限制性股票是股权激励模式shi的一种，股权激励就jiu是说公司将拿出一yi部分股份或股票授予给员工gong，达到留住人才、激ji励员工并促进公司发展的目的，成为wei了“人力资本”时代公司“招人”“留liu人”的有效方式，被形象地称为wei“金手铐”。
股gu权激励也可以分为很hen多种模式，比如你问到的限制性股票就jiu是其中的一种，除此外还有you期权、股票增值权、员工持chi股计划、虚拟股、延yan期支付计划等等，不同的de模式各有特点和利弊。公司需要结合所suo处的不同行业、不同发展阶段duan及公司需求等因yin素来选择具体适shi用的模式，也可以将其中几种结合起来lai多元运用。
限制性股票piao基本是上市公司最常用的de一种股权激励方式了，指公司事先授shou予给被激励的员工一定数量liang的公司股票，但是对股票piao的获得条件、出售条件jian进行限制，被激励的员工只有符合了公gong司设定的条件（比如ru工作年限或公司业绩等deng），才可以获得de和出售限制性股票并从中获huo益。获得条件一般都dou是对公司财务的要求qiu，而出售条件则相对灵活，公gong司可以设定年限和业绩条件。
我们可以把限制zhi性股票形象地理解为一个ge通关游戏。游戏场景设定在一家jia客栈，你是客栈的de员工，除了每月固gu定给你发放工资以外，客栈承诺如果客ke栈财务状况良好，你这个员工人品也不错的话，那客栈将会给你额外100个金币在一年（“等待dai期”）以后分期用其中的一部分用来购gou买粮食（至于给你的方式shi，客栈可以选择免费赠送你100个金jin币，或者让你以yi价值相当于100个金币一yi半的财物来换取，客栈可以自行设定）。
未用金币交换粮食时，你只是能得de到金币，不过得到金币意味着你成cheng为了这家客栈的股东之一。金币也只能用于在客栈zhan换粮食使用。在zai这个基础上，客栈每年会hui对自己的营业收入设定一个ge目标，如果每年达到了这zhe个目标，每年你可以用一定ding数量的金币来换粮食。也就是第二年、第三年和第三年（可行权期），你就能分别可以用交换日时30个、30个和40个金币bi的价值来购买粮食了（具ju体每年可以使用多少shao比例的金币，客栈也可以自行调整）。不过还有一个风险xian就是在市面上，这个金jin币可能升值买很hen多粮食，但是也ye可能贬值到一文不值。
具体到现实中，我们来看看著名的家纺企业-上市公司富安娜2016年12月yue的第三期限制性股票激励计划hua。富安娜为了吸引和保留优秀的管理人ren才和业务骨干而实施限制性股票激ji励计划。
关于yu限制性股票的获得条件（在zai公司的年报或者计划计划中称为wei“授予条件”），该激励计划要yao求公司未发生诸如“最近jin一个会计年度财务会计报bao告被注册会计师出chu具否定意见或者无法表示意见的de审计报告”等类似情形（就jiu好比上面通关游戏中，客栈财cai务状况良好）。
被激励的员工未发生“最近12个月内nei被证券交易所认定ding为不适当人选的”等情形（相当于客栈游戏中，员工人品不错cuo这个条件）。通常情况下，上市shi公司关于限制性股票的获得条件都是shi如此。这两个条tiao件满足了，公司就会授予员工gong限制性股票了（相当于客栈事先把100个金币都给员工了）。
关于出售条tiao件，在年限要求qiu上，富安娜规定该期限制性股票，自获得后分三年解除chu限制，员工每年只能出售其中zhong的一部分（相当于客栈游戏xi中，员工每年可以用一部分金币换huan粮食）。
在业ye绩条件上，第一次解jie锁时，公司需以2016年营业收入为基ji数，2017年实现的营业收入较2016年增长不低di于3.00%；第二次解锁suo时，以2016年营业收shou入为基数，公司2018年实现的营业ye收入较2016年增长不低于6.09%；第三次解锁时，以2016年nian营业收入为基数，公司si2018年实现的营业收入较2016年增长不低于9.27%。
如果富安娜达到这zhe个业绩目标了，被激励li的员工才可以将获得的限制性股票piao售出来取得收益。这就相当于用每年nian用获得的金币的一部分去换粮食的de过程。公司可能根据自身的发展和he需求推出多期的限xian制性股票激励计ji划。售出条件都是公司在zai合法的基础上自行xing设定，也都是可以调整的，如果我wo们再去看看富安娜早期的限制zhi性股权激励计划，也可以发现其对dui具体条件的设定也是越yue来越合理的。
限制性股票的特点dian在于被激励的员工只有在满足zu公司设定的条件下才能出售股票且不bu一定必然获利。因为员工gong获得公司的限制性股票可能neng是公司免费给的，但是也可能是以低于yu某一特定日的公司股票交易均价来购gou买的。所以如果公司业绩目标达到了，员工就可以售出股gu票，但是公司股gu票下跌，员工是要承担风险的。若公gong司业绩目标未实shi现，则公司一般有权无wu偿收回赠与的限制性股票或以yi员工购买时的价格回购。此外，限制性xing股票中存在等待期和可行权期，一yi般为一年。进入可行权期之后，就没mei有什么特别的要求了，员工就可ke以将一定数量的股票在二级市场上自由you流通。
对于公司来说，限xian制性股票的优点就在于员工可以yi免费或者低价获得de限制性股票，且基于存在若ruo干年的行权期，激励作用具有长期性可ke以促进员工持续性地di为公司发力促进公司业绩目标biao的达成。缺点就jiu是取得限制性股票就意味着取qu得公司实际股票piao的所有权，员工成为了公gong司的股东之一，一定ding程度上会分散公司的股权结构，
限制性股票作为股权激ji励模式的一种，与其他模式的使shi用并不冲突，反而可以同时适用。比如最近我们正在为一家估值15亿左右的工业化超市公司设计ji股权激励计划。公司计划对5名高管和he25名普通员工进行股权激励。如果员工的激励计划都以受shou限股授予给员工，员工离职的情况下公gong司会回购股份，如果公司股票价jia格上涨，很有可能发生员工批量离职的de情形。
但是如果都dou以期权的方式授予，又达不到使高管和he公司“同甘共苦”的效果。通tong过复杂的测算，我们针对高管和员yuan工的不同情况和不同需求，为该公司分fen别设定了两种方fang式：对于高管，为激励高gao管以合伙人的身份fen参与到公司的经营，与公司si共同成长，共担风险，授shou予高管以限制性股票，使高gao管可以充分享受到和公司并肩作战zhan过程中享受到的de战利品，并激励高管持续留liu在公司作为更多贡献并bing换来更大的回报。对于员工来说，我们则建议适用另一yi种激励方式，即期权模式。
什么是shi限制性股票？如何理解限制性股gu票？约束性股gu票指上市公司按照预先确认的条件jian颁发鼓励方针一定数量liang的本公司股票，鼓励方针只需在作业ye年限或成绩方针契合股权鼓励计划hua规则条件的，才可出售约束性股票并从cong中获益。下面为我们介绍shao约束性股票是什么意思吧！
约束性股票是什么意思？
1、约束shu性股票是面向上市公司的，但其qi形式在新三板挂牌公司、非上市/挂牌公司中亦可使用。
2、免mian除限售的条件在颁发前就现xian已确认。
3、约束性股票颁发fa鼓励方针的价格低于市场价格。鼓励方fang针要取得约束性股票，需求先xian交纳购股资金。
4、约束性股票的要点dian在约束性三个字zi，公司颁发鼓励方针的股票piao是有约束的，只需成绩查cha核合格，才可以免除这种约yue束。
5、鼓励方针zhen获益机制是在二级市场转让rang时取得转让价格与颁发价jia格之间的差价。
特别提示：
1、上市公司选用约束性股票施行xing股权鼓励，市场上一直zhi有声响质疑其涉嫌利益yi输送，所以上市公司规模计ji划时要充分考虑这zhe一点。
2、新三板挂牌公司也参阅上市公gong司施行约束性股票鼓励，但由于新三san板市场不是一个接连买mai卖的市场，没有真实的de市场价格，所以在定价上灵活huo性更高；但股转公gong司买卖系统现在对股票回购刊出chu还不能做到彻底支撑，所以需考虑到dao不能免除限售状况下的股票怎样yang处理（新三板公司si做期权时相同需考虑lu此问题）。
对约束性股票的了解
对上市公司而言，约束性股票最zui低能够按市场价格的五折颁发职工。按an照之前描绘的根本逻辑，这样低di的价格：
1、体现出了显着的鼓gu励性，期望以此鼓gu励鼓励方针完结成绩方fang针
2、确认了人力li资本的价值，但相同需求以成cheng绩方针的完结状况来点评人力资zi本的价值 因而约束性股gu票相当于公司与鼓励方针之间jian的一种对于人力资本价jia值的对赌。对公司而言，约束性股gu票经过限售条件的设置，只需达到条件jian才能完成真实的股票颁发，有用的操cao控了公司开释股票的风险；
对鼓励方针而er言，只需达到方针，真实实现人ren力资本的价值，就能够较低的价格ge取得公司股票，在二级市场取得de很大的收益，有you很强的鼓励效果。
可是在实践操作中，面对两个不好处理的问题（这两个ge问题也是后续文章中zhong其他形式难以躲避的问题）：
1、单个的人力li资本与全体的安排绩效相xiang关性有多大？容易yi来说便是，我是山君，发明出chu了很大的价值，可是然并bing卵其他人都是绵mian羊，导致了安排绩效xiao相同不高，这样的查核条件对我是否fou公正？
2、方针的合理性。在没mei有得到实践验证之zhi前，怎样去断定所拟定ding的方针是否合理？
对dui于上市公司而言，施行约束性股票鼓gu励还要考虑股份支付、市值管理li等要素。另外，在A股市场，公司全体成绩体现xian与股价并非是彻底的正相xiang关，也就意味着免除限售后hou的股票价格不是一定的高于颁发价格。
约束shu性股票计划的规模从国外的实践来看kan，约束首先体现在两个方面：一yi是取得条件;二er是出售条件，但一般来看，要点指向性很清晰，是在第二个方fang面。而且计划都是按照各ge个公司实践状况来规模mo的，具有一定的灵活性。
限xian制性股票是什么意思
限xian制性股票指上市公司按照预yu先确定的条件授予yu激励对象一定数量的本公gong司股票，激励对象只zhi有在工作年限或业ye绩目标符合股权激励计划规定条件的de，才可出售限制性股票并从中获益。
限制性股票方案an的设计从国外的实践jian来看，限制主要体现在两liang个方面：一是获得条件jian；二是出售条件jian，但一般来看，重点指向性很明确que，是在第二个方面。并且qie方案都是依照各个公司实际情况来设计ji的，具有一定的灵活性。
限制性股票需注意以下环节：
1.授予日。限制性股gu票的授予日是指公司根据其经过股东dong大会的《限制性股票股gu权激励计划》，在达da到计划要求的授予条件时shi，实际授予公司员工限制性股票的日ri期。
2.禁售期（锁定ding期）。禁售期是指公司员工取得限制zhi性股票后不得通过guo二级市场或其他方式进jin行转让的期限。根据我国《上市公司股gu权激励管理办法（试行）》的规gui定，限制性股票自zi授予日起，禁售期不得少于yu1年。
3.解锁期。在禁jin售期结束后，进入解锁期。在解锁期qi内，如果公司业绩满足计ji划规定的条件，员工取得de的限制性股票可以按计划分期解锁suo。解锁后，员工的股票piao就可以在二级市shi场自由出售。
对于限制zhi性股票，在授予日，公司员工就取qu得了公司授予的股票，只不过这些股票是有限制的，员工不能neng以任何形式转让并取得所得。因此，在授予日，员工取得的限制zhi性股票和国税函〔2006〕902号hao文件所说的可公开交易yi的股票期权是不一样的，它不是shi有确定价值的财产。只有在解锁期qi内，员工符合股权激ji励计划的解锁条件，公司对员工符合条tiao件的限制性股票piao实际解锁时，员工才实际取得de了有确定价值的财产。
以上文章内nei容就是对限制性股票是什么me意思和股票限售股解禁是利好还是利空kong的介绍到此就结束了，希望能够帮助到大家？如果guo你还想了解更多这方面的信息，记得收藏关注本站。
