
首先，是上市公司股权结构分散，实际上并没有充分流通的股权结构。 股权分置的多元化结构体系是我国股市独有的。 股权分割首先是指将股份划分为限制性股份和流通股，其次是指A股和B股的区别。 这些差异导致市场对同一家公司的价格信号不同，评价机制不同，从而导致市场功能错位，公司估值存在不确定性。 同时，特殊的股权结构也导致了价值投资量化分析的难度。
其次，我国股市中除大型蓝筹上市公司以外的公司市盈率都比较高。 虽然我国股市中大型蓝筹公司的市盈率已经很低，但综合来看除中小板、创业板和蓝筹公司以外的上市公司，市盈率 我国股市的市盈率与国际成熟市场的平均市盈率进行比较。 很明显，我国股市的高低可比性，使得国际上常用的相对价值方法（比较市盈率、市净率）存在整体提升类比对象的缺陷。 在此情况下，管理层对大型蓝筹公司进行价值投资的呼声符合市场现实。
另外，价值投资的长期盈利模式基础不扎实。 在价值投资理念中，长期盈利的基础是蓝筹股的现金分红。 但从基金公司多年的年报来看，基金的盈利主要是通过股票的价差实现的。 它的运作模式其实还是把市场当作“零和游戏”来处理，它的利润是建立在其他投资的基础上的。 在损失的基础上。 这种模式要想获得高于市场平均水平的收入，是不可能长期存在的。 管理层确实在鼓励上市公司分红方面下了不少功夫，但分红太少，大部分公司的分红回报率达不到同期银行储蓄利率。 至于资本市场缺乏科学的退市机制，投资品种与海外市场相比相对单一，整体社会环境不重视投资，这也是价值投资深入人心的原因。 的人。
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