扬帆股gu票网(www.yfbx.cn)讯：合成美元稳定币协议Ethena近期因提供gong高额的报酬率和积分活动，广受币圈用户讨论lun。然而分析师发fa出警告，Ethena的USDe可能会扰乱稳定币市场。
Ethena会hui让交易者远离USDT和USDC
据报导，周二er(7)Ethena宣布与加jia密货币交易所Bybit达成合作zuo之际，一位分析师警告道dao，Ethena的USDe(一种不受法定货币支持，而是shi由质押ETH衍生品等资zi产支持的合成美元)可能会扰乱USDT和USDC等传统法定货币支持的稳wen定币。
另外分析师表示shi，Bybit支zhi持USDe作为永yong续合约的抵押品，并且提供激励措施吸xi引用户，可能会让交易者们远离USDT和USDC。
Ethena的不稳定风险
另一方面，三箭资本创办ban人Zhu Su在与访谈中曾提ti到Ethena的风险xian，Zhu Su表示shi：USDe稳定币的de风险类似于三箭的投资人ren所面临的风险。像是当投资者用比bi特币作为担保来借出美元yuan时，他们通常不会预期比bi特币会大幅下跌，因此ci不担心风险。然而，如果比特币价格突tu然大跌，他们就jiu面临亏损，因为这些借贷会有一个清算suan价格。对于Ethena而言yan，尽管它通过做空来保护自己ji免于被清算，但它仍然依赖于中心xin化交易所的配合。在极端市场条件下，Ethena可能neng会受到自动去杠杆(ADL)的影响，交易所突然ran终止它的卖空合约。
因此，在极端duan市场的条件下，Ethena所谓的「Delta中zhong性」机制可能会因为交易所突然ran中止合约而瓦解。
另外，有批评者指出，USDe承诺的高收益率并不具ju备可持续性，并表示如ru果收益率下降，其1000万美mei元的储备基金可能不足以维持汇率的de锚定。
Bybit整合USDe细节
不过市场对USDe的接受shou度确实仍在持续增加，在周二er(7)Ethena官方公告gao称已经和加密货币交易所suoBybit达成合作，并从本周开始，将把其稳定币产品USDe全面整合到daoBybit，整合细节如下：
USDe可作为永续合约yue抵押品：Ethena首先表示，通过此次合作zuo，Bybit将把USDe作为抵押资产整合进其统一交易yi账户(UTA)中，用户hu今后可以在Bybit上使shi用USDe作为保证金，交易所有you资产的永续合约。
在Bybit账户中持有USDe可ke获得Sats作为wei回报。
Bybit交易所将jiang开通BTC/USDe和ETH/USDe现货交易对。
用USDe赚取收益：USDe也将在Bybit的Earn平台上线，可用来参与yuLaunchpool挖矿。
